US dollarens status som trygg havn i fare ettersom tollsatser undergraver global tillit, advarer ekspert.

USAs dollar kan miste sin globale trone med stigende inflasjon og allierte som trekker seg unna

En stor omveltning i den globale finansielle orden kan være på trappene, ifølge Nigel Green, administrerende direktør i det finansielle rådgivningsfirmaet Devere Group, som mandag uttrykte bekymring etter president Donald Trumps kunngjøring om universelle tollsatser. Han argumenterte for at dette trekket kunne skade USAs dollars rolle som verdens primære trygge havn-valuta.

“De omfattende, universelle tollsatsene på alle amerikanske importvarer, som ble kunngjort i en trassig erklæring fra Det hvite hus, markerer en skarp eskalering i globale handelsspenninger og et radikalt brudd med tiår med åpen-markedspolitikk,” advarte lederen. “Dollaren kan stige på kort sikt, ettersom investorer reagerer på sjokket ved å trekke seg tilbake i det de tror er sikkerhet.” Men han advarte:

Men naturen til denne voksende krisen er annerledes. Trusselen kommer innenfra USA, og dollarens trygge havn-status kan ikke stå seg under vedvarende inflasjon, svekkende realavkastning og økende mistillit til amerikansk økonomisk lederskap.

Han forklarte videre at inflasjonspressene som kommer fra tollinduserte kostnadsøkninger, kan svekke USAs økonomiske utsikter: “Trump driver også aggressivt med lobbyvirksomhet for rentekutt. Så vi ser på svakere vekstutsikter kombinert med stigende priser og politisk press på Fed for å holde seg duvende. Dette er en lærebokoppsett for dollarforsvakning på mellomlang sikt.”

Green understreket også at tillit – ikke bare økonomisk størrelse – opprettholder dollarens globale dominans, som “Generelle tollsatser angriper denne grunnmuren direkte.” Han påpekte at hvis globale partnere begynner å se på USA som fiendtlig eller opportunistisk, kan de finansielle konsekvensene bli alvorlige. Han bemerket at synlige sprekker allerede har dannet seg i systemet, og han forutså:

Vi kan være vitne til de tidlige stadiene av globale bevegelser bort fra dollaren som den ultimate trygge havn-valutaen.

Devere-sjefen nevnte pågående diversifiseringsforsøk fra sentralbanker i utlandet: “Sentralbanker i Kina, Russland og deler av Midtøsten har gradvis redusert sin avhengighet av amerikanske statsobligasjoner.” Han pekte også på økende interesse for alternativer: “Økningen av digitale valutaer og bilaterale handelsavtaler i ikke-dollar-valutaer antyder videre et langsomt, men reelt skifte i den globale monetære orden.”

Når han ser fremover, advarte Green om at motstand fra globale handelspartnere kan forverre situasjonen:

Hvis realavkastningen faller, tilliten eroderes, og Amerika ses på som kilden – ikke skjoldet – for global ustabilitet, tror vi at dollaren kan begynne å miste sin unike trygge havn-fordel.

Han oppfordret investorer til å revurdere sine porteføljestrategier: “Investorer må posisjonere seg tilsvarende. Å bare holde USD-baserte eiendeler eller anta at dollaren alltid vil overgå i en krise, er ikke lenger en levedyktig strategi.” Green avsluttet med en dyster prognose: “Tollsatser vil bite. Inflasjon vil stige. Og hvis resten av verden ser at USA misbruker sin monetære makt og forlater prinsippene for åpen handel, vil skiftet bort fra dollaren akselerere. Dette kan være et historisk vendepunkt for den amerikanske valutaen.”