Druckenmiller, potentat z Wall Street, przewiduje, że stablecoiny będą motorem napędowym przyszłości globalnych płatności

Szybsze i tańsze płatności? Druckenmiller twierdzi, że stablecoiny mogą zrewolucjonizować finanse

Jeśli spędziłeś dziesiątki lat na badaniu przepływu pieniędzy przez granice — tak jak Stanley Druckenmiller — masz zazwyczaj niską tolerancję na tarcia. W wywiadzie dla Morgan Stanley nagranym 30 stycznia i opublikowanym 12 marca ten miliarder, inwestor makroekonomiczny, nie przebierał w słowach, gdy rozmowa zeszła na kryptowaluty i blockchain. Chociaż powtórzył swoje długotrwałe sceptyczne podejście do większości aktywów kryptograficznych jako środków przechowywania wartości, wyraźnie odróżnił je od stablecoinów.

Druckenmiller stwierdził, że stablecoiny oparte na blockchainie są „niezwykle przydatne pod względem produktywności”, dodając, że spodziewa się, iż sam globalny system płatności może ostatecznie przejść na tę technologię. Jego prognoza czasowa była dosadna i niezwykle konkretna jak na doświadczonego zarządzającego funduszem hedgingowym: około 10 do 15 lat.

Komentarz padł podczas dynamicznej sekcji „skojarzeń słownych” w wywiadzie dla Morgan Stanley. Zapytany o kryptowaluty, Druckenmiller powtórzył zdanie, którego używa od lat – że znaczna część branży wydaje się być „rozwiązaniem szukającym problemu”. Ale potem nastąpił zwrot: infrastruktura blockchain i stablecoiny, jak powiedział, to zupełnie inna kategoria.
Tokie tokeny, które zazwyczaj są powiązane z tradycyjnymi walutami, takimi jak dolar amerykański, funkcjonują jako cyfrowa gotówka przepływająca przez sieci blockchain. W przeciwieństwie do zmiennych aktywów kryptograficznych, stablecoiny są zaprojektowane tak, aby utrzymywać stałą wartość, co sprawia, że są przydatne raczej do przelewów, płatności i rozliczeń niż do spekulacji.
Sektor ten szybko się rozwinął.
Według danych branżowych z defillama.com, łączna wartość rynkowa stablecoinów wynosi obecnie około 315 miliardów dolarów. Pięć lat temu kwota ta oscylowała wokół 55 miliardów dolarów. Wzrost ten odzwierciedla rosnącą rolę cyfrowych dolarów na platformach handlowych, w przelewach transgranicznych oraz w zdecentralizowanych aplikacjach finansowych.
Aktywność transakcyjna wzrosła jeszcze szybciej. Według firm analitycznych śledzących przepływy w łańcuchu bloków, w 2025 r. stablecoiny przetworzyły około 33–35 bilionów dolarów w przelewach w łańcuchu. Teoretycznie liczba ta przewyższa łączny wolumen transakcji globalnych sieci kartowych, takich jak Visa i Mastercard.

Jednak większość tej aktywności wynika z wewnętrznych ruchów na rynku kryptowalut, a nie z codziennych płatności.
Analitycy z Artemis Analytics i McKinsey szacują, że rzeczywiste płatności dokonywane za pomocą stablecoinów wynoszą obecnie około 390 miliardów dolarów rocznie. Liczba ta wzrosła ponad dwukrotnie od 2024 roku, choć nadal stanowi jedynie niewielką część szerszego globalnego rynku płatności.

Powodem, dla którego inwestorzy i decydenci polityczni nadal obserwują ten sektor, jest po prostu wydajność.

Tradycyjne przelewy międzynarodowe mogą trwać kilka dni, a często wiążą się z udziałem wielu banków, pośredników i opłatami za wymianę walut. Sieci kart kredytowych zazwyczaj pobierają od sprzedawców opłaty w wysokości od 2% do 3%, podczas gdy według Banku Światowego średnie opłaty za przelewy międzynarodowe wynoszą około 6,5%.

Stablecoiny oferują zupełnie inny model.

Transakcje mogą być rozliczane w ciągu sekund lub minut, działają przez całą dobę, a w niektórych przypadkach kosztują mniej niż cent. W niektórych sieciach blockchain, takich jak Solana, płatność może kosztować około 0,00025 USD, zamieniając to, co kiedyś było międzynarodowym przelewem bankowym o wartości 30 USD, w coś zbliżonego do cyfrowych drobnych.

Dla firm przenoszących pieniądze za granicę — płatności dla dostawców, operacje płacowe, zarządzanie finansami — potencjalne oszczędności mogą być znaczące. Firmy, które kiedyś czekały kilka dni na rozliczenie przelewów bankowych, mogą teraz natychmiastowo przenosić środki między portfelami cyfrowymi.

Sieci płatnicze i instytucje finansowe również zaczęły eksperymentować z tą technologią.

