Bitcoin może być teraz spokojny, ale przepływy instytucjonalne sugerują większy ruch w przyszłości

Dlaczego inwestorzy instytucjonalni nie pozbywają się bitcoina podczas ostatniego spadku

Rosnący udział instytucji kształtuje zachowanie rynku bitcoina w okresach zmienności. Strateg ds. badań kryptowalut, Matt Mena, z firmy zarządzającej aktywami cyfrowymi 21shares, 5 marca przedstawił komentarz wyjaśniający, dlaczego duzi inwestorzy w dużej mierze utrzymali ekspozycję zamiast zamykać pozycje podczas ostatniego spadku cen.

Strateg stwierdził:

„Ostatni rajd akcji spółek kryptowalutowych i bitcoina często przypisuje się zmianom politycznym, ale narracja jest bardziej złożona niż prosty nagłówek.”

Zauważył, że traderzy obecnie przypisują mniej więcej 70% prawdopodobieństwa, że Clarity Act, znana również jako Digital Asset Market Structure Bill, może stać się prawem do końca roku, powołując się na aktywność na rynkach predykcyjnych Polymarket i Kalshi. Mena wskazał, że te prawdopodobieństwa wzrosły po tym, jak prezydent Donald Trump publicznie poparł branżę krypto i zachęcił banki do negocjacji zamiast opóźniania prac nad ustawą wśród sporów związanych z zapisami dotyczącymi rentowności stablecoinów. Ostrzegł również, że sygnały z rynków predykcyjnych mogą być zawyżone, ponieważ łączny wolumen obrotu na tych platformach pozostaje poniżej 1 mln dolarów, co czyni je względnie mało płynnymi i podatnymi na niewielkie przesunięcia kapitału.

Mena wskazał, że sama regulacja nie wyjaśnia obecnej dynamiki rynku. Dodał, że poza impetem legislacyjnym do rajdu bitcoina przyczyniają się jeszcze dwa dodatkowe czynniki. Strateg opisał rosnące napięcia geopolityczne, w tym eskalującą wojnę w Iranie, jako jeden z motorów, zauważając, że inwestorzy coraz częściej traktują bitcoina jako wyłaniające się aktywo „ucieczki do bezpieczeństwa”. Strateg kontynuował:

“Historycznie to złoto przewodziło temu ruchowi, a ponieważ złoto rosło tak agresywnie, podczas gdy bitcoin pozostawał w tyle, wielu teraz rzuca się na BTC jako na transakcję ‘nadrobienia’ lub ‘beta na złoto’ — bitcoin historycznie pozostawał w tyle za złotem o 3–6 miesięcy (zob. 2016, 2018 lub 2020).”

Pozycjonowanie instytucji również pokazuje, dlaczego główni inwestorzy nie sprzedawali podczas spadków. Mena wskazał na dane pokazujące, że mimo ostatniego obsunięcia cenowego fundusze ETF na bitcoina straciły jedynie około 5% swoich łącznych zasobów BTC, co wskazuje, że inwestorzy ETF w dużej mierze utrzymali swoje pozycje. Inwestorzy instytucjonalni nadal posiadają około 32 mld dolarów w bitcoinowych ETF-ach, a ostatnie raporty 13F pokazują, że w czwartym kwartale na rynek weszło 456 nowych nabywców instytucjonalnych. Strateg podkreślił także nowy udział międzynarodowy, w tym japońska Daiwa Securities Group, która zgromadziła ekspozycję na bitcoinowe ETF-y bliską dziewięciocyfrowej wartości.

Dodał również: „Ponadto przepływy do ETF-ów wreszcie są prawie na plusie w skali roku, a tylko w tym tygodniu odnotowano ponad 700 mln dolarów napływów netto — to wyraźny znak agresywnego popytu na kupowanie dołka.” Mena podsumował:

„Choć ‘trade Trumpa’ daje iskrę, to ogień pod spodem jest podsycany geopolityczną koniecznością oraz nowym poziomem długoterminowego przekonania zarówno ze strony nowej klasy nabywców instytucjonalnych, jak i detalicznych.”

FAQ 🧭

• Dlaczego instytucje trzymają bitcoina podczas ostatniego spadku?
  Inwestorzy instytucjonalni wydają się pewni siebie dzięki utrzymującym się napływom do ETF-ów, wejściu na rynek nowych nabywców oraz wyłaniającej się roli bitcoina jako zabezpieczenia geopolitycznego.
• Co oznacza Clarity Act dla inwestorów krypto?
  Ustawa mogłaby ustanowić jaśniejsze zasady rynku aktywów cyfrowych w USA, co zdaniem wielu inwestorów wzmocniłoby długoterminową adopcję instytucjonalną.
• Jak duże są obecnie zasoby bitcoinowych ETF-ów?
  Bitcoinowe ETF-y nadal posiadają BTC o wartości około 32 mld dolarów mimo ostatniego obsunięcia, co wskazuje na silne pozycjonowanie instytucjonalne.
• Czy inwestorzy kupują dołek na bitcoinie?
  Tak, ponad 700 mln dolarów napływów netto do ETF-ów w tym tygodniu sugeruje, że wielu inwestorów akumuluje bitcoina podczas słabości cenowej.