Europejski Bank Centralny (EBC) obniżył w czwartek, 5 czerwca 2025 roku, swoją główną stopę procentową o 25 punktów bazowych, zmniejszając stopę depozytową z 2,25% do 2,0%. W przeciwieństwie do tego, szanse na obniżkę stóp procentowych przez amerykański Fed pozostają nikłe, jeśli w ogóle istnieją.
ECB ponownie obniża stopy procentowe—podczas gdy Fed pozostaje w bezruchu
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Polymarket, Kalshi, CME Futures zakładają, że Fed nie zmieni kursu—Trump się wścieka
To już ósma obniżka EBC od czerwca 2024 roku, co sprowadza koszty pożyczkowe w strefie euro do poziomów ostatnio widzianych w 2022 roku. Analitycy przypisują ten ruch mieszance napięć handlowych z czasów Trumpa, chłodzącej się inflacji oraz narastających napięć gospodarczych—od wolnego wzrostu i ograniczonych inwestycji po ogólnie niespokojny nastrój.
Decyzja zapada w momencie, gdy prezydent USA Donald Trump zwiększa krytykę wobec Fedu i jego przewodniczącego, Jerome’a Powella. Pisząc na Truth Social, Trump określił go jako „‘Za późno’ Powell” i nalegał, że „musi teraz obniżyć stopę procentową.” Pomimo trwającej frustracji Trumpa z Fedem, traderzy nie kupują jeszcze tej tendencji do obniżki stóp.
Zarówno rynki predykcyjne, jak i futures CME sugerują, że szanse na to, że amerykański bank centralny obniży stopy, pozostają niewielkie. Federal Funds Rate (FFR) obecnie znajduje się w przedziale docelowym od 4,25% do 4,50%, a efektywna stopa jest na poziomie 4,33% na dzień 3 czerwca 2025 roku. Rezerwa Federalna utrzymuje stopy na tym samym poziomie od grudnia 2024 roku.
Traderzy na Polymarkecie, którzy przepuścili przez platformę 30,43 miliona dolarów w związku z tą specyficzną predykcją, obstawiają 97% szans, że Fed nie dotknie FFR. Wąska grupa 3% nadal liczy na obniżkę o ćwiartkę punktu procentowego.
Szanse Kalshi’ego są tylko nieco inne, gdy 95% obstawiających na Kalshi oczekuje pozostania stopy w przedziale 4,25% do 4,50%. Na godzinę 9 rano czasu wschodniego 5 czerwca 2025 roku, narzędzie Fedwatch CME pokazuje niemal identyczne oczekiwania, umieszczając prawdopodobieństwo braku zmiany na poziomie 95,8%.
Z Europą łagodzącą politykę monetarną i USA utrzymującymi twarde stanowisko, globalny obraz stóp procentowych ujawnia coraz szerszą różnicę w polityce, która może kształtować przepływy kapitału, ruchy walut i narracje polityczne w nadchodzących miesiącach. Gdy traderzy ważą prawdopodobieństwa, a liderzy wywierają presję, kolejny krok Fed nie będzie się opierał na hałasie, lecz na liczbach, które jeszcze nie weszły do gry.
