Bitwise CIO: Boczne Stadium Bitcoina Sygnałem Końca Alokacji na Poziomie 1%

Nudna Faza Bitcoina jako Przygotowanie

W niedawnym raporcie, Hougan odwołał się do makro myśliciela Jordiego Vissera, który porównał sytuację bitcoina do „cichego IPO”.

Podobnie jak okres stagnacji Facebooka po IPO, boczny ruch bitcoina oznacza przejście — wcześni wierzący wychodzą z inwestycji, podczas gdy instytucje budują pozycje. „Visser twierdzi, że bitcoin przechodzi ‘ciche IPO’, przechodząc z szalonego pomysłu do mainstreamowego sukcesu”, zauważył Hougan.

Dyrektor z Bitwise podkreślił, że ta faza dystrybucji nie oznacza słabości. Porównał ją do wczesnych lat Facebooka po wejściu na giełdę, kiedy akcje handlowały płasko, zanim wzrosły o ponad 1500%. Dla bitcoina, mówił, dynamika jest podobna: „Kiedy oryginalni właściciele przestają sprzedawać, bitcoin nie potrzebuje niczego więcej. Jedyną rzeczą konieczną, aby bitcoin przeszedł z kapitalizacji rynkowej 2,5 biliona dolarów do 25 bilionów — rozmiaru złota — jest szeroka akceptacja.”

Według Hougana, prawdziwa historia jest taka, że bitcoin (BTC) dojrzał. Z funduszami notowanymi na giełdzie (ETFs) teraz handlującymi na Wall Street, korporacjami dodającymi bitcoina do rezerw i funduszami suwerennymi kupującymi go, aktywo wkroczyło w nową erę. Twierdzi, że spadek zmienności bitcoina od zatwierdzenia ETF na początku 2024 roku podkreśla jego ewolucję z ryzykownej inwestycji do uznanego makroaktywowego.

Hougan uważa, że dojrzałość bitcoina wymaga ponownego przemyślenia strategii portfeli. „Dni przydziału 1% do bitcoina są za nami”, powiedział. „Coraz częściej inwestorzy muszą myśleć o 5% jako punkcie wyjściowym.”

Zauważył, że niższa zmienność sprawia, że jest bezpieczniejszy dla inwestorów, aby zwiększyć ekspozycję. „Inaczej mówiąc, niższa zmienność oznacza, że bezpieczniej jest mieć więcej czegoś”, napisał Hougan, podkreślając, że inwestorzy, którzy kiedyś ostrożnie wchodzili na rynek aktywów, teraz mają przestrzeń, aby zanurzyć się głębiej.

Dlaczego To Przypomina IPO — i Dlaczego Jest To Optymistyczne

Zdaniem Hougana, obecna stagnacja bitcoina odzwierciedla okres ochłodzenia, który często następuje po początkowym hałasie związanym z ofertą publiczną. Wcześni ryzykanci wychodzą, podczas gdy mainstreamowy kapitał potrzebuje czasu na akumulację. Gdy to przejście się stabilizuje, wznoszący się trend wznowi się — a tym razem wspinaczka może być na skale instytucjonalnej.

Dodaje, że w przeciwieństwie do startupów, które wciąż budują przychody, wzrost bitcoina to bardziej kwestia adopcji. „Jeśli spojrzymy na to z perspektywy długoterminowej, boczny ruch bitcoina jest darem”, napisał Hougan. „Widzę to jako okazję do kupienia większej ilości bitcoina, zanim wznowi swój wzrost.”

Przesłanie Hougana jest jasne: cicha faza bitcoina to jego moment dojrzewania. Kiedy przechodzi z nowinki spekulacyjnej do instytucjonalnego fundamentu, CIO Bitwise wierzy, że to nie tyle przerwa, co preludium do kolejnej dużej fali przydziałów.

FAQ ❓

• Co Matt Hougan rozumie przez ciche IPO bitcoina?
  Hougan twierdzi, że obecna stagnacja bitcoina przypomina fazę po IPO firmy, oznaczającą przejście do mainstreamowej adopcji.
• Dlaczego Hougan uważa, że większe przydziały bitcoinów mają teraz sens?
  Argumentuje, że niższa zmienność i rosnący popyt instytucjonalny sprawiają, że bitcoin jest bezpieczniejszy do posiadania w większych proporcjach.
• Jakie procentowe przydziały Bitwise rekomenduje dla ekspozycji na bitcoina?
  Hougan powiedział, że inwestorzy powinni teraz patrzeć na 5% przydziały jako realistyczny punkt wyjścia, zamiast 1%.
• Jak zatwierdzenie ETF bitcoina wpływa na ten trend?
  Uruchomienie spotowych ETF-ów bitcoinowych w 2024 roku pomogło dojrzewać rynkowi, zmniejszać zmienność i przyciągać kapitał instytucjonalny.