To millioner jobber, poof: Bidens Bidenomics 'Boom' møter virkeligheten

Hva med Biden-gjenopprettingen? BLS-revisjoner ødelegger Bidens jobbkrav

Zerohedge, som lenge har kritisert Washingtons dataarbeid, satte det på spissen: “2 millioner jobber fra de siste 3 årene av Biden-administrasjonen har nå blitt revidert bort. Dette til tross for den største utstedelsen av gjeld på rekord.” De la til, “Dette er en annen BLS-skandale, og Trump hadde absolutt rett i å sparke BLS-kommissæren,” og konkluderte med at det var “praktisk talt ingen jobbskaping i det siste året av Biden-administrasjonen.”

Fra et økonomisk perspektiv stemmer denne tiltalen med grunnleggende insentiver: når målscorer også er promoter, får du glansfulle pressemeldinger foran og stille rettelser senere. Tallene er ikke bagatellmessige avvik. 9. september viste BLS sin endelige benchmark-revisjon at arbeidsgivere la til 911 000 færre jobber enn tidligere estimert for april 2024–mars 2025, noe som reduserte periodens gevinster med omtrent en tredjedel.

Nedjusteringen følger tidligere kutt, inkludert den foreløpige nedjusteringen på 818 000 til mars 2024 som Zerohedge fremhevet flere ganger i fjor. Konservativ politisk strateg Scott Jennings kalte sagaen nettopp det mange utenfor Washington allerede mistenkte: “Trump arvet et kaos. For en absolutt skandale over hele fjøla.” Selv lederen for Fed signaliserte forsiktighet på overskriftene om arbeidsstyrken, og sa han “mentalt ville justere dem basert på QCEW-justeringen.”

Ja, revisjoner skjer: månedlige oppdateringer og årlige “benchmarking” forener spørreundersøkelsesgjettinger med administrativ skattedata. Men omfanget og den ensrettede naturen av disse endringene er historien. Under Biden, bøyde mønsteret seg sterkt mot nedadgående revisjoner, en trend som sjeldent ble sett utenfor store sjokk.

Når man legger dem sammen, får man mer enn 2 millioner jobber forsvant over 2023–2025, et antall som parer godt med Washingtons rekordstore lånefest—et politisk tableau der utgiftene svulmer mens målte resultater stille krymper. I et marked går dårlige tellere konkurs; i regjering blir de revidert. Kritikere som Zerohedge peker på “fødsel-død”-modellen—BLS’s antatte nettojobber fra etablerte og avsluttede virksomheter—som en kronisk optimistmaskin.

Goldmans arbeid antyder at det overvurderte økningen i arbeidsstyrken med omtrent 45 000 i måneden sent i 2024, mens Standard Chartered anslår at dataene overvurderer den faktiske jobbveksten med omtrent 70 000 i måneden, med fortsatt økning i antall jobber ved etablerte firmaer med beskjedne 25 000 jobber månedlig siden tidlig 2024. Sesongbetingelser som “lærer” for sakte, ADP/BLS-gaps i helsevesenet og innvandrings-/befolkningsfeilvurderinger sammensverger tåken, alt for å øke de opprinnelige tallene og føre til revisjoner nedover når virkeligheten inntrer.

Fjern dramatikken og man konfronterer en banal sannhet med etisk stikk: monopoler på måling er monopoler på fortelling. En regjering som krever betaling og deretter evaluerer sine egne oppgaver vil alltid være fristet til å fortelle heroiske historier i dag og sette ydmykheten på programmet for i morgen.

Så mange vil sikkert feire revisjonen, ikke som oppnådd åpenhet, men som det siste beviset på at sentralisert poengføring er en politisk fordel, ikke en økonomisk. Vil du ha tillit? Ikke vask fakta gjennom et monopol. Ønsker du klarhet? Tell først, spinn senere—eller bedre, ikke i det hele tatt. Resten er bare en annen nyhetssyklus som venter på sin rettelse.

Etter den siste justeringen, argumenterte USAs finansminister Scott Bessent for at sannheten er at “President Trump arvet en langt verre økonomi enn rapportert, og han har rett i å si at Fed kveler veksten med høye renter.”