Badania Binance Research wskazują, że weekendowe kontrakty terminowe typu perpetual na kryptowaluty to sygnał, a nie szum

Najważniejsze wnioski:

• Binance Research podaje, że średni dzienny wolumen kontraktów bezterminowych TradFi wzrósł z 3 mld USD do 8,6 mld USD w okresie od stycznia do marca 2026 r.
• W szczytowym momencie wolumen kontraktów terminowych typu perpetual na srebro osiągnął około 40% wolumenu kontraktów COMEX SI, co wskazuje na poważny wzrost popularności handlu towarami opartymi na kryptowalutach.
• W weekendy kontrakty TradFi-perps prawidłowo przewidywały kierunek luki cenowej kontraktów terminowych w poniedziałek w 89% przypadków, co wskazuje na nową rolę w ustalaniu cen.

Binance posiada 41% udziału w rynku kontraktów wieczystych TradFi, a kontrakty wieczyste na złoto i srebro przyciągają amerykańskich inwestorów

W raporcie Binance Research definiuje te instrumenty jako kontrakty TradFi-perps, stosując strukturę kontraktów terminowych typu perpetual, wynalezioną przez BitMEX w 2016 r., do aktywów takich jak złoto, srebro, ropa naftowa i akcje. W przeciwieństwie do standardowych kontraktów terminowych, kontrakty typu perpetual nie mają daty wygaśnięcia. Mechanizm stopy finansowania, rozliczany okresowo między posiadaczami pozycji długich i krótkich, utrzymuje cenę kontraktu na poziomie ceny spotowej instrumentu bazowego, wyjaśnia analiza.

Według Binance Research kontrakty terminowe typu perpetual stanowią już ponad 70% całego wolumenu kontraktów terminowych na kryptowaluty. Rozszerzenie tej struktury na tradycyjne aktywa zapewnia inwestorom ciągły dostęp do towarów i indeksów akcji bez utrudnień związanych z rolowaniem, które towarzyszą kontraktom miesięcznym lub kwartalnym.

Raport Binance Research wykazał, że platformy giełd scentralizowanych (CEX) obsługują około 70% wolumenu kontraktów typu TradFi-perps. Jednocześnie Binance kontroluje około 41% całkowitego udziału w rynku, co jest zgodne z jego pozycją na szerszych rynkach kryptowalutowych instrumentów pochodnych. Według badania platformy giełd zdecentralizowanych (DEX) stanowią pozostałe 30%, hamowane przez mniejszą płynność.

Jak wyjaśnił badacz z Binance, kontrakty wieczyste na srebro stały się wiodącym produktem w tej kategorii. Od listopada 2025 r. obrót kontraktami wieczystymi na srebro wyniósł około 240 mld dolarów. Dane pokazują, że w szczytowym momencie kontrakty wieczyste na srebro osiągnęły około 40% wartości równoważnego kontraktu COMEX SI, największej giełdy kontraktów terminowych na srebro na świecie, która odpowiada za 70% do 85% wszystkich giełdowych kontraktów terminowych na srebro na świecie.

W badaniu wyjaśniono, że kontrakty wieczyste na złoto już znacznie przewyższyły wolumen kontraktów terminowych na złoto na kilku regionalnych giełdach towarowych. Dane pokazują, że różnica ta pogłębiała się z każdym kolejnym miesiącem.

W analizie badacza szczególną uwagę zwraca sytuacja handlowa w weekendy. Tradycyjne rynki kontraktów terminowych zamykane są w piątek i ponownie otwierane w niedzielę wieczorem, co naraża uczestników na wydarzenia geopolityczne, ogłoszenia dotyczące ceł oraz komunikaty decydentów, które mają miejsce w soboty i niedziele.

W weekend od 28 lutego do 1 marca, w momencie wybuchu wojny między USA a Izraelem i Iranem, wolumen kontraktów wieczystych TradFi osiągnął 8,1 mld dolarów, co stanowi 116% poprzedniego średniego wolumenu w dni powszednie i 862% powyżej średniego wolumenu weekendowego odnotowanego do tego momentu, według Binance Research. Autor przypisuje ten skok eskalacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie, powołując się na to jako dowód, że uczestnicy aktywnie poszukują miejsc do działania, gdy istotne wydarzenia mają miejsce poza godzinami otwarcia rynku.

Handel kontraktami Perp w weekendy staje się wiarygodnym sygnałem cenowym

Lim twierdzi, że trend ten ma charakter strukturalny. Dane Binance Research pokazują, że średni wolumen w weekendy wzrósł o około 300% od stycznia do marca, osiągając poziom około 38% wolumenu w dni powszednie w ciągu ostatnich czterech tygodni. Analityk odkrył, że weekendowe zmiany cen kontraktów wieczystych na złoto prawidłowo przewidywały kierunek poniedziałkowych luk otwarcia kontraktów terminowych w 89% przypadków.

Binance Research podało, że korelacja między zmianami cen kontraktów wieczystych na złoto w weekendy a poniedziałkowymi lukami otwarcia wyniosła 0,80, a mediana współczynnika uchwycenia wyniosła 57%. Oznacza to, że około połowa korekty cen między zamknięciem w piątek a otwarciem w poniedziałek miała już miejsce na rynkach kontraktów wieczystych, zanim tradycyjne giełdy ponownie otworzyły się.

Alokacja 50/20/20/10 między BTC, SPY, złotem i ropą poprawiła całkowity zwrot z 59% do 67% od 2024 r. w porównaniu z pozycją opartą wyłącznie na bitcoinie, zmniejszyła roczną zmienność o 18% i obniżyła maksymalną stratę z 36% do 28%, zgodnie z danymi dotyczącymi konstrukcji portfela zebranymi przez badaczy Binance.

Lim pisze, że w przypadku inwestorów tradycyjnych zastąpienie konwencjonalnego portfela 60/40 alokacją 50/30/10/10 w SPY, 10-letnich obligacjach amerykańskich, BTC i indeksie surowców ponad dwukrotnie zwiększyło całkowity zwrot z 73% do 153% od 2020 r., jednocześnie podnosząc wskaźnik Sharpe'a z 0,75 do 1,25, jak pokazują dane.

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) podpisały w marcu 2026 r. protokół ustaleń mający na celu umożliwienie zintegrowanym platformom finansowym działanie w zakresie różnych rodzajów produktów w ramach jednego systemu zgodności.

W badaniu Binance uznano ten rozwój sytuacji za kluczowy czynnik regulacyjny, który usuwa bariery strukturalne dla firm chcących oferować tradycyjne instrumenty finansowe o stałym terminie zapadalności (TradFi-perps) wraz z usługami powierniczymi, pożyczkowymi i płatniczymi. Ryzyko kontrahenta, niepewność regulacyjna i głębokość płynności pozostają realnymi problemami, ale trendy wolumenowe, dane dotyczące ustalania cen oraz wyniki portfeli stanowią spójny argument przemawiający na korzyść tej klasy aktywów.