CEO Strategy wzywa do ponownego przemyślenia 1 250% wymogu kapitałowego na ryzyko dla bitcoina w ramach Bazylei

CEO Strategy ostrzega, że 1 250% traktowanie bitcoina przez Bazyleę może podważyć kryptowalutowe ambicje Ameryki

CEO Strategy (Nasdaq: MSTR) Phong Le udostępnił 19 lutego na platformie społecznościowej X apel do amerykańskich regulatorów o przegląd zasad kapitałowych Bazylei. Wskazał na 1 250% wagę ryzyka bitcoina w standardach Bazylea III. Le argumentował, że takie traktowanie kapitałowe w istotny sposób wpływa na to, jak banki podchodzą do tego aktywa.

Napisał:

„Porozumienia Bazylejskie wyznaczają globalne standardy kapitałowe banków i zasady ważenia ryzyka dla aktywów. Te ramy w istotny sposób kształtują to, jak banki angażują się w aktywa cyfrowe, w tym bitcoina.”

Le dodał: „Są one opracowywane przez Bazylejski Komitet banków centralnych i regulatorów z 28 jurysdykcji — USA są tylko jedną z nich”. Dalej stwierdził: „Jeśli USA chcą być Kryptostolicą Świata, nasze wdrożenie bazylejskiego traktowania kapitałowego zasługuje na uważny przegląd.”

Jego komentarze były odpowiedzią na wpis dyrektora ds. ryzyka Jeffa Waltona ze Strive, który również napisał na X: „Jeśli USA chcą być ‘kryptostolicą’ świata, regulacje bankowe muszą się zmienić. Ryzyko jest źle wyceniane.”

Wykres udostępniony przez Waltona ilustruje wagi ryzyka w stylu Bazylei III w ramach ustandaryzowanego podejścia w USA. Wskazywał gotówkę, fizyczne złoto oraz dług suwerenny na poziomie 0%. Dług korporacyjny o ratingu inwestycyjnym mieścił się w przedziale 20%–75%, podczas gdy nieocenione (bez ratingu) pożyczki korporacyjne pokazano na poziomie 100%. Dług korporacyjny wysokodochodowy (high-yield) miał wagę 150%. Akcje spółek publicznych mieściły się w przedziale 250%–300%, a private equity wskazano jako 400% lub więcej. Bitcoin, sklasyfikowany jako niezabezpieczona ekspozycja krypto, został pokazany na poziomie 1 250% — najwyższym na wykresie.

Zgodnie z obecnymi wytycznymi Bazylei, wyższe wagi ryzyka wymagają od banków utrzymywania proporcjonalnie większego kapitału regulacyjnego na pokrycie określonych aktywów. Wpływa to na alokację bilansu i zwrot z kapitału własnego. Waga ryzyka 1 250% znacząco zwiększa wymogi kapitałowe w porównaniu z tradycyjnymi klasami aktywów. Takie traktowanie może ograniczać skłonność banków do bezpośredniego posiadania bitcoina lub do rozszerzania usług powierniczych, handlowych i kredytowych powiązanych z aktywami cyfrowymi.

Zwolennicy ponownej oceny argumentują, że infrastruktura rynkowa, rozwiązania powiernicze i udział instytucji dojrzały. Inni podkreślają zmienność cen, dynamikę płynności oraz względy operacyjne jako powody dla zachowawczych standardów. Debata odzwierciedla szersze pytania polityczne dotyczące stabilności finansowej i ambicji Stanów Zjednoczonych na globalnym rynku aktywów cyfrowych.

FAQ ⏰

• Dlaczego Phong Le wzywa do przeglądu zasad kapitałowych Bazylei?
  Twierdzi, że obecne standardy Bazylei dotyczące ważenia ryzyka w istotny sposób wpływają na to, jak amerykańskie banki podchodzą do bitcoina i aktywów cyfrowych.
• Jak wagi ryzyka Bazylei wpływają na ekspozycję banków na bitcoina?
  Wyższe wagi ryzyka zwiększają kapitał, który banki muszą odłożyć, zniechęcając do posiadania bitcoina i świadczenia powiązanych usług.
• Jakie porównanie Jeff Walton podkreślił w kontekście wagi ryzyka bitcoina?
  Wskazał złoto na poziomie 0%, akcje spółek publicznych na poziomie 300% oraz bitcoina na poziomie 1 250% w ramach obecnego traktowania regulacyjnego.
• Dlaczego debata bazylejska ma znaczenie dla amerykańskiego rynku krypto?
  Kształtuje krajowe wymogi bankowe, które wpływają na konkurencyjność Ameryki na globalnym rynku aktywów cyfrowych.