Analitycy Mizuho dostrzegają instytucjonalne czynniki sprzyjające wzrostowi akcji Bitgo

„Klasa wojskowa” — Mizuho wspiera zakład na infrastrukturę Bitgo mimo spadku kursu

W notatce z 17 lutego analitycy Mizuho, Dan Dolev i Alexander Jenkins, rozpoczęli pokrycie Bitgo Holdings Inc. (NYSE: BTGO) z ceną docelową sugerującą około 50%–60% potencjału wzrostu względem ostatniego przedziału zamknięcia akcji w pobliżu 10,87 USD. Rekomendacja pojawia się, gdy notowania pozostają pod presją po publicznym debiucie spółki — akcje osunęły się o ok. 50%, licząc według historycznych procentowych strat odnotowanych przez tradingview.com.

Analitycy Mizuho opisują infrastrukturę powierniczą Bitgo jako „klasy wojskowej”, wskazując na jej historię bezpieczeństwa oraz instytucjonalne ukierunkowanie jako kluczowe wyróżniki. Założona w 2013 r. spółka uniknęła poważnych włamań — atut, który Mizuho uznaje za krytyczny w sektorze, gdzie luki w bezpieczeństwie mogą oznaczać być albo nie być.

W przeciwieństwie do firm kryptowalutowych silnie uzależnionych od wolumenów obrotu, Bitgo czerpie ponad 80% przychodów ze стабильnych, powtarzalnych strumieni, takich jak usługi powiernictwa i stakingu. Taka struktura, argumentują stratedzy Mizuho, zapewnia ochronę w okresach spadków i pozycjonuje firmę bardziej jako infrastrukturę niż dom maklerski.

Skala to kolejny filar tezy Mizuho. Bitgo zabezpiecza ponad 100 mld USD aktywów w powiernictwie — liczba, którą badacze wskazują jako dowód zaufania instytucji. Przychody mają rosnąć w tempie około 28% rocznie (CAGR) do 2027 r., wyprzedzając część konkurentów, wraz z tym jak adopcja kryptowalut, stablecoinów oraz tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego (RWA) rośnie.

Firma wskazuje również na autorską Go Network Bitgo, która pozwala klientom handlować i rozliczać transakcje przy jednoczesnym utrzymywaniu aktywów w cold storage, opisując ją jako defensywną fosę. Pozycjonowanie regulacyjne, w tym amerykańskie licencje trustowe oraz struktura krajowego banku powierniczego, mogą dodatkowo wspierać wzrost w kraju i za granicą.

Mimo to ryzyka pozostają. Wahania cen kryptowalut, nasilająca się konkurencja ze strony banków i innych podmiotów powierniczych oraz przeszkody regulacyjne mogą ciążyć wynikom. W dniu publikacji raportu akcje Bitgo zamknęły się spadkiem o niemal 5% — przypomnienie, że nawet narracje o „klasie wojskowej” muszą przejść rynkowy test warunków skrajnych. Do otwarcia Wall Street we wtorkowy poranek akcje Bitgo odnotowały wzrost o jeden punkt procentowy względem wczorajszego zamknięcia.

FAQ ❓

• Dlaczego Mizuho rozpoczęło pokrycie Bitgo?
  Mizuho rozpoczęło pokrycie rekomendacją Outperform, wskazując na historię bezpieczeństwa Bitgo, model powtarzalnych przychodów oraz pozycjonowanie instytucjonalne.
• Jaka jest cena docelowa Mizuho dla Bitgo?
  Firma ustaliła cel na poziomie 17 USD, co implikuje około 50%–60% potencjału wzrostu względem ostatnich poziomów.
• O ile spadły akcje Bitgo od IPO?
  Akcje spadły o około 50% względem historycznych poziomów.
• Jak duży jest biznes powierniczy Bitgo?
  Spółka zabezpiecza ponad 100 mld USD aktywów klientów w powiernictwie.