Dział SEC Dąży do Wyjaśnienia, Kiedy Tokeny Wywołują Status Papierów Wartościowych po Latach Niejasności

Dywizja SEC popiera Program Reform Przewodniczącego Atkinsa, gdy rynek kryptowalut oczekuje nowych standardów

Zmiany regulacyjne skierowane na aktywa cyfrowe postępują w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Dyrektor Dywizji Finansów Przedsiębiorstw James Moloney przedstawił 13 lutego, po dyskusjach na 2026 Securities Regulation Institute w Coronado, Kalifornia, jak agencja priorytetowo traktuje reformę zasobów kryptograficznych jako część szerszej agendy formacji kapitału.

Nadchodzące rekomendacje Dywizji dla Komisji koncentrują się na wyjaśnieniu, jak kryptowaluty są klasyfikowane zgodnie z federalnymi prawami papierów wartościowych oraz kiedy podlegają analizie umowy inwestycyjnej. Dyrektor Dywizji Finansów Przedsiębiorstw James Moloney stwierdził:

„Dywizja przygotowuje te rekomendacje do przekazania Komisji w formie wytycznych interpretacyjnych, które dostarczają taksonomię dla zasobów kryptograficznych i opisują ramy określania, kiedy zasoby kryptograficzne podlegają umowie inwestycyjnej.”

„Dla tych kryptowalut, które podlegają umowie inwestycyjnej, pracujemy również nad propozycją, która będzie dążyć do zapewnienia racjonalnej struktury regulacyjnej dla oferty i sprzedaży tych papierów wartościowych,” dodał.

Wysiłek ten wywodzi się z „Projektu Crypto” przewodniczącego Paula Atkinsa, który ma na celu zmniejszenie niepewności poprzez określenie, kiedy token oferowany w transakcji podnoszącej kapitał może później funkcjonować poza prawami papierów wartościowych. Planowane wytyczne interpretacyjne wyjaśniłyby, jak istniejące definicje ustawowe odnoszą się do aktywów cyfrowych, podczas gdy powiązana propozycja mogłaby nakreślić ścieżki rejestracji, ujawnienia lub zgodności dostosowane do ofert papierów wartościowych opartych na kryptowalutach.

Moloney wskazał, że celem jest zastąpienie tego, co określił jako niejasność opartą na egzekwowaniu, bardziej wyraźnymi normami ex ante, na które uczestnicy rynku mogą liczyć. Równolegle z formalnym tworzeniem zasad, Dywizja wydaje oświadczenia pracowników i listy bez akcji dotyczące rozdziału tokenów, działalności brokerów-dealerów dotyczącej aktywów cyfrowych, ofert przetargowych obejmujących papiery wartościowe crypto oraz pytań o formowanie grup zgodnie z Sekcją 13(d) w transakcjach powiązanych z blockchain.

Agencja zasygnalizowała, że będzie nadal monitorować innowacje i dostarczać dodatkowe wytyczne w miarę potrzeb w celu ułatwienia formacji kapitału bez poświęcania ochrony inwestorów. Razem, wytyczne dotyczące taksonomii i potencjalna propozycja zasad reprezentują najbardziej bezpośredni wysiłek SEC w celu zdefiniowania, jak rynki aktywów cyfrowych pasują do istniejących ram papierów wartościowych.

FAQ ⏰

• Co to jest nowe ramy SEC dotyczące aktywów kryptograficznych?
  To wytyczne interpretacyjne tworzące taksonomię dla zasobów kryptograficznych i określające, kiedy kwalifikują się jako umowa inwestycyjna.
• Jak Projekt Crypto wpływa na regulację aktywów cyfrowych?
  Projekt Crypto dąży do wyjaśnienia, kiedy aktywa cyfrowe przechodzą z transakcji papierów wartościowych do działania poza tymi ramami.
• Czy SEC wyda nowe zasady dotyczące ofert papierów wartościowych kryptowalut?
  Dywizja pracuje nad propozycją ustanowienia racjonalnej struktury regulacyjnej dla oferty i sprzedaży papierów wartościowych kryptowalut.
• Jakie działania kryptograficzne są omawiane w ostatnich oświadczeniach pracowników SEC?
  Obejmują one rozdziały tokenów, zaangażowanie brokerów-dealerów, oferty przetargowe i formowanie grup zgodnie z sekcją 13(d) w transakcjach blockchain.