USAs økonomi står overfor resesjonsfrykt ettersom Atlanta Fed anslår en kontraksjon på -1,5 % i første kvartal

BNP-nedgradering skaper usikkerhet: Aksjer, Bitcoin sårbare mens Fed følger data

Bruttonasjonalprodukt (BNP), det bredeste målet for økonomisk aktivitet, reflekterer den totale verdien av varer og tjenester produsert i et land. En nedgang, som den -1,5% årlige nedgangen som nå er anslått for 1. kvartal 2025 av Atlanta Feds BNP-modell, antyder minkende produksjon, ofte et signal om svakere sysselsetting, investeringer og forbrukertillit.

Mens to påfølgende kvartaler med negativ BNP-vekst vanligvis blir sett på som en resesjon, gjør National Bureau of Economic Research den offisielle avgjørelsen ved å bruke bredere indikatorer, spesielt etter Biden-administrasjonens økonomiske omveltning.

BNP-modellen, oppdatert i sanntid med data fra byråer som USAs Bureau of Economic Analysis, reviderte sitt estimat for 1. kvartal 2025 kraftig ned fra +3,9% tidlig i februar til -1,5% innen 28. februar. Den primære drivkraften er et historisk fall i netto eksport, med handelsunderskuddets effekt på BNP som forverres fra -0,41 til -3,70 prosentpoeng. Analytikere tilskriver dette importører som hamstrer varer i forkant av forventede tollsatser, en trend knyttet til nylig politisk usikkerhet.

Forbrukerutgifter, som driver omtrent 70% av USAs BNP, avtok også. Vekstestimatene for personlig konsum falt fra 2,3% til 1,3%, noe som reflekterer svakere detaljhandel og inntektsdata for januar. Offentlige utgifter bidro med 0,2%, mens private investeringer sank på grunn av en bratt redusert lageropptelling.

Bitcoin og aksjer på kanten foran Fed-beslutning

Bitcoin og aksjer er allerede på kanten. Amerikanske aksjer kan møte press på kort sikt mens investorer vurderer risikoene ved fallende selskapsinntjening. S&P 500 har historisk reagert negativt på vekstnedgraderinger, som sett under lignende revisjoner i 2022. Imidlertid kan markedene stabilisere seg hvis Federal Reserve skifter til rentekutt, senker lånekostnadene og styrker sektorer som teknologi og bolig.

Kryptovalutaer, sett av noen som høyrisikoaktiva, kan se volatilitet. Bitcoin og lignende kan i utgangspunktet falle midt i bredere risikovegring, som gjenspeiler trender under de nyeste økonomiske fryktene og Trump-tollsatser. Likevel, hvis Fed letter pengepolitikken, kan kryptopriser gjenoppstå ettersom investorer søker alternativer til tradisjonelle markeder. Regulatoriske utviklinger, inkludert den nylige positiviteten fra det amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) og inflasjonstrender—fortsatt på 3% per januar—vil ytterligere påvirke kryptosentimentet.

Feds referanserente står på 4,25%-4,50%, med inflasjon fortsatt over sitt 2% mål. Selv om BNP-nedgangen øker presset for å kutte renter, vil politiske beslutningstakere sannsynligvis vente på bekreftelse fra februar-data før de handler. Leder Jerome Powell har understreket å balansere vekstrisikoer mot vedvarende prispress, og holder døren åpen for justeringer men unngår for tidlige grep. CME-futures viser imidlertid at i det minste ved neste møte vil Fed mest sannsynlig holde rentene stabile.

Atlanta Feds BNP-modells gjennomsnittlige feilmarginal på 0,77 prosentpoeng betyr at -1,5% tallet kan endres med tilkomne data, inkludert februar handelstall som kommer i mars. For nå fremhever prognosen skjørheten i en økonomi som navigerer politiske skifter og avtagende etterspørsel. Markedene vil se etter signaler fra Feds møte i mars, der oppdaterte vekst- og renteforutsigelser kan klargjøre veien videre.

Mens et enkelt kvartal med nedgang ikke garanterer resesjon, fremhever den skarpe revisjonen sårbarheter i viktige økonomiske pilarer. Investorer, bedrifter og politiske beslutningstakere står overfor et kritisk veikryss når de vurderer om dette fallet markerer et midlertidig snublesteg eller starten på en langvarig nedtur.