Fidelity twierdzi: Bitcoin wkrótce może przejąć dominację nad złotem

Fidelity sygnalizuje, że Bitcoin może wkrótce przejąć pałeczkę od złota

Dyrektor ds. globalnych makroekonomicznych w Fidelity Investments, Jurrien Timmer, przedstawił 27 kwietnia kompleksowy pogląd na dynamikę między bitcoinem a złotem poprzez serię postów na platformie społecznościowej X. Powolując się na dane z Fidelity Management & Research Company (FMR Co) oraz Bloomberga, Timmer przeanalizował zmieniające się wskaźniki Sharpe’a obydwu aktywów — wskaźnik, który mierzy zwrot dostosowany do ryzyka — i wskazał na potencjalny punkt zwrotny w ich względnej wydajności.

“Ironicznie, złoto i bitcoin są negatywnie skorelowane ze sobą. Jak pokazuje poniższy wykres, obydwa aktywa na przemian przejmują inicjatywę, mierzone ich wskaźnikami Sharpe’a,” opiniował, dodając:

Na to wygląda, że może to być moment bitcoin, by przejąć prowadzenie, zważywszy że jego wskaźnik Sharpe’a wynosi -0,40, podczas gdy złota to 1,33. Może nas czeka zmiana warty od złota do bitcoina.

Udostępniony wraz z komentarzem wykres pokazuje, że złoto ostatnio przyniosło zwrot w wysokości 22,51 USD w porównaniu do 13,22 USD dla bitcoina, z wydajnością złota przeliczona przez 4-krotny mnożnik, aby odzwierciedlić jego mniejszą zmienność w porównaniu do 1x nieprzeskalowanego zwrotu bitcoina.

Dyrektor ds. globalnych makroekonomicznych w Fidelity niedawno zachęcał inwestorów do rozważenia obu aktywów jako części zintegrowanej strategii, a nie opozycyjnych wyborów. “Dlaczego wybierać między złotem a bitcoinem, skoro można mieć oba? Widzę je jako różnych graczy w tej samej drużynie.” Zasugerował początkowy mix portfela składający się z czterech części złota na jedną część bitcoina, zauważając różnicę w zmienności: “Zmienne złota wynosi jedna czwarta bitcoina, mimo że mają podobne wskaźniki Sharpe’a.” Wyjaśnił dalej, jak postrzega wycenę przez znormalizowany pryzmat:

Jeśli porównamy historyczną cenę bitcoina do złota na zasadzie 1:1, widzimy, że bitcoin dominował. Ale jeśli porównamy bitcoina do złota na zasadzie 1:4, widzimy, że obydwa aktywa są bardziej podobne.

Oprócz wskaźników wydajności Timmer skomentował psychologiczne i behawioralne aspekty inwestowania w bitcoin. Opisał jego zmienność i nieprzewidywalność jako fundamentalne cechy: “Bitcoin różni się nieco od złota, ponieważ ma taką osobowość Dr Jekylla i Mr. Hyde’a.” Według Timmera bitcoin rozwija się, gdy zarówno podaż pieniądza (M2), jak i akcje rosną — wykorzystując swoją podwójną atrakcyjność jako spekulacyjnego aktywa i środka wartości. Złoto, z drugiej strony, zauważył, jest “tylko jedną rzeczą,” oferując większą stabilność. Timmer przyznał, że bitcoin jest uznanym środkiem we współczesnym krajobrazie monetarnym, opisując go jako “wynalazek współczesności, który dąży do bycia twardym pieniądzem w erze łatwego pieniądza.”