Czteroletni cykl Bitcoina nie jest martwy — badania ujawniają bessę, stopniowy spadek przed nami

Wczesne Spadki Testują Założenia, Podczas gdy Cykl Bitcoina się Utrzymuje

Globalne rynki kryptowalut ponownie oceniają dynamikę cyklu bitcoina w miarę narastania presji strukturalnych. Menedżer aktywów Canary Capital opublikował raport „Czteroletni Cykl Bitcoina: Sprawdzenie Rzeczywistości 2025” na początku tego miesiąca, badając, dlaczego obecny spadek nastąpił wcześniej niż oczekiwano i co to oznacza dla szerszego rynku.

Raport stwierdza, że czteroletni cykl bitcoina pozostaje zasadniczo związany z ekonomią minerów pomimo zmian w strukturze rynku i szerszym udziale instytucji. Rosnące koszty energii elektrycznej, napędzane częściowo przez gwałtowną ekspansję centrów danych AI, nieproporcjonalnie odbiły się na małych i średnich minerach wystawionych na zmienne modele cenowe, zmuszając ich do wcześniejszej likwidacji rezerw bitcoina. Jak wyjaśnia raport:

„To doprowadziło do powszechnej kapitulacji minerów wcześniej w cyklu niż w historycznych normach.”

Drugim punktem nacisku było załamanie handlu podstawowego bitcoina po wprowadzeniu fizycznie zabezpieczonych funduszy wymiany giełdowej (ETF), co skompresowało premie futures i zmniejszyło zachęty arbitrażowe.

Odpowiadając na twierdzenia, że sam cykl się załamał, Canary Capital utrzymuje:

„Czteroletni cykl pozostaje nienaruszony. Bitcoin osiągnął szczyt w październiku przy około 126 000 USD, co jest zgodne z wcześniejszymi czasami cyklu.”

Analiza dalej kwestionuje założenia, że nowe instrumenty inwestycyjne zneutralizowały wpływ minerów, zauważając: „Twierdzenie, że ETF-y i DAT-y odblokują wystarczająco nowego kapitału instytucjonalnego i detalicznego, aby wyeliminować rolę minerów, po prostu nie jest prawdziwe, przynajmniej nie w tym cyklu. Na długą metę być może, ale nie teraz. Chociaż lepszy dostęp zwiększył popyt wśród różnych klas inwestorów, zachowanie jest tak samo ważne jak dostępność.”

Patrząc w przyszłość, raport łączy trajektorię rynku z polityką makroekonomiczną i zachowaniem inwestorów. Rozbieżne ścieżki banków centralnych, w tym bardziej gołębia postawa USA obok zacieśniania w Japonii, historycznie zbiegają się z okresami słabości bitcoina, podczas gdy tłumione wydatki konsumenckie ograniczają udział retail.

Dowiedz się więcej: Czy Czteroletni Cykl Bitcoina Jest Przerwany Po Niespodziewanym Zakończeniu w 2025 Roku?

Na temat ryzyka spadkowego, Canary Capital jasne wytyczne: „Każdy cykl redukuje marginalny wpływ, ale zmuszeni sprzedawcy, szczególnie minerzy, pozostają strukturalnie wpływowi. Zarówno zmienność wzrostowa, jak i spadkowa uległy osłabieniu przy każdym cyklu.” Steven McClurg, założyciel i CIO Canary Capital Group, dodał:

“Oczekuję, że ta faza rynku niedźwiedzia doprowadzi do spadku o 50–55% od szczytu do dołka. Przy BTC już spadku o około 30%, stopniowy spadek w ciągu następnych 6–9 miesięcy jest rozsądny. Ta trajektoria jest zgodna z oczekiwanymi zmianami w polityce Federalnej Rezerwy i sugeruje tworzenie cyklicznego dołka w połowie do późnego lata, po którym nastąpi ożywienie.”

Poza spadkiem, raport wskazuje na bardziej selektywne środowisko w przyszłości, podsumowując: „2026 prawdopodobnie będzie definiowany przez adopcję i realną rentowność biznesową, z naciskiem na pożyczki i zapożyczania na łańcuchu, tokenizację rzeczywistych aktywów oraz stablecoiny i infrastrukturę płatności,” sygnalizując przesunięcie w kierunku różnicowania napędzanego fundamentami w ramach sektora kryptowalut.

FAQ ⏰

• Dlaczego spadek bitcoina nastąpił wcześniej w tym cyklu?
  Rosnące koszty energii, kapitulacja minerów i załamanie handlu podstawowego bitcoina przyspieszyły presję na sprzedaż.
• Czy raport mówi, że czteroletni cykl bitcoina jest przerwany?
  Nie, Canary Capital twierdzi, że czteroletni cykl pozostaje nienaruszony mimo zmian w dynamice rynku.
• Jak fundusze ETF wpłynęły na zachowanie cen bitcoina?
  ETF-y poprawiły efektywność i dostęp rynku, ale nie wyeliminowały sprzedaży napędzanej przez minery w tym cyklu.
• Co raport przewiduje dla bitcoina po dołku w 2025?
  Przewiduje ożywienie do 2026 roku napędzane przez adopcję, pożyczki na łańcuchu, tokenizację i infrastrukturę płatności.