Dominacja Bitcoina utrzymuje się, gdy kryptowaluty wchodzą w 2026 rok ze wzmocnioną strukturą

Instytucje przechodzą w defensywę, gdy ryzyko kryptowalut jest ponownie wyceniane

Rynki aktywów cyfrowych rozpoczęły 2026 rok na stabilniejszym gruncie po ubiegłorocznym szerokim delewarowaniu, które zresetowało ryzyko w całym sektorze. Zgodnie z raportem Charting Crypto Q1 2026 raport, opracowanym przez Glassnode i Coinbase Institutional, dźwignia spadła, pozycjonowanie na rynkach instrumentów pochodnych stało się bardziej zachowawcze, a uczestnicy rynku ponownie wyceniają ryzyko.

Bitcoin nadal kotwiczy rynek. Dominacja BTC utrzymuje się blisko 59%, mimo że tokeny o średniej i małej kapitalizacji miały trudności z utrzymaniem zysków osiągniętych wcześniej w cyklu. Odpowiedzi na ankietę instytucjonalną cytowane w raporcie pokazują wyraźną preferencję dla ekspozycji na duże kapitalizacje, co odzwierciedla trwającą niepewność geopolityczną i ostrożne podejście do ryzyka.

Sentiment wokół bitcoina pozostaje powściągliwy. Miernik Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ustabilizował się na niższych poziomach po październikowym masowym wydarzeniu likwidacyjnym. Strukturalnie, zostawia to miejsce na poprawę sentymentu, jeśli zmienność zostanie ograniczona lub warunki makroekonomiczne pozostaną wspierające.

Jedną z najbardziej zauważalnych zmian zaszła na rynkach instrumentów pochodnych. Październikowe delewarowanie znacząco zmniejszyło dźwignię systemową, a wskaźnik dźwigni w perpetual futures spadł do około 3% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut, z wyłączeniem stablecoinów. Zamiast całkowicie się wycofać, traderzy przenieśli się do opcji.

Bitcoin opcje mają teraz większe otwarte pozycje niż perpetual futures, z pozycyjonowaniem coraz bardziej skupionym na ochronie przed spadkami i strukturalnie zdefiniowanym ryzyku. Ta zmiana wskazuje na odporniejszą strukturę rynku, nawet jeśli krótkoterminowe przekonanie pozostaje stłumione.

Raport zwraca również uwagę na oznaki dystrybucji w bitcoinie. Podaż aktywna w ciągu ostatnich trzech miesięcy wzrosła do 37% w czwartym kwartale 2025 roku, podczas gdy długo niewykorzystywana podaż nieznacznie się zmniejszyła, sugerując pewną realokację przez długoterminowych posiadaczy.

Czytaj więcej: Bitcoin’s 85K Floor: Research Flags 4 Factors That Could Force a Break

Ethereum zdaje się wchodzić w późną fazę swojego obecnego cyklu, który rozpoczął się w połowie 2022 roku. Jednak raport argumentuje, że tradycyjne sygnały cyklu tracą na przewidywalności, ponieważ ekonomia ethereum ewoluuje. Kompresja opłat na sieciach warstwy 2 i zmienne wzorce użytkowania oznaczają, że przyszła wydajność będzie prawdopodobnie bardziej zależna od warunków płynności i pozycjonowania niż od samego cyklicznego czasu.

Ogólnie raport stwierdza, że mimo ostrożnego sentymentu, rynki kryptowalut są strukturalnie zdrowsze niż w poprzednich przejściach cykli, a dyscyplina zastępuje nadmiar.

FAQ🏦

• Dlaczego instytucje przechodzą w defensywę w kryptowalutach?
  Niższa dźwignia i niepewność makroekonomiczna pchają instytucje w kierunku ostrożnego, zarządzanego ryzyka pozycjonowania.
• Jakie aktywa instytucje najczęściej faworyzują?
  Bitcoin i inne aktywa o dużej kapitalizacji prowadzą w portfelach podczas gdy środkowe i małe kapitalizacje tracą na znaczeniu.
• Co się zmieniło na rynkach instrumentów pochodnych kryptowalut?
  Traderzy zmniejszyli dźwignię i przenieśli się z futures do opcji w celu ochrony przed spadkami.
• Co to oznacza dla kryptowalut w 2026 roku?
  Rynki wyglądają na strukturalnie silniejsze, z dyscypliną ryzyka zastępującą spekulacyjny nadmiar.