Eksperci twierdzą, że prywatność jest brakującym ogniwem w ewolucji stablecoinów

Popyt instytucjonalny napędza narrację o prywatności

Tradycyjne stablecoiny, takie jak USDT i USDC, zapewniają kluczową stabilność cenową i stały się dominującym środkiem wymiany dla zdecentralizowanych finansów (DeFi) i transferów transgranicznych. Jednak ta stabilność wiąże się z istotnym kompromisem w zakresie prywatności. Ponieważ transakcje są publicznie rejestrowane na bezowocnych blockchainach, ta niezmienna przejrzystość ujawnia nie tylko adresy portfeli i salda, ale także pełne historie transakcji i wzorce interakcji każdemu z dostępem do internetu.

Ten wysoki poziom widoczności danych na łańcuchu jest fundamentalnie niezgodny z czasami ścisłymi standardami poufności wymaganymi dla tradycyjnych finansów i wielu przypadków użycia w przedsiębiorstwach.

Eksperci w dużej mierze zgadzają się, że chociaż użytkownicy detaliczni potrzebują aktywów cyfrowych łączących stabilność z funkcjami prywatnymi, głównym i najpotężniejszym czynnikiem napędzającym rozwój stablecoinów prywatności jest potrzeba instytucjonalna i przedsiębiorstw.

Dla firm (w tym wypłat wynagrodzeń, opieki zdrowotnej i operacji skarbowych) prywatność nie polega na “tajności”, ale na poufności i ochronie danych konkurencyjnych lub osobowych, które nie mogą być ujawnione na przezroczystych szynach. Zdaniem ekspertów, instytucje potrzebują prywatności, aby uzyskać korzyści ekonomiczne lub otworzyć nowe linie biznesowe, które w przeciwnym razie byłyby niemożliwe.

Niektórzy obserwatorzy przewidują teraz, że ten popyt znacząco wzrośnie, zwłaszcza gdy definiujące przepisy dotyczące stablecoinów, takie jak GENIUS Act, mają przyciągnąć biliony dolarów pieniędzy instytucjonalnych na blockchain. Twierdzą jednak, że ta szeroko zakrojona adopcja może się wydarzyć tylko wtedy, gdy powstaną szyny prywatności.

Wyzwanie zgodności

Pomimo wyraźnego zapotrzebowania, brak pewności regulacyjnej dotyczący prywatności pozostaje główną przeszkodą. Podczas gdy monety prywatności, takie jak Zcash (ZEC) odnotowały ogromny wzrost (wzrost o ponad 1000% w ostatnim dwumiesięcznym okresie), osiągnięcie powszechnej adopcji stablecoinów wymaga czegoś więcej niż tylko anonimowości.

Connor Howe, CEO i założyciel Enso.Build, ostrzega, że same dowody ZK nie rozwiązują problemu zgodności. Stwierdza: “Chociaż dowody ZK rozwiązują problem prywatności, nie rozwiązują problemu zgodności samodzielnie. Dopóki nie będzie jasnych ram dotyczących współistnienia prywatności i ujawnienia, instytucje będą nadal korzystać z USDT i USDC.”

Joel Valenzuela, członek rdzenia Dash DAO, kontruje, że przemysł musi zaakceptować, że technologia prywatności jest tu na stałe, argumentując: “Kapitał przepłynie tam, gdzie istnieje największa możliwość, a instytucje będą naciskać na regulatorów, aby złagodzili podejście, aż będą mogli uczestniczyć w nowej konkurencyjnej gospodarce cyfrowej.”

Prywatne stablecoiny vs. CBDC

Dyskusja naturalnie i nieuchronnie prowadzi do cyfrowych walut banku centralnego (CBDC), które są projektowane w celu włączenia ograniczonej, scentralizowanej formy programowalnej prywatności. Ta konstrukcja ma na celu zrównoważenie poufności użytkownika z niezbędnymi wymogami regulacyjnymi, takimi jak zgodność z przepisami dotyczącymi przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) i finansowaniu terroryzmu (CFT). Krytycy twierdzą, że ta scentralizowana konstrukcja fundamentalnie podważa konkurencyjną wykonalność prywatnych stablecoinów.

Jednak eksperci argumentują przeciwnie: Shahaf Bar Geffen, CEO w COTI, uważa, że CBDC pobudzą wzrost prywatnych stablecoinów, a nie zepchną je na margines. Zauważa: “Stablecoiny zatem oferują elastyczność, której CBDC nie mogą dorównać, i będą miały zastosowania w DeFi, których CBDC nie mogą spełnić.”

Lorenzo Pellegrino, Chief Banking Officer (CBO) w Nexo, twierdzi, że CBDC pozostają w tyle w kwestii adopcji i są rozwijane przez tradycyjne instytucje wciąż dostosowujące się do blockchaina. Utrzymuje, że prywatne stablecoiny mają “wyraźną przewagę w natywności zasobów cyfrowych” i że użytkownicy zawsze będą wybierać prywatne stablecoiny nad walutami cyfrowymi wspieranymi przez rządy.

Howard Wu, współzałożyciel Aleo, sugeruje, że chociaż stablecoiny z funkcjami prywatności mogą napotykać wolniejszy początkowy wzrost płynności, “strukturalnie, czynniki popytowe wskazują w przeciwnym kierunku; w stronę tego, że prywatność stanie się podstawowym oczekiwaniem, a nie czynnikiem ryzyka.”

Tymczasem eksperci są przytłaczająco optymistyczni, że stablecoiny z funkcjami prywatności nie tylko znajdą się w czołówce stablecoinów, ale że prywatność stanie się niezbędną, standardową cechą dla największych graczy w branży w ciągu najbliższych pięciu lat. Widzą obecny przezroczysty rynek jako “erę HTTP” pieniądza cyfrowego, a transformację do zakodowanych, prywatnych transakcji (era “HTTPS”) jako nieuniknioną.

Eksperci przyznają także, że główne przeszkody stojące przed stablecoinami z funkcjami prywatności są techniczne i doświadczalne, a nie regulacyjne.

FAQ 💡

• Dlaczego tradycyjne stablecoiny nie mają prywatności? USDT i USDC rejestrują wszystkie transakcje publicznie na przezroczystych blockchainach.
• Dlaczego instytucje potrzebują stablecoinów z funkcjami prywatności? Firmy wymagają poufności dla wypłat, opieki zdrowotnej i operacji finansowych o wysokiej wrażliwości.
• Co powstrzymuje adopcję stablecoinów z funkcjami prywatności? Brak pewności regulacyjnej i brak ram zgodności pozostają głównymi barierami.
• Czy CBDC zastąpią prywatne stablecoiny? Eksperci twierdzą, że CBDC mogą pobudzić wzrost stablecoinów prywatnych, a nie wyeliminować ich znaczenie.