Aktywność na rynku instrumentów pochodnych rośnie, ponieważ traderzy opcji na bitcoina preferują opcje kupna zamiast opcji sprzedaży

Dane z rynku instrumentów pochodnych pokazują, że traderzy stawiają na wzrost bitcoina mimo krótkoterminowych zabezpieczeń

Według statystyk coinglass.com, na globalnych platformach instrumentów pochodnych łączne otwarte zainteresowanie na kontraktach terminowych na bitcoina wynosi 655 470 BTC, o wartości około 44,45 mld USD. Aktywność jest rozłożona na główne giełdy, przy czym Binance prowadzi z 118 020 BTC (8 mld USD), a następnie CME z 103 410 BTC (7,01 mld USD). Podczas gdy otwarte zainteresowanie Binance spadło o 1,08% w ciągu 24 godzin, CME odnotowało większy spadek o 5,09%, co sugeruje, że pozycjonowanie instytucjonalne nieco ostygło podczas ostatniej konsolidacji ceny.

Poza dwiema czołowymi platformami płynność pozostaje szeroko rozproszona. Gate utrzymuje 72 210 BTC w otwartym zainteresowaniu o wartości 4,90 mld USD, podczas gdy Bybit ma 58 580 BTC (3,97 mld USD), a OKX utrzymuje 43 350 BTC (2,94 mld USD). Bybit odnotował wzrost otwartego zainteresowania o 4,63% w ciągu ostatnich 24 godzin, co sugeruje, że tamtejsi traderzy wciąż zwiększają ekspozycję, podczas gdy inne platformy redukują pozycje.

Łącznie dane z rynku kontraktów terminowych rysują obraz rynku, który wciąż jest silnie zaangażowany, ale nie dokłada agresywnie nowej dźwigni. Na kilku giełdach odnotowano niewielkie godzinowe spadki otwartego zainteresowania, a łączna zmiana 24-godzinna na wszystkich platformach wynosi –2,68%, co wskazuje, że traderzy mogą robić pauzę, czekając na wyraźniejsze sygnały kierunkowe.

Rynki opcji pokazują jednak silniejsze nastawienie na pozycjonowanie pod wzrosty. Łączne otwarte zainteresowanie na opcjach wskazuje, że call’e stanowią 57,58% pozycji, czyli 305 677,96 BTC, w porównaniu do 225 181,28 BTC w putach (42,42%). Mówiąc prosto: traderzy są nastawieni byczo, choć nie lekkomyślnie.

Krótkoterminowa aktywność na opcjach opowiada nieco inną historię. W ciągu ostatnich 24 godzin wolumen putów nieznacznie wyprzedził call’e, stanowiąc 51,90% wolumenu obrotu wobec 48,10% dla calli. Ta nierównowaga sugeruje, że część traderów zabezpiecza się przed ostatnimi wahaniami ceny, nawet jeśli zakłady o dłuższym terminie wciąż faworyzują wyższe ceny.

Pozycjonowanie na opcjach na CME pokazuje, że większość otwartego zainteresowania skupia się w wygasaniach oddalonych o 1–3 miesiące, przy czym największe „stosy” znajdują się w oknach 1–2 miesięcy oraz 2–3 miesięcy. Taki rozkład sygnalizuje, że traderzy mocno koncentrują się na wiosennej akcji cenowej w bliskim terminie, a nie na odległych terminach zapadalności, co zwykle ma miejsce, gdy rynki spodziewają się zmienności w średnim horyzoncie.

Bliższe spojrzenie na tablicę opcji na Deribit pokazuje, gdzie traderzy stawiają największe zakłady. Najbardziej zatłoczony zakład to call z wygaśnięciem 27 marca 2026 r. na 125 000 USD, utrzymujący 10 347,9 BTC otwartego zainteresowania, a następnie kolejny popularny call na 75 000 USD z 9 251,9 BTC. Z drugiej strony traderzy utrzymują również zabezpieczenia. Duże zakłady ochronne obejmują put na 60 000 USD z 8 884,6 BTC, natomiast jeszcze głębsza siatka bezpieczeństwa znajduje się na putcie 20 000 USD z 8 568,5 BTC, co pokazuje, że część inwestorów nadal zabezpiecza się przed dramatycznym spadkiem.

Pozycje te pokazują znany wzorzec na rynku opcji na bitcoina: traderzy chronią się na wypadek spadku cen, jednocześnie pozostawiając sobie przestrzeń do zysku, jeśli bitcoin zaliczy mocny rajd. Do godnych uwagi zakładów na wzrost należy m.in. call na 90 000 USD z wygaśnięciem 27 marca 2026 r., z 5 715,3 BTC otwartego zainteresowania, oraz dłużej datowany call na 120 000 USD z wygaśnięciem 25 grudnia 2026 r., utrzymujący 5 626,6 BTC. Innymi słowy, wielu traderów nadal konsekwentnie utrzymuje ambitne cele cenowe w grze.

Dane „max pain” — poziom ceny, przy którym największa liczba opcji wygasa bez wartości — dodają kolejną warstwę intrygi. Na Deribit dominujący poziom max pain wokół wygasania 27 marca znajduje się w okolicach 75 000 USD, czemu towarzyszy największy słupek nominalnej wartości opcji wśród nadchodzących terminów zapadalności. Taka koncentracja sugeruje, że wraz ze zbliżaniem się wygaśnięcia rynek może grawitować w kierunku tego poziomu.

Inne platformy pokazują nieco inne „siły przyciągania”. Krzywe max pain na opcjach Binance w krótkim terminie unoszą się w okolicach wysokich 70 000 USD, podczas gdy projekcje dla dalszych terminów gwałtownie rosną w kierunku około 120 000 USD w oknie września 2026 r. Na OKX odczyty max pain skupiają się wokół 78 000–79 000 USD dla wielu terminów wygaśnięcia.

Podsumowując, traderzy instrumentów pochodnych zdają się iść „po cienkiej linii”: ostrożne krótkoterminowe zabezpieczanie połączone z trwałymi zakładami na wzrosty. Dźwignia na kontraktach terminowych pozostaje duża, ale stabilna, call’e przewyższają puty, a skupiska wygaśnięć wokół połowy zakresu 70 000 USD sugerują, gdzie traderzy oczekują, że rozegra się kolejne przeciąganie liny.

Gdyby rynek instrumentów pochodnych na bitcoina był stołem pokerowym, żetony wciąż są ułożone wysoko — ale wielu graczy trzyma w kieszeni kilka zakładów ubezpieczeniowych.

FAQ 🔎

• Jakie jest obecnie łączne otwarte zainteresowanie na kontraktach terminowych na bitcoina?
  Globalne otwarte zainteresowanie na kontraktach terminowych na bitcoina wynosi około 655 470 BTC, o wartości blisko 44,45 mld USD.
• Czy traderzy opcji na bitcoina są nastawieni byczo czy niedźwiedzio?
  Call’e stanowią około 57,6% otwartego zainteresowania, co wskazuje, że traderzy ogólnie skłaniają się ku nastawieniu byczemu.
• Gdzie występuje największa koncentracja wygaśnięć opcji na bitcoina?
  Główne skupiska otwartego zainteresowania są wokół wygaśnięcia 27 marca 2026 r., szczególnie w pobliżu poziomu 75 000 USD.
• Jakie są obecne poziomy max pain dla opcji na bitcoina?
  Poziomy max pain znajdują się mniej więcej w okolicach 75 000 USD na Deribit oraz około 78 000 USD na Binance i OKX.