Wall Street-titan Druckenmiller spår at stablecoins vil drive fremtiden for globale betalinger

Raskere, billigere betalinger? Druckenmiller sier stablecoins kan skrive om finans

Hvis du har brukt tiår på å studere hvordan penger beveger seg over landegrenser – slik Stanley Druckenmiller har – utvikler du gjerne lav toleranse for friksjon. I et Morgan Stanley-intervju spilt inn 30. januar og offentliggjort 12. mars, la den milliardærrike makroinvestoren ikke fingrene imellom da samtalen dreide inn på krypto og blockchain. Mens han gjentok sin langvarige skepsis til de fleste kryptoaktiva som verdilagre, gjorde han et tydelig skille når det gjaldt stablecoins.

Druckenmiller sa at blockchain-baserte stablecoins er «utrolig nyttige når det gjelder produktivitet», og la til at han forventer at selve det globale betalingssystemet etter hvert kan migrere over på teknologien. Tidslinjen hans var kontant og uvanlig spesifikk for en veteran innen hedgefond: omtrent 10 til 15 år.

Kommentaren kom under en rask «ordassosiasjon»-del i Morgan Stanley-intervjuet. Spurt om krypto gjentok Druckenmiller en formulering han har brukt i årevis – at mye av bransjen føltes som «en løsning på jakt etter et problem». Men så kom vendingen: blockchain-infrastruktur og stablecoins, sa han, er en helt annen kategori.

Disse tokenene, som vanligvis er knyttet til tradisjonelle valutaer som amerikanske dollar, fungerer som digitale kontanter som flyttes over blockchain-nettverk. I motsetning til volatile kryptoaktiva er stablecoins designet for å holde en stabil verdi, noe som gjør dem nyttige for overføringer, betalinger og oppgjør snarere enn spekulasjon.

Og sektoren har vokst raskt.

Stablecoins representerer nå rundt $315 milliarder i samlet markedsverdi, ifølge bransjedata fra defillama.com. For fem år siden lå tallet nærmere 55 milliarder dollar. Veksten gjenspeiler den økende rollen digitale dollar spiller på tvers av handelsplattformer, grensekryssende overføringer og applikasjoner innen desentralisert finans.

Transaksjonsaktiviteten har økt enda raskere. Stablecoins behandlet omtrent 33–35 billioner dollar i on-chain-overføringer i løpet av 2025, ifølge analyseselskaper som sporer blockchain-strømmer. På papiret overstiger dette tallet den samlede transaksjonsvolumet til globale kortnettverk som Visa og Mastercard.

Likevel kommer mesteparten av aktiviteten fra interne bevegelser i kryptomarkedet, snarere enn hverdagsbetalinger.

Analytikere hos Artemis Analytics og McKinsey anslår at reelle betalinger gjennomført med stablecoins for tiden utgjør rundt 390 milliarder dollar årlig. Det tallet har mer enn doblet seg siden 2024, men representerer fortsatt bare en liten brøkdel av det bredere globale betalingsmarkedet.

Grunnen til at investorer og beslutningstakere likevel fortsetter å følge sektoren, handler om effektivitet.

Tradisjonelle internasjonale overføringer kan ta dager å gjøre opp og involverer ofte flere banker, mellommenn og valutavekslingsgebyrer underveis. Kredittkortnettverk tar typisk 2 % til 3 % fra handelssteder, mens globale gebyrer for pengeoverføringer i snitt ligger rundt 6,5 %, ifølge Verdensbanken.

Stablecoins tilbyr en dramatisk annerledes modell.

Transaksjoner kan gjøres opp på sekunder eller minutter, fungere døgnet rundt, og i noen tilfeller koste mindre enn ett øre. På enkelte blockchain-nettverk, som Solana, kan en betaling koste rundt $0,00025, noe som gjør det som en gang var en internasjonal bankoverføring til 30 dollar, til noe som ligner digital småmynt.

For bedrifter som flytter penger over landegrenser – leverandørbetalinger, lønnsutbetalinger, likviditetsstyring – kan de potensielle besparelsene være betydelige. Selskaper som tidligere ventet i dager på at bankoverføringer skulle gå gjennom, kan flytte midler umiddelbart mellom digitale lommebøker.

Betalingsnettverk og finansinstitusjoner har også begynt å eksperimentere med teknologien.

