Binance: Październikowy Flash Crash to była Makro Spirala Likwidacyjna — Nie Awaria Giełdy

Binance Odmawia Twierdzenia o Usterkach, Obwinia Szok Makroekonomiczny za Październikowy Kryzys Krypto

Zakłócenia na rynku często wywołują konkurujące narracje na temat odpowiedzialności i przyczyny. Giełda kryptowalut Binance opublikowała wpis na blogu 30 stycznia, bezpośrednio odpierając zarzuty, że jej systemy wywołały październikowy kryzys kryptowalutowy, i twierdząc, że to siły makroekonomiczne i dynamika struktury rynku napędzały wyprzedaż.

„10 października 2025 roku rynek kryptowalut został dotknięty szokiem makroekonomicznym. Podczas gdy niektórzy obwiniali awarię techniczną Binance, rzeczywistość była taka, że kaskadowe likwidacje były napędzane ryzykiem makroekonomicznym wynikającym z wysokolewarowanych pozycji, kontrolami ryzyka market makerów ograniczającymi płynność oraz przeciążeniem sieci Ethereum opóźniającym transfery,” stwierdza wpis na blogu.

Binance przedstawia, jak nagłówki dotyczące wojny handlowej wywołały zsynchronizowany globalny ruch o niższym ryzyku po miesiącach rosnących cen aktywów i rosnącej dźwigni finansowej na rynku instrumentów pochodnych kryptowalut. Otwarte pozycje na kontraktach futures i opcjach na bitcoina przekroczyły 100 miliardów dolarów, co sprawiło, że rynki były podatne na przymusową redukcję dźwigni finansowej, gdy ceny zaczęły spadać. W miarę jak wzrastała zmienność, zautomatyzowane kontrole ryzyka market makerów gwałtownie zmniejszały ekspozycję, wycofując płynność z ksiąg zleceń i potęgując ruchy cenowe. Post podkreśla, że szok wykraczał daleko poza aktywa cyfrowe, zaznaczając:

„Wpływ nie był ograniczony do kryptowalut: rynki akcji w USA straciły około 1,5 biliona dolarów tego dnia, a S&P 500 i Nasdaq doświadczyły swoich największych spadków jednodniowych od sześciu miesięcy oraz 150 miliardów dolarów w systemowych likwidacjach.”

Dowiedz się więcej: Binance: Krypto wychodzi z ery detalicznej, gdy instytucje zabezpieczają długoterminową ekspozycję

Platforma kryptowalutowa zdecydowanie odrzuca twierdzenie, że awarie specyficzne dla giełdy były przyczyną krachu. Wpis na blogu wyjaśnia: „Zakłócenia z 10 października były systemowym, makroekonomicznym ruchem o niższym ryzyku. Mimo to przyznajemy, że niektóre części platformy Binance doświadczyły chwilowego obciążenia w ekstremalnych warunkach rynkowych i zrekompensowaliśmy poszkodowanych użytkowników oraz wzmocniliśmy mechanizmy ochronne.”

Dodatkowo podkreśla:

„Co ważne, problemy specyficzne dla platformy Binance nie spowodowały nagłego krachu.”

„W okresie największej zmienności między 21:10 a 21:20 UTC, około 75% likwidacji dnia miało już miejsce, zanim szeroko zgłaszane trzy-tokenowe odklejenie (USDe, BNSOL, WBETH) nastąpiło o 21:36 UTC” — dodał Binance.

Dane niezależne od Kaiko i Amberdata pokazują, że podczas gdy wydarzenia makroekonomiczne wywołały początkowy spadek, zlokalizowana awaria oracle na Binance przyspieszyła załamanie. Między 21:36 a 22:16 UTC, USDe spadł do 0,65 USD wyłącznie na Binance, pozostając stabilnym na poziomie 0,99 USD gdzie indziej. To widmowe odklejenie miało miejsce, ponieważ silnik wyceny używał wewnętrznych ksiąg zleceń giełdy, które się rozrzedziły, zamiast globalnych agregatów rynkowych. To zrewaluowało zabezpieczenie dla użytkowników w systemie Unified Account na sztucznych poziomach cenowych, wywołując drugą falę likwidacji.

Firma przedstawia dwa ograniczone incydenty obejmujące krótkie spowolnienie wewnętrznego podsystemu transferu aktywów i krótkotrwałe odchylenia indeksów podczas okresów znacznie rozrzedzonej płynności, oba rozwiązane przez modernizację infrastruktury, bardziej rygorystyczną metodologię indeksów oraz pełne zadośćuczynienie użytkownikom przekraczające 328 milionów dolarów. Binance wskazuje również na dodatkowe inicjatywy z zakresu dobrej woli i pożyczek jako dowody proaktywnej, skoncentrowanej na użytkownikach odpowiedzi, a nie defensywnego wyjaśnienia.

FAQ ⏰

• Co Binance mówi o przyczynie październikowego nagłego krachu na rynku kryptowalut?
  Binance twierdzi, że szoki makroekonomiczne, wysoka dźwignia i wycofanie płynności — a nie usterka platformy — wywołały kaskadowe likwidacje.
• Czy Binance przyznało się do jakichkolwiek problemów platformy podczas krachu?
  Binance przyznało się do chwilowego obciążenia w ekstremalnych warunkach i stwierdziło, że wszyscy poszkodowani użytkownicy zostali w pełni zrekompensowani.
• Ile wynosiła dźwignia na rynku kryptowalut przed wyprzedażą?
  Binance zauważyło, że otwarte pozycje na futures i opcjach na bitcoina przekroczyły 100 miliardów dolarów przed krachem.
• Dlaczego Binance twierdzi, że trzy-tokenowe odklejenie nie było wyzwalaczem?
  Giełda twierdzi, że większość likwidacji miała miejsce przed odklejeniami USDe, BNSOL i WBETH.