Badanie BIS Pokazuje, że Przelewy Bitcoin o Niskiej Wartości Zmieniają Przekazy Pieniężne na Tle Wysokich Kosztów Tradycyjnych Przelewów

Wysoka inflacja napędza adopcję Bitcoina i stablecoinów na rynkach wschodzących, ujawnia badanie BIS

Najnowszy working paper #1265 Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) ujawnia, że transgraniczne przepływy aktywów kryptograficznych osiągnęły 2,6 biliona dolarów w 2021 roku, co stanowi 12% globalnego handlu towarami, przy czym stablecoiny stanowią niemal połowę. Autorem badania są Raphael Auer, Ulf Lewrick i Jan Paulick, którzy analizują transakcje bitcoin, ethereum i stablecoin w 184 krajach od 2017 do połowy 2024 roku.

USA i Wielka Brytania pozostają kluczowymi węzłami, ale aktywność przesunęła się w kierunku rynków wschodzących, takich jak Indie, Indonezja i Turcja. Regulacyjne represje Chin przyspieszyły ten trend, a Turcja i Rosja stały się głównymi graczami w przepływach stablecoin. Gęstość sieci dla aktywów krypto przewyższa tradycyjne banki, choć koncentracja jest niższa.

Krypto przepływy są coraz bardziej związane z globalnymi warunkami finansowymi, przy czym surowsza polityka monetarna USA i siła dolara ograniczają wolumeny. W przeciwieństwie do tego, wysoka inflacja i zmienność kursów walutowych na rynkach wschodzących korelują z większym wykorzystaniem kryptowalut. Stablecoiny, szczególnie USDT i USDC, kwitną jako narzędzia transakcyjne, podczas gdy bitcoin (BTC) zachowuje spekulacyjny urok.

Badanie identyfikuje aktywa kryptograficzne jako alternatywy dla kosztownych przekazów pieniężnych. Korytarze z wysokimi tradycyjnymi opłatami odnotowały wzrost transakcji stablecoin i małych transakcji bitcoin do 25%. Przelewy bitcoin o niskiej wartości poniżej 500 dolarów były szczególnie związane z zastępowaniem przekazów pieniężnych.

„Nasza analiza wskazuje na wykorzystanie kryptowalut także jako medium transakcyjne”, stwierdzają autorzy BIS. „Jest to najbardziej widoczne dla stablecoinów i niskowartościowych płatności BTC. Wyższe koszty alternatywne korzystania z walut fiat, takie jak wysoka inflacja, napędzają dwustronne transakcje transgraniczne zarówno w nieopartych na aktywach kryptoaktywach, jak i stablecoinach.”

Autorzy working paper dodają:

Ponadto, wysokie koszty płatności przekazów przez tradycyjnych pośredników finansowych są związane ze znacznie większymi transgranicznymi przepływami w stablecoinach i niskowartościowych płatnościach BTC z gospodarek zaawansowanych do rynków wschodzących i rozwijających się.

Ograniczenia przepływu kapitału w tradycyjnym finansowaniu miały niewielki wpływ na krypto, czasami korelując ze zwiększoną aktywnością. Pseudoanonimowość sieci krypto może ułatwiać obejście tych restrykcji, zauważają autorzy, podkreślając wyzwania dla globalnych regulatorów.

Podczas gdy rola krypto w płatnościach rośnie, dokument ostrzega o ryzykach wynikających z jego integracji z tradycyjnym finansowaniem. Autorzy BIS, Auer, Lewrick i Paulick, zauważają, że decydenci stoją przed podwójnymi wyzwaniami: wspieraniem innowacji i łagodzeniem systemowych podatności, szczególnie w gospodarkach wschodzących.