Den eneste demokratiske stemmen i det amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC), Caroline Crenshaw, tok torsdag sikte på byråets nyeste veiledning som ekskluderer proof-of-work (PoW) krypto mining fra verdipapirreguleringer, og fordømte det som en logisk usammenhengende og juridisk tvetydig beslutning.
SEC sin uttalelse om Proof-of-Work-gruvedrift møter motbør fra demokratisk kommissær
Denne artikkelen ble publisert for mer enn et år siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
SEC-kommissær advarer om at SECs PoW-veiledning ikke er ‘endelig’
I en skriftlig uttalelse datert 20. mars, tok kommissær Caroline Crenshaw sikte på SECs siste tolkning som erklærer at proof-of-work (PoW) mining ikke utgjør verdipapiraktivitet. Utstedt av ansatte under ledelse av fungerende styreleder, konkluderte veiledningen med at PoW mining mangler avhengighet av andres innsats, en nøkkelkomponent i Howey-testen som brukes til å definere investeringskontrakter.
Crenshaw kritiserte dokumentet som logisk feilaktig og altfor avhengig av hypotetiske antakelser. “Uttalelsen forutsetter en hypotetisk situasjon som sann – den stoler på evnen til å lese tanker hos kryptominerne,” skrev hun. Ifølge Crenshaw fører dette til en forhåndsbestemt konklusjon om at minerne bare søker belønninger, ikke profitt basert på andres ledelsesinnsats.
Hun utfordret videre det begrensede omfanget av veiledningen, som bare gjelder PoW “generelt” og ikke alle variasjoner eller spesifikke protokoller. “Så denne ikke-bindende uttalelsen gjelder generelt for mining—bortsett fra når den ikke gjør det,” bemerket hun.
Gjemt i en fotnote, bemerket Crenshaw, anerkjenner SEC at en riktig Howey-analyse fortsatt må utføres fra sak til sak. Viktige faktorer inkluderer hvordan medlemmene i poolen blir kompensert, hvordan de deltar i mining-pooler, og hvilke aktiviteter pool-operatørene engasjerer seg i.
Crenshaw, som tidligere motsatte seg godkjenningen av spot bitcoin ETFs i 2024, rammet mining-veiledningen inn som en del av en bredere trend med å omgå formell regelutforming. Hun advarte mot at disse snevert avgrensede uttalelsene kunne bli misoppfattet som vidtrekkende juridiske konklusjoner.
“Vokt deg for overskrifter som proklamerer en generell unntakelse for mining,” advarte Crenshaw. “Og les det med liten skrift.”
Hun avsluttet med å oppfordre markedsdeltakere og offentligheten til ikke å forveksle SECs siste uttalelse som en endelig juridisk posisjon, og understreket at bare reelle fakta og omstendigheter avgjør verdipapirstatus.
