Tradere sikrer seg kraftig: Volumet av Bitcoin-salgsopsjoner overgår kjøpsopsjoner med 54,87 % mot 45,13 %

Viktige punkter:

• Open interest i bitcoin-futures på tvers av alle børser falt til 46,94 mrd. dollar, med Binance og CME i tet på 8,09 mrd. og 7,24 mrd. dollar.
• Put-volumet på Deribit slo calls 54,87 % mot 45,13 % i løpet av 24 timer, noe som signaliserer kortsiktig defensiv posisjonering blant tradere.
• Deribit max pain for forfall 24. april ligger nær 70 000 dollar, rundt 3 000 dollar over BTCs nåværende spotpris på 66 810 dollar.

Open interest i Bitcoin-futures faller til 46,94 mrd. dollar

Total open interest (OI) i bitcoin-futures på tvers av alle børser er på 703 140 BTC, tilsvarende 46,94 milliarder dollar, ifølge Coinglass futuresstatistikk. Tallet har trukket seg betydelig tilbake fra toppene som ble sett sent i 2025, da open interest på børsnivå kortvarig var innom 100 milliarder dollar-området samtidig som BTC-priser nær 140 000 dollar.

Binance leder alle handelsplattformer med 121 250 BTC i open interest verdt 8,09 milliarder dollar, og har en markedsandel på 17,23 %. CME følger tett med 108 480 BTC, eller 7,24 milliarder dollar, som utgjør 15,42 % av total futures-open interest globalt. OI svekkes over hele linjen. CME rapporterte et fall på 0,49 % i open interest de siste 24 timene. Binance falt 0,96 %, OKX sank 0,31 %, og Bybit gikk ned 0,20 %.

MEXC og Hyperliquid var unntakene, og logget små økninger på henholdsvis 0,63 % og 8,03 %. BingX hadde den største 24-timers OI-økningen på 31,77 %, selv om den totale størrelsen på 588,47 millioner dollar fortsatt er en brøkdel av toppnivå-børsene. Det samlede markedet registrerte en beskjeden 1-times OI-endring på negative 0,32 %, mens 24-timersaggregatet var opp bare 1,27 %.

Opsjonsarenaen

På opsjonssiden har total open interest i BTC-opsjoner trukket seg kraftig tilbake fra toppen på rundt 65 milliarder dollar som ble sett tidlig i 2025, da bitcoin testet topper over 100 000 dollar. Nåværende open interest i opsjoner ligger nær 30 milliarder dollar, basert på måltall samlet inn av Coinglass. Deribit forblir den dominerende opsjonsplattformen, med calls som overgår puts i samlet open interest med 56,75 % mot 43,25 %. I rene tall tilsvarer det 243 090 BTC i calls mot 185 259 BTC i puts på Deribit.

Når det gjelder faktisk handelsvolum de siste 24 timene, vant puts dagen. Bearish-kontrakter utgjorde 54,87 % av alle omsatte opsjoner, med 9 512 BTC i puts i bevegelse mot 7 824 BTC i calls. Den mest omsatte enkeltkontrakten var en put med forfall 24. april på strike 62 000 dollar, noe som betyr at tradere betalte for å beskytte seg i tilfelle bitcoin faller under dette nivået før forfall.

De største open interest-posisjonene er delt mellom desember 2026-veddemål på at bitcoin når 120 000 dollar og en put på 60 000 dollar for samme dato, der begge har over 6 000 BTC i størrelse. Nærmere i tid har puten med forfall 24. april på 62 000 dollar 4 648 BTC i open interest. Den kontrakten betaler ut hvis bitcoin faller under 62 000 dollar før oppgjøret 24. april, og nok tradere eier den til at den er verdt å følge med på.

CME opsjons-open interest etter forfallsbøtte via Cryptoquant viser en merkbar rotasjon. Per tidlig i april ligger hovedkonsentrasjonen i intervallet én til to måneders forfall, med lengre daterte kontrakter som fyller inn i moderat grad under dette. Samlet CME opsjons-OI målt i antall kontrakter har falt til rundt 10 000 kontrakter, nær det laveste nivået siden midten av 2024.

Fordelingen mellom puts og calls på CME viser at puts konsekvent har dominert den stablede open interest etter USD-verdi siden november 2025, et mønster som har holdt seg selv mens prisen delvis hentet seg inn fra bunnene nær 65 000 dollar. Max pain-nivåer på Deribit viser at forfallet 24. april er klustret nær 70 000 dollar, med nominell verdi for den datoen på omtrent 6 milliarder dollar.

Max pain-kurver

Deribits max pain-kurve topper seg rundt 77 000 til 78 000 dollar ved forfallet 26. juni før den trekker seg tilbake mot 75 000 dollar gjennom september- og desember 2026-kontraktene. På Binance ligger max pain for datoen 24. april nær 71 500 dollar, mens juni- og septemberkontraktene har max pain-nivåer som presses mot 90 000 dollar. OKX viser en tilsvarende max pain for 24. april nær 71 000 dollar, med september 2026-kontrakten som har en max pain-avlesning nær 80 000 dollar.

Alle de tre plattformene deler et fellestrekk: med spot bitcoin på 66 810 dollar ligger nåværende priser omtrent 3 000 til 4 000 dollar under den nærmeste max pain-konsentrasjonen ved forfallet 24. april. Det gapet skaper en gravitasjonskraft, i hvert fall i teorien, ettersom market makers i opsjonsmarkedet har et insentiv til å se prisen drive høyere inn mot oppgjør. Om det bredere makromiljøet eller Trumps uttalelser tillater den driften, er et helt annet spørsmål.

Den nåværende tilbakeslagningen i både open interest og pris er i tråd med tidligere konsolideringsfaser midt i syklusen. Derivattradere som følger forfallet 24. april vil se at puten på 62 000 dollar og callen på 72 000 dollar har mest open interest-vekt på Deribit på kort sikt. Callen på 75 000 dollar med samme forfall ligger også i toppsjiktet målt etter open interest. Med spot på 66 810 dollar er markedet posisjonert mellom disse strike-nivåene, noe som gjør utfallet rimelig åpent i begge retninger etter hvert som forfall nærmer seg.

Akkurat nå forteller bitcoins derivatmarked en forsiktig historie, og det kommende forfallet er den neste reelle testen.