Visa i Mastercard przetestowały rozliczenia przy użyciu stablecoinów, takich jak USDC, podczas gdy firmy z branży fintech coraz częściej traktują stablecoiny jako programowalne kanały rozliczeniowe, a nie aktywa spekulacyjne. Idea jest prosta: jeśli same pieniądze mogą przepływać w łańcuchu bloków, infrastruktura obsługująca płatności może stać się szybsza i tańsza.

Również regulacje prawne zaczynają nabierać kształtu.

W Stanach Zjednoczonych ustawa GENIUS Act, podpisana w lipcu 2025 r., stworzyła pierwsze federalne ramy regulacyjne dotyczące emitentów stablecoinów. Ustawa wymaga, aby tokeny były zabezpieczone w stosunku 1:1 gotówką lub krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA, a także nakłada obowiązek regularnego ujawniania informacji i nadzoru.

Inne jurysdykcje — w tym Unia Europejska, Singapur, Hongkong i Zjednoczone Emiraty Arabskie (ZEA) — wprowadziły podobne systemy regulacyjne. Pojawienie się jasnych zasad pomogło przyciągnąć banki, firmy z branży fintech oraz inwestorów instytucjonalnych, którzy wcześniej unikali tego sektora z powodu niepewności.
Jeśli proces ten będzie postępował, stablecoiny mogą mieć konsekwencje wykraczające poza samą sferę płatności.

Ponieważ większość z nich jest powiązana z dolarem amerykańskim, ich powszechne stosowanie skutecznie powoduje eksport cyfrowych dolarów na cały świat. Niektórzy ekonomiści twierdzą, że może to wzmocnić globalną rolę dolara, nawet w obliczu pojawiania się nowych form pieniądza cyfrowego.
Sam Druckenmiller zasugerował tę szerszą sprzeczność podczas wywiadu. Chociaż zasugerował, że dolar może nie pozostać światową walutą rezerwową w nieskończoność, przyznał, że stablecoiny mogą rozszerzyć zasięg tej waluty w erze cyfrowej.

Jednak nawet zwolennicy tej technologii przyznają, że transformacja jest daleka od zakończenia.
Akceptacja przez akceptantów pozostaje ograniczona, korzystanie z nich może nadal być skomplikowane dla przeciętnych konsumentów, a organy regulacyjne nadal zajmują się kwestiami związanymi z bezpieczeństwem, przechowywaniem i zgodnością finansową. Stablecoiny mogą szybko zyskiwać na popularności, ale jako infrastruktura płatnicza pozostają na wczesnym etapie rozwoju.
A skala globalnych płatności jest ogromna.

Szacuje się, że całkowity wolumen płatności na całym świecie wynosi ponad 2 kwadryliony dolarów rocznie, co oznacza, że stablecoiny nadal stanowią bardzo niewielką część ogromnego systemu finansowego.

Jednak zmiany infrastrukturalne często zaczynają się niepostrzeżenie, zanim staną się nieuniknione.

Koleje, sieci światłowodowe i przetwarzanie w chmurze – wszystkie te technologie zaczynały jako niszowe rozwiązania, zanim zrewolucjonizowały całe branże. Stablecoiny, zdaniem Druckenmillera i coraz większej liczby analityków, mogą obecnie wkraczać w tę samą fazę.

Jeśli prognozy miliardera okażą się trafne, kanały przepływu pieniędzy na całym świecie mogą wyglądać zupełnie inaczej w połowie lat 30. XXI wieku — a tradycyjne sieci płatnicze, które niegdyś dominowały w globalnej finansowości, mogą znaleźć się w sytuacji, w której będą musiały nadążać za zmianami.

FAQ 🔎

• Co Stanley Druckenmiller powiedział o stablecoinach?
  Miliarder przewidział, że stablecoiny oparte na technologii blockchain mogą stać się podstawą globalnego systemu płatności w ciągu 10–15 lat, ponieważ umożliwiają one rozliczanie transakcji szybciej i przy znacznie niższych kosztach niż tradycyjne sieci bankowe.
• Jak duży jest obecnie rynek stablecoinów?
  Na początku 2026 r. łączna kapitalizacja rynkowa stablecoinów wynosiła około 300–312 mld USD, a sektor ten zdominowały USDT firmy Tether i USDC firmy Circle.
• W jakim stopniu stablecoiny są wykorzystywane w rzeczywistych transakcjach płatniczych?
  Szacunki branżowe wskazują, że stablecoiny obsługują około 390 mld dolarów w ujęciu rocznym w rzeczywistych transakcjach płatniczych, choć całkowity wolumen transakcji w łańcuchu bloków przekracza 30 bilionów dolarów, głównie dzięki działalności handlowej.
• Dlaczego analitycy uważają, że stablecoiny mogą zmienić oblicze płatności?
  Ponieważ rozliczają transakcje w ciągu kilku sekund, działają przez całą dobę, a w niektórych przypadkach kosztują ułamki centa, stablecoiny stanowią potencjalnie bardziej wydajną alternatywę dla tradycyjnych systemów płatniczych opartych na bankach i pośrednikach.