BOJ Hike Watch: Dlaczego kolejny ruch Japonii trzyma traderów na całym świecie w napięciu

Nadchodzi podwyżka stóp BOJ: Rynki twierdzą, że szanse są niemal pewne

W zeszłym tygodniu, Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych obniżyła stopę funduszy federalnych o ćwierć punktu i teraz rynki zakładają, że spotkanie Federal Open Market Committee (FOMC) w styczniu nie przyniesie zmian. Uwaga przeniosła się teraz na Bank Japonii (BOJ), gdzie oczekiwania rosną, że bank centralny podniesie swoją krótkoterminową stopę międzybankową w przyszłym tygodniu.

Bank centralny Japonii zamierza zwołać swoje Spotkanie w sprawie Polityki Pieniężnej (MPM) w dniach 18-19 grudnia 2025 r., a decyzja spodziewana jest drugiego dnia. Rynki przygotowują się na ewentualny wzrost do 0,75% z 0,5%, co formalnie zamknęłoby rozdział na temat ostatniego na świecie reżimu ujemnych stóp procentowych. W kwestii stóp procentowych Japonia od dawna wyróżnia się jako globalny outsider.

BOJ utrzymuje ujemne stopy krótkoterminowe i ścisłą kontrolę nad długoterminowymi rentownościami obligacji poprzez swoje ramy Kontroli Krzywej Dochodowości (YCC), podczas gdy inne główne banki centralne przeszły już do podwyżek stóp. Wielu analityków uważa, że to oznacza definitywny koniec „Carry Trade.”

W prostych słowach strategia polegała na pożyczaniu taniego jena i inwestowaniu go w wyżej oprocentowane aktywa za granicą. Transakcja jest opłacalna tylko wtedy, gdy finansowanie w jenach pozostaje wyjątkowo tanie, a waluta pozostaje stabilna lub spada. Obecnie wiodące rynki predykcji Polymarket i Kalshi sygnalizują silne szanse na to, że BOJ dokona podwyżki o 25 punktów bazowych (bps).

Traderzy na Polymarket z dużą przewagą zakładają podwyżkę stóp o ćwierć punktu ze strony BOJ, z prawdopodobieństwem oscylującym w okolicach 98%. Każdy inny scenariusz — brak zmian, większy ruch lub obniżka — został w dużej mierze odrzucony, każdy z szansami na poziomie 2% lub mniej, co odzwierciedla niemal pewność, że ruch o ćwierć punktu jest centralnym oczekiwaniem rynku.

Traderzy na Kalshi potwierdzają tę pewność. Podwyżka o 21–40 punktów bazowych na spotkaniu BOJ w przyszłym tygodniu ma szanse około 95%, podczas gdy szanse na brak zmian wynoszą około 2%, a obniżka ledwie notuje się poniżej 1%. W prostych słowach, rynek obstawia, że bank centralny Japonii jest gotowy działać. W przypadku decyzji o stopach procentowych Rezerwy Federalnej, traderzy mogą polegać na narzędziu CME Fedwatch, aby ocenić oczekiwania przed każdym spotkaniem, podczas gdy brak jest porównywalnego narzędzia do śledzenia ruchów BOJ.

Przeczytaj także: Największy bank Brazylii aktualizuje rekomendacje portfela Bitcoin

Jednak aby oszacować szanse na podwyżkę BOJ, osoby lub instytucje mogą spojrzeć na cenę kontraktów terminowych — konkretnie futures 3-miesięcznej TONA, które odzwierciedlają, jak traderzy zakładają przyszłe stopy procentowe. Obecnie średnia stopa implikowana łączy obecny poziom 0,5% z możliwością wyższego poziomu później.

Kiedy ta wartość jest porównywana z dzisiejszą stopą i dostosowywana do czasu, obliczenia wskazują na około 89% szanse na podwyżkę o ćwierć punktu.

Rynki oczekują decyzji BOJ, podczas gdy stopy, akcje i Bitcoin wiszą w równowadze

Wielu uważa, że ta konkretna podwyżka stóp może wpłynąć na akcje i kryptowaluty. Amerykańskie akcje zakończyły piątek niżej, na czele z ostrym spadkiem Nasdaqa o prawie 400 punktów. Dow, S&P 500, i NYSE Composite również zamknęły się na minusie.

W Japonii dane pokazują, że Nikkei zamknęło się w okolicach 50 800, a Topix około 3 420, wskazując na szerokie zyski po sesji, która rozpoczęła się nierównym handlem. Niektórzy obserwatorzy teraz oczekują, że bitcoin wycofa się po podwyżce stóp BOJ, teoria ta zyskuje na popularności na X, gdy użytkownicy krążą z tą teorią. „Bank Japonii ma podnieść stopy +25 bps 19 grudnia. Japonia = największy posiadacz amerykańskiego długu publicznego,” napisał jeden z użytkowników napisał. „Każda podwyżka stóp przez BOJ → Bitcoin spada o ponad 20%+”

Inny użytkownik, dzieląc się wykresem, dodał: „Efekt podwyżek stóp Japonii na bitcoin — następną jest najprawdopodobniej w piątek, 19-tego.” Pogląd ten podsyca spekulacje, że ruch ten może działać jako kolejny wyzwalacz, pchający BTC w kierunku zakresu 75 000 USD. Czy ten scenariusz się zrealizuje, pozostaje otwartym pytaniem i nie zostanie ono odpowiedziane, dopóki BOJ nie podejmie decyzji. BTC jest już o 29% niżej od swojego najwyższego poziomu w historii wynoszącego ponad 126 000 USD, a kolejny cios w jego wartość mógłby okazać się bolesny.

Takie teorie są szeroko rozpowszechnione na X i innych platformach społecznościowych. Na razie rynki pozostają w trybie oczekiwania, a BOJ trzyma ostateczną kartę. Rynki predykcji, ceny futures i rozmowy w mediach społecznościowych wskazują na podwyżkę stóp, ale przekonanie nie równa się pewności. Jeśli Japonia zdecyduje się na ten krok, globalne fale są prawdopodobne, testując wszystko, od impetu akcji po stabilność bitcoina.

Do momentu podjęcia tej decyzji traderzy poruszają się pośród prawdopodobieństw, a nie wyników, przygotowując się na chwilę, która może szybko zresetować oczekiwania.

FAQ ⏱️

• Kiedy jest następna decyzja w sprawie stóp procentowych Banku Japonii?
  BOJ ma ogłosić swoją decyzję polityczną 19 grudnia po dwudniowym Spotkaniu w sprawie Polityki Pieniężnej.
• Jaka jest oczekiwana podwyżka stóp przez BOJ?
  Rynki w dużej mierze zakładają wzrost o 25 punktów bazowych z obecnego poziomu 0,5%.
• Dlaczego podwyżka stóp przez BOJ jest istotna dla rynków globalnych?
  Podwyżka mogłaby oznaczać koniec ery ultraniskich stóp w Japonii i wpłynąć na waluty, obligacje i aktywa ryzyka.
• Jak podwyżka stóp przez BOJ może wpłynąć na bitcoina?
  Niektórzy traderzy uważają, że zaostrzenie polityki w Japonii może wywrzeć presję na bitcoina, choć wyniki pozostają niepewne.