Deribit’s wygaszenie opcji o wartości 28,5 miliarda dolarów staje się głównym wydarzeniem dla Bitcoina w drugi dzień świąt Bożego Narodzenia

Instytucjonalne zakłady na Bitcoin rosną przed wygaśnięciem opcji na Deribit

Podczas gdy rok 2025 dobiega końca, Deribit — obecnie spółka zależna Coinbase — przygotowuje się do największego wygaśnięcia opcji w historii, z więcej niż połową swojego całkowitego otwartego zainteresowania kończącą się 26 grudnia. Wydarzenie stało się kluczowym momentem na rynku w czasie świątecznym.

Dyrektor handlowy Deribit, Jean-David Pequignot, powiedział, że skala wygaśnięcia odzwierciedla postęp rynku. „Z rekordowym wolumenem opcji o wartości 28,5 miliarda dolarów, które wygasną 26 grudnia, to wydarzenie stanowi ponad 50% całkowitego otwartego zainteresowania (OI) w opcjach na Deribit,” powiedział, nazywając to kulminacją roku kształtowaną przez udział instytucji, a nie spekulacyjne nadwyżki.

Roczne wygaśnięcie obejmuje około 24,3 miliarda dolarów w opcjach na bitcoin (BTC) i około 4 miliardów dolarów w kontraktach na ethereum (ETH) — prawie podwójnie w stosunku do wygaśnięcia z grudnia ubiegłego roku. Mimo to zmienność pozostaje umiarkowana. Pequignot podkreślił, że z DVOL Index dla bitcoina w pobliżu 45, sygnalizuje to stosunkowo kontrolowany rynek mimo malejącej płynności świątecznej.

Bitcoin był handlowany po 87 981 dolarów o godz. 15:30 EST w poniedziałek, 22 grudnia, co ustawia cenę spot poniżej poziomu „max pain” 96 000 dolarów dla wygaśnięcia. Stosunek put-to-call wynosi 0,37, podczas gdy znaczna grupa otwartych pozycji o wartości 1,2 miliarda dolarów na poziomie 85 000 dolarów może działać jako krótkoterminowy magnes cenowy. Pequignot zauważył, że zbilansowanie opcji osłabiło się po podwyżce od późnego listopada do wczesnego grudnia.

„Rynek przewartościował ją na niższą po rajdzie w końcówce listopada i na początku grudnia. 1-tygodniowe i 1-miesięczne Put-Call są w pozytywnym terytorium powyżej 3%, spadły z 8-9% kilka tygodni temu,” wyjaśnił Pequignot.

„To zbilansowanie podkreśla rozbieżność: podczas gdy średnioterminowe skłonności są skoncentrowane na wezwaniach, celujące w 100 tys. – 125 tys. dolarów przez wezwania (spready), natychmiastowe zapotrzebowanie na ochronne opcje put jest drogie,” dodał szef Deribit, podkreślając napięcie między średnioterminowym bullish pozycjonowaniem a ostrożnym zabezpieczaniem na koniec roku.

Pozycjonowanie po stronie call sugeruje ciężki opór w pobliżu 100 000 do 102 000 dolarów, gdzie duże koncentracje opcji mogą ograniczyć każdy rajd na koniec sezonu, chyba że wolumen znacznie przyspieszy.

Traderzy również przenosili pozycje obronne do przodu, przesuwając grudniowe opcje put na styczeń. Według Pequignot, odzwierciedla to wyczyszczenie ryzyka rynkowego przed kluczowymi styczniowymi katalizatorami, w tym decyzją Rezerwy Federalnej pod koniec stycznia i decyzją MSCI związaną z narażeniem na aktywa cyfrowe w skarbcach (DAT).

Przeczytaj także: Tematy Inwestycyjne Blackrock na 2025 rok stawiają Bitcoin i IBIT w centrum uwagi

Do kolejnego spotkania Fed pozostało 36 dni i według narzędzia Fedwatch CME istnieje 80% szans, że bank centralny nie zmieni stopy funduszy federalnych. Do piątku wygaśnięcie na Boxing Day oczekuje się, że zresetuje pozycjonowanie na całej linii — i stało się już tematem rozmów w mediach społecznościowych na platformie X.

„W ten piątek stanie się coś wielkiego,” napisała jedna osoba na X, dodając, „Jeśli masz jakieś pieniądze w kryptowalutach, NIE POWINIENEŚ tego ignorować.”

Czy wygaśnięcie przyniesie fajerwerki, czy cichszy reset, sama skala tego wydarzenia w Boxing Day wskazuje na to, jak instrumenty pochodne teraz znajdują się w centrum odkrywania cen kryptowalut, gdzie pozycjonowanie instytucji, a nie szum detaliczny, dyktuje warunki, gdy rynki wchodzą w rok 2026, a traderzy przygotowują się na styczeń pełen makroekonomicznych i indeksowych katalizatorów.

FAQ ❓

• Co wygasa na Deribit w tym tygodniu?
  Ponad 28,5 miliarda dolarów w opcjach na bitcoin i ether wygasa 26 grudnia.
• Dlaczego poziom 96 000 dolarów jest ważny dla bitcoina?
  Reprezentuje maksymalną cenę bólu, w której najwięcej opcji wygasa bez wartości.
• Czy oczekuje się wzrostu zmienności po wygaśnięciu?
  Zmienność pozostaje umiarkowana jak dotąd, ale pozycjonowanie może gwałtownie się zmienić po wygaśnięciu.
• Co dalej na rynkach kryptowalut w styczniu?
  Traderzy obserwują decyzję Rezerwy Federalnej z 28 stycznia i rozwój sytuacji związanej z indeksem MSCI.