Bitcoin rośnie przez 8 dni z rzędu, podczas gdy Fed sygnalizuje utrzymanie stóp procentowych — czy to oznaka oddzielenia się rynku, czy tylko zwodnicza zapowiedź?

Powell pod presją: Fed prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe pomimo krytyki ze strony Trumpa

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) kończy swoje posiedzenie w dniach 17-18 marca decyzją, którą rynki już uwzględniły w cenach: brak zmian w stopie funduszy federalnych, utrzymującej się na poziomie 3,50% do 3,75%. Przewidywalne? Tak. Nieistotne? Daleko od prawdy.

Ponieważ podczas gdy Fed wstrzymuje się z działaniami, bitcoin pnie się w górę — obecnie odnotowuje ośmiodniową passę wzrostów i zbliża się do poziomów powyżej 75 000 USD, co sprawia, że inwestorzy szepczą, że być może, tylko być może, kryptowaluty zaczynają tańczyć według własnej melodii. Spoiler: nie tak szybko.

Analitycy z Bitfinex ostudzili entuzjazm związany z teorią o odłączeniu się kryptowaluty od gospodarki, wyjaśniając w notatce udostępnionej serwisowi Bitcoin.com News, że choć ostatnia siła bitcoina jest godna uwagi, to daleko jej do całkowitego oderwania się od ogólnych warunków finansowych.

„Ostatnia siła powyżej 75 000 dolarów rzeczywiście wskazuje na względną przewagę, ale nazywanie tego prawdziwym „odłączeniem się” jest przedwczesne” – powiedzieli analitycy Bitfinex naszej redakcji. „To, co obserwujemy, to specyficzna siła w ramach struktury wciąż powiązanej z makroekonomią”.

Tłumaczenie: bitcoin wygląda na silny — ale wciąż funkcjonuje w tej samej ekonomicznej rzeczywistości, co wszystko inne. Według analityków ta siła wynika z połączenia stabilizujących napływów środków do funduszy giełdowych, świeżego popytu na nowe produkty strukturyzowane, takie jak STRC, zmniejszonej dźwigni finansowej po lutowym resecie rynku oraz zmniejszającej się podaży w łańcuchu bloków.

Innymi słowy, ta hossa ma solidne podstawy – ale te podstawy wciąż opierają się na makroekonomicznej rzeczywistości. A ta rzeczywistość się zmienia. Inflacja nieznacznie spadała, a lutowe dane dotyczące wskaźnika cen konsumpcyjnych wskazywały na roczny wzrost o 2,4% i inflację bazową na poziomie 2,5%. Nie jest to powód do świętowania, ale wystarczy, by podtrzymać nadzieje na obniżki stóp procentowych w 2026 roku.

Następnie ceny ropy gwałtownie wzrosły. Napięcia geopolityczne związane z Iranem spowodowały wzrost cen ropy do poziomu 100 USD za baryłkę, wprowadzając nową niepewność co do perspektyw inflacyjnych i zmuszając rynki do ponownego przemyślenia, jak szybko Fed może złagodzić politykę pieniężną. Ma to większe znaczenie dla bitcoina, niż zwolennicy „odłączenia” chcieliby przyznać.

„BTC osiąga lepsze wyniki niż inne aktywa ryzykowne, ale nie uwolnił się jeszcze od warunków płynnościowych” – dodali analitycy Bitfinex. „Historycznie rzecz biorąc, to, co określa się mianem „oddzielenia”, jest zazwyczaj tymczasową rozbieżnością podczas resetowania pozycji, a nie strukturalnym zerwaniem korelacji”.

Więc chociaż bitcoin może się teraz przechwalać, wciąż słucha tej samej makroekonomicznej muzyki – stóp procentowych, płynności i zawsze czujnego rynku obligacji. A w tej chwili ta muzyka właśnie stała się głośniejsza.

Ryzyko inflacji napędzanej cenami ropy, przy czym cena ropy Brent nadal przekracza 100 dolarów, już spowodowało przesunięcie oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych w dalszą przyszłość, a niektóre prognozy przesuwają się w kierunku końca 2026 roku lub całkowicie ograniczają liczbę obniżek. Wyższe rentowności i silniejszy dolar nie są dokładnie tym rodzajem tła, które krzyczy „niezależność kryptowalut”.

Aby bitcoin naprawdę się wyrwał, musi nadal rosnąć, nawet gdy warunki się zaostrzają — to test, którego jeszcze nie zdał w przekonujący sposób. „Aby można było to uznać za prawdziwe oddzielenie, bitcoin musiałby nadal rosnąć pomimo zaostrzających się warunków finansowych… czego jeszcze nie widzieliśmy w przekonujący sposób” — stwierdzili analitycy. Jest jednak pewien haczyk — i to spory.

„To powiedziawszy, względna siła ma znaczenie” – zauważyli analitycy Bitfinex. „Jeśli BTC utrzyma się powyżej strefy akceptacji od 75 000 do 78 000 dolarów, podczas gdy inne aktywa ryzykowne pozostają w tyle, będzie to sygnałem silnego popytu napędzanego rynkiem spotowym i absorpcji podaży, co zazwyczaj jest zapowiedzią trwałego przełamania”.

Mówiąc prostym językiem: utrzymaj te poziomy, a sytuacja stanie się interesująca. Utrata tych poziomów sprawi, że zacznie to wyglądać jak kolejny wzrost na rynku napędzanym czynnikami makroekonomicznymi. To sprawia, że uwaga skupia się na najbliższych kilku tygodniach – nie tylko na tym, co powie Fed, ale także na tym, jak zareagują na to rynki.

Konferencja prasowa Powella będzie prawdopodobnie opierać się na znanych tematach: cierpliwości, zależności od danych i ostrożności w obliczu nowych zagrożeń inflacyjnych. Jednak inwestorzy nie będą tylko analizować jego słów – będą obserwować reakcję bitcoina w czasie rzeczywistym.

Bo jeśli bitcoin będzie nadal rósł, podczas gdy stopy procentowe pozostaną wysokie, a płynność się zmniejszy, narracja o odłączeniu się od makroekonomii zostanie ponownie rozważona. Jeśli nie, cóż — witajcie z powrotem w makroekonomii. A na razie werdykt nie został jeszcze wydany.

FAQ 🔎

• Czy w 2026 r. bitcoin odłączy się od tradycyjnych rynków?
  Jeszcze nie — analitycy twierdzą, że nadal reaguje on na stopy procentowe, płynność i warunki makroekonomiczne.
• Dlaczego cena bitcoina rośnie pomimo niepewności związanej z Fed?
  Napływ środków do funduszy ETF, nowe źródła popytu oraz zmniejszona dźwignia finansowa pomagają wspierać hossę.
• Jaki poziom cenowy ma obecnie największe znaczenie dla bitcoina?
  Utrzymanie się w przedziale od 75 000 do 78 000 dolarów jest kluczem do sygnalizowania trwałej siły.
• Jak Fed wpływa na cenę bitcoina?
  Wyższe stopy procentowe i mniejsza płynność zazwyczaj negatywnie wpływają na aktywa ryzykowne, w tym na bitcoina.