Cango odnotowało stratę netto w wysokości 452 mln dolarów pomimo przychodów wynoszących 688 mln dolarów w pierwszym pełnym roku działalności w zakresie wydobywania bitcoinów

Cango sprzedaje bitcoiny, aby zmniejszyć zadłużenie, i w 2026 r. skupia się na infrastrukturze AI

Notowana na nowojorskiej giełdzie (NYSE: CANG) firma, która w listopadzie 2024 r. przeszła z finansowania motoryzacyjnego na wydobywanie bitcoinów, opublikowała 16 marca swoje nieaudytowane wyniki za 2025 r., wykazując szybki wzrost przychodów przy jednoczesnych wysokich stratach księgowych. Cango wydobyło 6 594 BTC w ramach swojej globalnej działalności i wygenerowało 675,5 mln dolarów przychodów z wydobycia, co stanowiło zdecydowaną większość całkowitych przychodów.

Pomimo straty wykazanej w wynikach finansowych, Cango odnotowało skorygowaną EBITDA w wysokości 24,5 mln dolarów za rok, co wskazuje na pozytywne wyniki operacyjne po wyłączeniu pozycji niepieniężnych i jednorazowych. Firma stwierdziła, że jej strata netto wynikała głównie z odpisu aktualizującego wartość maszyn wydobywczych w wysokości 338,3 mln dolarów oraz strat z tytułu wyceny według wartości godziwej w wysokości 96,5 mln dolarów związanych z należnościami zabezpieczonymi bitcoinami.

Wyniki za czwarty kwartał odzwierciedlały podobne presje, przy przychodach w wysokości 179,5 mln dolarów i stracie netto wynoszącej 285 mln dolarów, w porównaniu z zyskiem netto w tym samym okresie rok wcześniej. Firma wskazała na zmiany cen bitcoina na koniec roku oraz koszty związane z transformacją jako główne czynniki wpływające na spadek wyników kwartalnych.

W 2025 r. Cango agresywnie rozszerzyło swoją działalność wydobywczą, produkując średnio 18,07 BTC dziennie i prowadząc działalność w ponad 40 lokalizacjach w Ameryce Północnej, na Bliskim Wschodzie, w Ameryce Południowej i Afryce Wschodniej. Do lutego 2026 r. wdrożona moc obliczeniowa osiągnęła 50 EH/s, przy utrzymującej się miesięcznej produkcji, w tym około 496 BTC wydobytych w styczniu.

Aby zająć się kwestią dźwigni finansowej, firma podjęła na początku 2026 r. szybkie działania w celu wzmocnienia swojego bilansu. W styczniu sprzedała 550 BTC, a w lutym 4 616 BTC, wykorzystując wpływy do spłaty zadłużenia zabezpieczonego bitcoinami i poprawy płynności. Lutowa sprzedaż ponad 4 400 BTC przyniosła około 305 mln USD, rozliczona w USDT, co odzwierciedla strategię skarbową skoncentrowaną na efektywności kapitałowej, a nie na długoterminowej akumulacji.

Cango zmienia również swoje pozycjonowanie poza wydobyciem, przechodząc na infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI) poprzez swoją amerykańską spółkę zależną, Ecohash. Firma modernizuje swoją kopalnię w Georgii, wyposażając ją w modułowe systemy wnioskowania AI, a wdrożenia pilotażowe już trwają. Inicjatywa ta ma na celu zaspokojenie popytu na rozproszone, tańsze obliczenia przy użyciu istniejącej infrastruktury energetycznej.

Kierownictwo przedstawiło tę zmianę jako kontynuację szerszej strategii transformacji. Dyrektor generalny Paul Yu powiedział, że firma wkroczyła w rok 2026, koncentrując się na optymalizacji bilansu i ekspansji w kierunku usług obliczeniowych opartych na AI, podczas gdy dyrektor finansowy Michael Zhang podkreślił, że strata netto wynikała w dużej mierze z jednorazowych i rynkowych czynników księgowych, a nie z podstawowej działalności.

W trakcie transformacji inwestorzy nadal wspierali firmę. W lutym Cango pozyskało 10,5 mln dolarów inwestycji kapitałowej od Enduring Wealth Capital oraz 65 mln dolarów zobowiązań kapitałowych od swojego zespołu kierowniczego, jednocześnie dokonując wykupu akcji w ramach istniejącego programu wykupu.

Akcje były ostatnio notowane na poziomie około 0,68 USD, co oznacza spadek o około 43% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, odzwierciedlając reakcję inwestorów na zgłoszone straty i ogólną presję w sektorze wydobywczym. Wyniki firmy podkreślają zarówno kapitałochłonność wydobycia na dużą skalę, jak i rosnącą tendencję wśród górników do realokacji zasobów w kierunku infrastruktury związanej ze sztuczną inteligencją.

FAQ 🔎

• Dlaczego Cango odnotowało dużą stratę netto w 2025 roku?
  Strata wynikała głównie z niepieniężnych odpisów aktualizujących wartość sprzętu górniczego oraz korekt wartości godziwej związanych z cenami bitcoina.
• Ile bitcoinów wydobyła firma Cango w 2025 roku?
  W ciągu roku firma Cango wydobyła 6594 BTC, co daje średnio około 18 BTC dziennie.
• Dlaczego firma Cango sprzedała bitcoiny na początku 2026 roku?
  Firma sprzedała bitcoiny, aby spłacić zadłużenie, zmniejszyć dźwignię finansową i poprawić elastyczność bilansu.
• Jaka jest strategia Cango w zakresie sztucznej inteligencji?
  Cango przekształca infrastrukturę wydobywczą w systemy wnioskowania oparte na sztucznej inteligencji poprzez swoją jednostkę EcoHash, aby zaspokoić popyt na przetwarzanie rozproszone.