Både Visa og Mastercard har testet oppgjør ved hjelp av stablecoins som USDC, mens fintech-selskaper i økende grad behandler stablecoins som programmerbare oppgjørsskinner snarere enn spekulative aktiva. Ideen er enkel: Hvis pengene i seg selv kan flyttes on-chain, kan infrastrukturen som håndterer betalinger bli raskere og billigere.

Regulering har også begynt å ta form.

I USA skapte GENIUS Act, signert i juli 2025, det første føderale rammeverket som regulerer stablecoin-utstedere. Loven krever at tokenene er 1:1 backet av kontanter eller kortsiktige amerikanske statspapirer, og pålegger regelmessige rapporteringer og tilsyn.

Andre jurisdiksjoner – inkludert EU, Singapore, Hongkong og De forente arabiske emirater (UAE) – har lansert tilsvarende reguleringsregimer. Fremveksten av klare regler har bidratt til å tiltrekke banker, fintech-selskaper og institusjonelle investorer som tidligere unngikk sektoren på grunn av usikkerhet.

Hvis adopsjonen fortsetter, kan stablecoins få konsekvenser utover selve betalingene.

Fordi de fleste er knyttet til amerikanske dollar, eksporterer utbredt bruk i praksis digitale dollar rundt i verden. Noen økonomer hevder at dette kan styrke dollarens globale rolle, selv når nye former for digitale penger vokser frem.

Druckenmiller antydet selv denne bredere spenningen under intervjuet. Selv om han antydet at dollaren kanskje ikke forblir verdens reservevaluta for alltid, erkjente han at stablecoins kan utvide valutaens rekkevidde i den digitale tidsalderen.

Likevel innrømmer selv tilhengere av teknologien at overgangen langt fra er fullført.

Aksept blant handelssteder er fortsatt begrenset, brukeropplevelsen kan fortsatt være komplisert for vanlige forbrukere, og regulatorer fortsetter å håndtere bekymringer knyttet til sikkerhet, forvaring og finansiell etterlevelse. Stablecoins kan vokse raskt, men de er fortsatt tidlig i utviklingen som betalingsinfrastruktur.

Og omfanget av globale betalinger i seg selv er enormt.

Anslag plasserer det totale volumet av betalinger på verdensbasis til mer enn 2 kvadrillioner dollar årlig, noe som betyr at stablecoins fortsatt utgjør en svært liten del av et enormt finanssystem.

Men infrastrukturskifter begynner ofte stille før de blir uunngåelige.

Jernbaner, fiberoptiske nettverk og skylagring startet alle som nisjeteknologier før de forvandlet hele bransjer. Stablecoins kan, i Druckenmillers og et økende antall analytikeres øyne, nå være i ferd med å gå inn i den samme fasen.

Hvis tidslinjen til milliardæren viser seg å stemme, kan rørene som frakter penger rundt i verden se svært annerledes ut innen midten av 2030-tallet – og de etablerte betalingsnettverkene som en gang dominerte global finans, kan finne seg selv i et kappløp for å holde tritt.

FAQ 🔎

• Hva sa Stanley Druckenmiller om stablecoins?
  Milliardærinvestoren spådde at blockchain-baserte stablecoins kan danne grunnlaget for det globale betalingssystemet innen 10 til 15 år fordi de gjør det mulig å gjøre opp transaksjoner raskere og til langt lavere kostnad enn tradisjonelle banknettverk.
• Hvor stort er stablecoin-markedet i dag?
  Per tidlig 2026 har stablecoins samlet omtrent 300 til 312 milliarder dollar i total markedsverdi, med Tethers USDT og Circles USDC som dominerer sektoren.
• Hvor mye betalingsaktivitet i den virkelige verden bruker stablecoins?
  Bransjeanslag tyder på at stablecoins behandler omtrent 390 milliarder dollar i årlige reelle betalinger, selv om det totale transaksjonsvolumet på blockchain overstiger 30 billioner dollar, i stor grad på grunn av handelsaktivitet.
• Hvorfor mener analytikere at stablecoins kan endre betalingslandskapet?
  Fordi de gjør opp transaksjoner på sekunder, fungerer døgnet rundt, og i noen tilfeller koster brøkdeler av en cent, tilbyr stablecoins et potensielt mer effektivt alternativ til tradisjonelle betalingssystemer som er avhengige av banker og mellommenn.