Bitgo Gigant Opieki Opisuje Plany IPO, Strukturę Dual-Class w Najnowszym Zgłoszeniu do SEC

Bitgo Składa Poprawkę S-1

Zmiana, złożona 12 stycznia, opisuje ofertę 11,8 miliona akcji zwykłych klasy A, w tym 11 milionów akcji sprzedawanych przez firmę i 821 595 akcji oferowanych przez istniejących akcjonariuszy. Bitgo poinformowało, że oczekuje ceny IPO na poziomie od 15 do 17 dolarów za akcję, choć ostateczne warunki nie zostały jeszcze ustalone.

Założona w 2013 roku firma Bitgo Holdings, Inc. pozycjonuje się jako dostawca infrastruktury aktywów cyfrowych obsługujący klientów instytucjonalnych. Jej platforma obejmuje portfele samodzielnego przechowywania, regulowane przechowywanie, stakowanie, usługi płynności i oferty infrastruktury jako usługi stosowane przez giełdy, instytucje finansowe, korporacje i podmioty rządowe.

W zgłoszeniu Bitgo poinformowało o wsparciu dla ponad 1 550 cyfrowych aktywów i zabezpieczeniu około 104 miliardów dolarów w aktywach na platformie na dzień 30 września 2025 roku. Firma poinformowała, że obsługiwała ponad 5 100 klientów i około 1,18 miliona użytkowników w ponad 100 krajach, co odzwierciedla jej koncentrację na dużej skali adopcji instytucjonalnej, a nie na handlu detalicznym.

Finansowo, zgłoszenie pokazuje gwałtowny wzrost aktywności w 2025 roku. Bitgo szacuje całkowite przychody za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku na poziomie od 16,02 miliarda do 16,10 miliarda dolarów, w porównaniu do 3,08 miliarda dolarów w 2024 roku. Większość tych przychodów pochodzi z działalności sprzedaży aktywów cyfrowych prowadzonej na zasadzie głównej, przy czym odpowiadające koszty niemal równały się przychodowi.

Pomimo niskich marż operacyjnych, Bitgo oczekuje wykazania skromnego zysku operacyjnego na poziomie od 3,2 miliona do 3,5 miliona dolarów za 2025 rok, w porównaniu do straty operacyjnej blisko 7 milionów dolarów w roku poprzednim. Zarząd przypisał poprawę wzrostowi wolumenów handlowych, rosnącej bazie klientów i uruchomieniu nowych usług.

Jedną z nowych linii jest Stablecoin-as-a-Service, która wygenerowała szacunkowe przychody w wysokości od 63 milionów do 67 milionów dolarów w 2025 roku po jej uruchomieniu wcześniej w roku. Firma zarejestrowała także przychody z stakingu na poziomie około 367 milionów do 387 milionów dolarów, w dół od 2024 roku z powodu niższych cen aktywów cyfrowych.

Zarządzanie jednak prawdopodobnie przyciągnie szczególną uwagę inwestorów. Bitgo planuje utrzymać dwuklasową strukturę akcji, w której akcje klasy B niosą ze sobą 15 głosów każda, w porównaniu do jednego głosu na akcję klasy A. W rezultacie współzałożyciel i CEO Michael Belshe kontrolowałby ponad połowę siły głosu firmy po ofercie.

Z powodu tej struktury, Bitgo zakwalifikuje się jako „kontrolowana firma” zgodnie z zasadami Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych (NYSE), co pozwala jej opierać się na pewnych zwolnieniach z zasad zarządzania. Firma poinformowała, że obecnie nie planuje korzystać z tych zwolnień, choć przyznała, że może to zrobić w przyszłości.

Przeczytaj także: Strategia Saylora gromadzi kolejne 13 627 BTC, gdy zasób Bitcoina zbliża się do 690 tys.

Zgłoszenie podkreśla również postawę regulacyjną Bitgo. W grudniu, jego spółka zależna trustowa otrzymała zgodę na przekształcenie się w federalnie regulowany krajowy bank powierniczy pod nadzorem Biura Kontrolera Walut (OCC), co według firmy wzmacnia jej pozycję w oczach klientów instytucjonalnych.

Bitgo nie otrzyma dochodów ze sprzedanych akcji przez istniejących akcjonariuszy i ostrzegło, że oferta nadal podlega warunkom rynkowym i przeglądowi regulacyjnemu. Mimo to, poprawione zgłoszenie stawia firmę zdecydowanie na drodze do rynków publicznych, kompletnej z skalą, ambicjami i strukturą zarządzania, którą inwestorzy będą musieli dokładnie ocenić.

FAQ ❓

• Co planuje Bitgo?
  Bitgo planuje wejście na giełdę poprzez pierwszą ofertę publiczną na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych pod symbolem BTGO.
• Ile przychodów zgłosiło Bitgo za 2025 rok?
  Firma szacuje całkowite przychody pomiędzy 16,02 miliarda a 16,10 miliarda dolarów za 2025 rok.
• Kto kontroluje władzę głosów w Bitgo?
  Współzałożyciel Michael Belshe prawdopodobnie zachowa większość głosów poprzez akcje Klasy B.