FDIC proponuje przepisy ustawy GENIUS dotyczące emitentów stabilnych kryptowalut w sektorze bankowym: wymagane rezerwy w stosunku 1:1 i 2-dniowy termin wykupu

Najważniejsze informacje:

• FDIC zatwierdziła 7 kwietnia 2026 r. projekt przepisów wdrażających standardy ustawy GENIUS dla emitentów stablecoinów.
• Wydawcy stablecoinów przeznaczonych do płatności muszą utrzymywać rezerwy w stosunku 1:1 w kwalifikowanych aktywach i dokonywać wykupu w ciągu 2 dni roboczych.
• 60-dniowy okres konsultacji społecznych kończy się przed terminem regulacyjnym ustawy GENIUS Act, wyznaczonym na 18 lipca 2026 r.

FDIC podejmuje działania w sprawie stablecoinów objętych ustawą GENIUS

Proponowana regulacja dotyczy uprawnionych emitentów stablecoinów płatniczych (PPSI), którzy zazwyczaj są spółkami zależnymi instytucji depozytowych objętych nadzorem FDIC, takich jak banki stanowe niebędące członkami federacji oraz stanowe stowarzyszenia oszczędnościowe. Ustawa GENIUS, skodyfikowana w 12 U.S.C. 5901-5916, zabrania podmiotom nieposiadającym zezwolenia na emisję stablecoinów płatniczych w Stanach Zjednoczonych i nakazuje federalnym agencjom bankowym sfinalizowanie przepisów do 18 lipca 2026 r.

Zgodnie z propozycją PPSI muszą przez cały czas utrzymywać rezerwy zabezpieczające wyemitowane stablecoiny w stosunku 1:1. Wartość godziwa lub wartość nominalna tych rezerw musi być równa lub wyższa od skonsolidowanej wartości nominalnej wyemitowanych monet. Rezerwy muszą być monitorowane codziennie i przechowywane oddzielnie od innych aktywów emitenta.

Kwalifikowane aktywa rezerwowe ograniczają się do instrumentów o niskim ryzyku i wysokiej płynności. Obejmują one monety i walutę amerykańską, salda w bankach Rezerwy Federalnej, depozyty na żądanie w ubezpieczonych instytucjach depozytowych, amerykańskie papiery skarbowe o pozostałym terminie zapadalności wynoszącym 93 dni lub mniej, umowy odkupu overnight, odwrócone umowy repo overnight zabezpieczone nadwyżką kwalifikowanych papierów skarbowych oraz udziały w funduszach rynku pieniężnego inwestujących wyłącznie w te aktywa.
Propozycja ogranicza ekspozycję kontrahenta do 40% całkowitych rezerw. PPSI muszą również wykazać się zdolnością operacyjną do szybkiego uzyskania dostępu do rezerw i zamiany ich na gotówkę w razie potrzeby.
W przypadku wykupu przepis wymaga od PPSI publicznego ujawnienia polityki wykupu i zasadniczo realizacji wniosków w ciągu dwóch dni roboczych. W przypadku dużych wykupów przekraczających 10% wartości pozostających w obiegu emisji w dowolnym okresie 24-godzinnym PPSI musi powiadomić FDIC i może zwrócić się o przedłużenie terminu według uznania agencji.

Wymogi kapitałowe opierają się na zasadach. Nowe PPSI muszą spełnić wymóg minimalnego kapitału w wysokości 5 mln USD lub wyższej kwoty, jeśli wymagają tego organy regulacyjne, przez pierwsze trzy lata działalności. Kapitał bieżący musi składać się z instrumentów kapitału podstawowego Tier 1 i dodatkowego Tier 1, przy czym kapitał Tier 2 nie jest dozwolony. Banki macierzyste muszą wyłączyć spółki zależne PPSI z konsolidacji dla celów kapitału regulacyjnego.

PPSI muszą również utrzymywać oddzielną pulę aktywów o wysokiej płynności, równą 12-miesięcznym całkowitym kosztom operacyjnym. To zabezpieczenie operacyjne różni się od puli rezerw 1:1. Niespełnienie wymogów kapitałowych lub płynnościowych powoduje obowiązkowe powiadomienie FDIC i potencjalne zawieszenie nowych emisji.

Wniosek odnosi się bezpośrednio do kwestii cyberbezpieczeństwa. PPSI muszą utrzymywać kompleksowe ramy informatyczne obejmujące kontrolę inteligentnych kontraktów, zarządzanie kluczami prywatnymi, monitorowanie łańcucha bloków, reagowanie na incydenty oraz niezależne testy. Wymagane są również coroczne certyfikacje programów AML/CFT.

W kwestii ubezpieczenia depozytów przepis stanowi, że depozyty przechowywane przez ubezpieczone banki jako rezerwy PPSI są ubezpieczone wyłącznie jako depozyty korporacyjne PPSI, do standardowego limitu 250 000 USD. Nie ma zastosowania przeniesienie ochrony na indywidualnych posiadaczy stablecoinów. Stanowisko to odzwierciedla zawarty w ustawie GENIUS zakaz ubezpieczenia depozytów dla stablecoinów.

Przepis wyjaśnia również sposób traktowania depozytów tokenizowanych. Jeśli tokenizowane zobowiązanie spełnia definicję „depozytu” zawartą w federalnej ustawie o ubezpieczeniu depozytów (Federal Deposit Insurance Act) zgodnie z 12 U.S.C. 1813(l), podlega takiemu samemu traktowaniu ubezpieczeniowemu jak tradycyjny depozyt, niezależnie od technologii, na której się opiera.

Jest to druga regulacja FDIC dotycząca ustawy GENIUS. Agencja opublikowała swój pierwszy projekt regulacji 19 grudnia 2025 r., ustanawiając procedury składania wniosków dla banków ubiegających się o zatwierdzenie PPSI za pośrednictwem spółki zależnej. Termin zgłaszania uwag do tej regulacji został przedłużony do 18 maja 2026 r.

FDIC przyjmuje uwagi publiczne dotyczące nowej propozycji przez 60 dni od opublikowania jej w Federalnym Rejestrze. Agencja oczekuje opinii na temat buforów rezerw, dodatkowych rodzajów kwalifikowanych aktywów, limitów koncentracji, struktur zabezpieczonych przed upadłością oraz traktowania nieubezpieczonych depozytów.

Ustawa GENIUS wejdzie w życie nie później niż 18 stycznia 2027 r. lub 120 dni po sfinalizowaniu regulacji przez agencje federalne, w zależności od tego, która z tych dat nastąpi wcześniej.