Trump, Tariffer og Tornado Cash

Denne lederen er fra forrige ukes utgave av Ukens oppsummering. Abonner på det ukentlige nyhetsbrevet for å få lederen så snart den er ferdig.

Trump som Markedskatalysator

Bitcoin-lavene rundt $116,000 nevnt i nyhetsbrevet for to uker siden brøt faktisk ned. Prisen falt til $112K før den steg forbi $116K til $117K. Ved skrivetidspunktet driver den igjen mot $116K, men i motsetning til for to uker siden, ser oddsen for at dette nivået holder bra ut.

Mye av forrige ukes prisbevegelser kan spores, direkte eller indirekte, til Donald Trump. Trump har vært lett på oss nylig, men forrige uke var en påminnelse om at mannen kan styre markeder når han vil. En morsom post som sirkulerte mye blant de elite tradfi-handlere jeg følger, viser hvor viktig det har blitt å følge Trump.

Trumps oppsigelse av kommissæren for Bureau of Labor Statistics (BLS) Erika McEntarfer forrige fredag, som bidro til det brå fallet, produserte lengre innlegg som var vel verdt å lese fra både støttespillere som Ray Dalio og motstandere. På søndag var folk tilsynelatende gått videre, fordi krypto hadde hentet seg inn igjen og aksjer sluttet seg til oppgangen mandag.

I et intervju tirsdag ga Trumps siste tollannonsering det vanlige refleksfallet etterfulgt av en like kjent oppgang. Hvor mange ganger har dette skjedd? Det følgende diagrammet viser den hysteriske kortsiktige påvirkningen på markedene, men neglisjerbar påvirkning av Trumps toller så langt.

Bloombergs Eric Balchunas formulerte det kortfattet: “Årets diagram. Sier alt.”

Torsdag steg kryptomarkedene på grunn av to Trump-Executive Orders (EO) “relevante for krypto-samfunnet.” Den første forbyr føderale regulatorer fra å la finansinstitusjoner nekte tjenester basert på politiske eller religiøse overbevisninger eller lovlige virksomhetsaktiviteter som kryptotjenester. I hovedsak stopper den Operation 2.0-lignende nedskjæringer. Den andre endrer regler for føderale pensjonsplaner (401(k) og lignende pensjonsplaner) for å tillate inkludering av eiendeler som kryptovalutaer.

401(k) EO fikk meg til å reflektere over Jordi Alexanders tankevekkende post tidligere i uken om hvor mye det tar for å føle seg rik nå for tiden. Her er første halvdel av innlegget:

Fikentreet er ikke hva det var, selv ikke for 5-10 år siden
nå for tiden-
$100k= føler seg ikke rik
$1m = ‘7 figurers helvete’
$10m+ = urolig..
det nominelle tapet du tar hvert år fra valuta-utvanning er så høyt, hvis du letter på inntjeningen faller selv ikke hodet over vann

Kanskje dette er en overdrivelse, men politikkendringer som 401(k) EO er enten et svar på, eller ytterligere et signal om at bare å opprettholde ditt nåværende velstandsnivå, for ikke å snakke om å bevege seg opp, er en stigende mål som akselererer.

Også torsdag kunngjorde Det hvite hus nomineringen av Stephen Miran til en midlertidig stilling i Federal Reserve Board. Det ble møtt med gratulasjoner fra mange, og tolket som en endring mot mer dueaktig pengepolitikk, altså, rentekutt er mer sannsynlig enn de allerede var.

I ikke-Trump nyheter (som fortsatt på en eller annen måte er koblet til hans administrasjon!), led åpen kildekode-programvare, privatliv, og desentralisering en skuffelse onsdag da Tornado Cash-utvikler Roman Storm ble dømt for konspirasjon om å drive en uregistrert pengeoverføringsvirksomhet.

Denne dommen fulgte forrige ukes dårlige nyheter. Medstifterne av den personvernfokuserte bitcoin-mikseren Samourai Wallet erklærte seg skyldige i konspirasjon om å drive en uregistrert pengeoverføringsvirksomhet for å unngå strengere anklager.

Implikasjonene av disse dommene er vidtgående og viktige for kryptoøkosystemet. Dessverre, slik det står nå, er disse implikasjonene negative. For en lang, full diskusjon om dette emnet, sjekk ut forrige ukes episode av Token Narratives.

Til slutt, hvalen som kjøpte bitcoin i 2011 og til slutt innså $9 milliarder i fortjeneste for et par uker siden forårsaket en utbredelse av folk som seriøst underholdt tanken, “Hvis jeg bare hadde puttet $100 i bitcoin i 2010— I dag ville jeg vært milliardær også.” Hvis du eller noen du kjenner har gjort dette, må du lese denne posten. Den understreker hvordan du definitivt ikke ville ha gjort det! Den hvalen var en avviker.