Som advokat (ikke din), bruker jeg en stor del av tiden min på å forklare virksomheter hvorfor de må bruke halve budsjettet sitt på samsvar i stedet for, du vet, faktisk bygge noe nyttig. Men selv i det byråkratiske labyrinten jeg kaller yrket mitt, har få ting vært så spektakulært mot sin hensikt som Storbritannias Financial Conduct Authority (FCA) og deres regler for finansiell promotering (finprom) for krypto.
UK FCAs Finprom-regler 1 år senere: Hvordan ødelegge en bransje på én enkel måte
Denne artikkelen ble publisert for mer enn et år siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
Den følgende meningslederartikkelen ble skrevet av Joseph Collement, Chief Legal Officer hos Bitcoin.com.
Disse reglene, introdusert i oktober 2023, skulle beskytte forbrukere mot villedende kryptoannonser. Høres edelt ut, ikke sant? I praksis har de imidlertid skapt et samsvarskaos som hemmer innovasjon, gagner etablerte aktører, og skyver brukere mot tvilsomme offshore-plattformer hvor de har større sjanse for å bli svindlet.
Storbritannias egen Sannhetsministerium
La oss starte med det mest Orwellianske aspektet av alt: FCA krever nå at all kommunikasjon ansett som “finansielle promoteringer” forhåndsgodkjennes av en Section 21-godkjenner—en av en liten gruppe FCA-godkjente firmaer som effektivt fungerer som Storbritannias Sannhetsministerium for krypto. Det stemmer, kryptoselskaper kan ikke lenger snakke direkte til sitt publikum; de må først sende meldingene sine gjennom et myndighetsgodkjent filter. Glem frie markeder—dette er kontroll av finansiell tale, og det er like absurd som det høres ut.
Advokater klør seg i hodet
Enda verre, ingen vet egentlig hele omfanget av hva som utgjør en “finansiell promotering.” I praksis er bedrifter livredde for å ved et uhell trå utenfor linjen. Bedrifter spiller nå et uendelig spill med regulatorisk Minesveiper, hvor de prøver å gjette hvilken tweet, blogginnlegg eller nettsideoppdatering som kan utløse en bot eller håndhevelsesaksjon. Den eneste sikkerheten? Advokater tjener en formue.
Og galskapen stopper ikke der. Finprom-reglene gjelder ikke bare for firmaer som håndterer transaksjoner, men for alle som så mye som hvisker ordet “krypto” i retning av en britisk innbygger. Tredjepartsforleggere, influensere, og til og med casual-bloggere kan bli fanget i det regulatoriske garnet, selv om de ikke går inn i noen finansielle transaksjoner med briter. Hvis du så mye som tvitrer, “Hei, sjekk ut denne krypto-børsen,” gratulerer—du kan bryte FCA-regler.
En gave til svindlere og offshore-plattformer
Så er det den såkalte avkjølingsperioden, som tvinger nye brukere til å vente 24 timer før de engasjerer seg med en kryptoplattform. Ideen? Å forhindre impulsive beslutninger. Igjen, edelt i teorien. Virkeligheten? Det oppfordrer bare folk til å omgå systemet fullstendig og registrere seg med uregulerte plattformer som ikke pålegger disse forsinkelsene. I stedet for å beskytte forbrukere, ledes de grunnleggende rett i armene på svindlere.
For kryptoselskaper som faktisk prøver å overholde, er den logistiske byrden enorm. Mange har måttet opprette separate britisk-spesifikke nettsteder, sosiale medier-kanaler, og apper, en kostbar og tidkrevende prosess som ikke tjener noe reelt formål annet enn å holde advokater og samsvarskonsulenter godt forsørget. I mellomtiden, mindre oppstartsselskaper—de som prøver å bygge virkelig nyttige, forbrukervennlige produkter—enten drukner i juridiske kostnader eller forlater Storbritannia helt.
Og det, rett der, er det virkelige resultatet av disse reglene. Ikke forbrukerbeskyttelse. Ikke markedsintegritet. Bare færre valg, høyere kostnader, og en industri som i økende grad tilhører de tregeste, største, og mest regelverkselskende firmaene. Det motsatte av hva krypto var ment å være.
Hvem vinner egentlig her?
Akkurat nå, absolutt ikke britiske forbrukere, som nå har færre legitime alternativer og mer insentiv til å søke ut mer risikable alternativer. Absolutt ikke kryptoselskaper, som presses ut før de i det hele tatt får en sjanse til å bevise seg selv. De eneste reelle vinnerne? Samsvarskonsulenter, advokater (igjen, takk for stillingen), og tradisjonelle finansinstitusjoner som heller ser krypto dø enn konkurrere med det.
Konsekvensene av dette byråkratiske sirkuset utfolder seg allerede. Mange kryptoselskaper som ønsker å betjene britiske kunder har enten forlatt regionen eller skrota ekspansjonsplanene helt.
Ikke ta feil, myndigheter og regulatorer overalt tar sannsynligvis notater, og hvis de har lært noe fra Storbritannias eksperiment, er det akkurat hva som ikke skal gjøres. Så jeg har ett enkelt spørsmål til FCA: vil dere korrigere kursen før det er for sent, eller vil dere fortsette å være en advarende fortelling for resten av verden?
