David Sacks i Eric Trump wnoszą swoje opinie w Davos, podczas gdy opóźnienie w Senacie wstrzymuje ustawę CLARITY Act

Sacks: ‘Dobry kompromis to taki, gdzie każdy zostaje trochę niezadowolony’

Ustawa została przyjęta przez Izbę Reprezentantów we wrześniu 2025 roku i przekazana do Komitetu Bankowego Senatu USA, gdzie miała otrzymać głosowanie nad poprawkami 15 stycznia. To głosowanie zostało nagle odłożone po tym, jak Coinbase zagroziło wycofaniem swojego poparcia, wskazując na obawy dotyczące ograniczeń zysków ze stablecoinów, rozszerzonych uprawnień regulacyjnych oraz przepisów, które według nich faworyzują duże banki.

David Sacks, kryptowalutowy i AI-owy car administracji Trumpa, opisał obecną walkę legislacyjną jako nieuniknioną negocjację pomiędzy konkurującymi modelami finansowymi. “Dobry kompromis to taki, gdzie każdy zostaje trochę niezadowolony,” stwierdził Sacks, argumentując, że legislacja dotycząca struktury rynku ostatecznie doprowadzi do konwergencji bankowości i kryptowalut w jedną branżę aktywów cyfrowych.

Sacks powiedział:

“Po wprowadzeniu struktury rynku, banki w pełni wejdą do branży kryptowalutowej, więc nie będziemy mieli oddzielnej branży bankowej i kryptowalutowej. Będzie jedna branża aktywów cyfrowych.”

Sacks dodał, że debata o zyskach ze stablecoinów odzwierciedla szersze pytanie o parytet regulacyjny. Sugerował, że banki mogą w końcu ocieplić się do nagród ze stablecoinów, gdy będą bezpośrednio uczestniczyć w emisji, ale podkreślał, że zharmonizowany nadzór pozostaje nierozstrzygnięty. “Wszyscy oferujący te same produkty powinni być regulowani w ten sam sposób, i chcemy dojść do tej harmonizacji,” powiedział Sacks.

Ustawa CLARITY została zaprojektowana w celu wyjaśnienia jurysdykcji regulacyjnej nad aktywami cyfrowymi, dzieląc odpowiedzialności nadzorcze między Komisję ds. Handlu Towarami Futures (CFTC) a Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Opiera się na wcześniejszej ustawie GENIUS, która ustanowiła federalne ramy dla stablecoinów, jednocześnie zabraniając ich emitentom bezpośredniego wypłacania odsetek posiadaczom.

W centrum obecnego impasu znajduje się to, co krytycy opisują jako lukę w ustawie GENIUS. Podczas gdy emitenci są zabronieni płacić odsetki, platformy trzecie, takie jak giełdy, mogą nadal oferować nagrody. Organizacje branżowe banków argumentują, że mogłoby to odciągać depozyty od banków ubezpieczonych federalnie, osłabiając zdolności kredytowe i szkodząc mniejszym instytucjom.

Firmy kryptowalutowe stanowczo się sprzeciwiły, przedstawiając proponowane ograniczenia jako antykonkurencyjne. Wycofanie wsparcia przez Coinbase w połowie stycznia było szeroko widziane jako punkt zwrotny, skłaniając przywódców Komitetu Bankowego Senatu do odłożenia głosowania nad poprawkami bez podawania nowej daty.

Eric Trump: ‘Duże banki miały absolutny monopol nad naszym systemem finansowym’

Eric Trump powtórzył tę krytykę, kładąc odpowiedzialność bezpośrednio na duże instytucje finansowe. “Duże banki miały absolutny monopol nad naszym systemem finansowym przez lata,” powiedział Trump, argumentując, że systemy dziedziczone czerpią korzyści z nieefektywności. “Duże banki robią wszystko, by powstrzymać niektóre z regulacji kryptowalutowych z oczywistych powodów,” podkreślił.

Trump wskazał na wolne czasy rozliczeń i ograniczenia dotyczące tradycyjnych przelewów bankowych jako przykłady tarć, które aktywa cyfrowe mają na celu wyeliminować. Twierdził, że systemy oparte na kryptowalutach pozwalają na natychmiastowy i efektywny przepływ kapitału, zagrażając utrwalonym modelom zysków związanych z depozytami i przechwytywaniem odsetek.

Podczas gdy Komitet Bankowy pozostaje w martwym punkcie, uwaga przeniosła się na Senacki Komitet Rolnictwa, który nadzoruje regulację towarową i oczekuje się, że opublikuje poprawiony projekt ustawy już dziś. Ten projekt mógłby otworzyć drogę do głosowania komitetu już w przyszłym tygodniu, w zależności od tego, jak ustawodawcy rozwiążą kwestię zysków ze stablecoinów.

Przeczytaj także: Trump Tells Davos Elites the US Economy Is Booming—and Others Should Pay Attention

Nawet jeśli Komitet Rolnictwa przyjmie swoją wersję, szersza legislacja nadal napotyka przeszkody. Każda ostateczna ustawa musiałaby pogodzić różnice między projektami komitetów, zanim powróci do pełnego Senatu do rozważenia.

Czas również odgrywa rolę. Z zbliżającymi się wyborami śródterminowymi w 2026 roku, ustawodawcy mogą być niechętni, aby przeforsować szerokie legislacje finansowe wśród aktywnego lobbingu ze strony sektora bankowego i kryptowalutowego. Niektórzy uczestnicy branży publicznie sugerowali, że brak ustawy byłby lepszy niż taka, którą uznają za zbyt restrykcyjną.

Na razie ustawa CLARITY pozostaje w legislacyjnym zawieszeniu, uwięziona pomiędzy konkurującymi wizjami przyszłości finansów cyfrowych. Jak przedstawili to Sacks i Trump, debata dotyczy mniej tego, czy kryptowaluty zintegrować się z systemem finansowym, a bardziej tego, kto uplastycznia zasady regulujące tę integrację.

FAQ 🧭

• Czym jest Ustawa CLARITY?
  Ustawa CLARITY to proponowane prawo USA mające na celu definiowanie nadzoru regulacyjnego nad aktywami cyfrowymi i rynkami kryptowalut.
• Dlaczego głosowanie nad poprawkami w Senacie zostało opóźnione?
  Komitet Bankowy Senatu odłożył głosowanie po tym, jak Coinbase wycofało wsparcie z powodu zakazu zysków ze stablecoinów i obaw regulacyjnych.
• Jaką rolę odgrywają stablecoiny w sporze?
  Banki twierdzą, że nagrody ze stablecoinów mogą odciągać depozyty od tradycyjnych instytucji, podczas gdy firmy kryptowalutowe widzą ograniczenia jako antykonkurencyjne.
• Kiedy ustawa mogłaby ponownie ruszyć?
  Senacki Komitet Rolnictwa może głosować nad poprawionym projektem już w przyszłym tygodniu, choć szersze przyjęcie pozostaje niepewne.