Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) under Trump-administrasjonen uttalte mandag at proof-of-work (PoW) kryptovaluta-utvinningsaktiviteter ikke utgjør verdipapirtransaksjoner, og gir regulatorisk klarhet for en sektor som lenge har navigert i juridiske gråsoner.
SEC klargjør at Proof-of-Work-mining ikke omfattes av verdipapirreguleringer under Trump-administrasjonen
Denne artikkelen ble publisert for mer enn et år siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
SEC fra Trump-æraen unntar kryptovaluta-utvinningsaktiviteter fra verdipapirlovene i nye retningslinjer
SEC’s Division of Corporation Finance ga ut en uttalelse den 20. mars 2025, der det ble hevdet at solo- og pool-basert utvinning av visse kryptovalutaer—kalt “Covered Crypto Assets”—er administrative eller ministerielle aktiviteter snarere enn investeringskontrakter. Denne veiledningen, forankret i SEC v. W.J. Howey Co.-presedensen, avklarer at gruvearbeidere som validerer transaksjoner eller vedlikeholder blokkjedene, ikke er underlagt krav om føderal verdipapirregistrering.
Uttalelsen skiller mellom Protocol Mining, inkludert bitcoin (BTC)-stil PoW-operasjoner, og verdipapirer ved å anvende Howey Test. Under dette rammeverket konkluderte SEC at gruvearbeidernes inntekter kommer fra deres egne beregningsinnsatser—ikke det øverste arbeid fra tredjeparter—noe som gjør slike belønninger til “betalinger for tjenester”, ikke verdipapirer. Analysen gjelder både solo-gruvearbeidere og de i puljer, med vekt på at puljeoperatørenes roller forblir administrative, ikke entreprenørmessige.
Dette følger Trump-æraens SECs januar 2025 veiledning om meme coins, som på tilsvarende måte innsnevrer verdipapirdefinisjoner ved å fokusere på denne typen eiendeler som mangler sentralisert promotøravhengighet eller betydelig nytte. Begge handlingene gjenspeiler administrasjonens innsats for å tilpasse kryptoreguleringer til spesifikke bruksområder, og avvike fra bredere håndhevingstilnærminger sett under Biden-årene.
SEC’s siste uttalelse tar opp bekymringer om utvinningspuljer, der deltakere kombinerer datakraft for å øke belønningene. Den nevner at puljelederes koordineringsaktiviteter—slik som utdeling av utbetalinger eller vedlikehold av programvare—ikke flytter profittavhengigheten til tredjeparter, ettersom gruvearbeidere fremdeles bidrar direkte til nettverksvalidering. Byrået gjentok også at Covered Crypto Assets må være “intrinsisk koblet” til tillatelsesløse nettverks operasjoner for å kvalifisere under unntaket.
På X ønsket bransjeforkjempere veiledningen velkommen som en seier for klarhet, spesielt for bitcoin-gruvearbeidere og desentraliserte nettverk. SECs uttalelse oppmuntret interessenter til å kontakte sitt Office of Chief Counsel for ytterligere tolkning, og signaliserte åpenhet for saksspesifikke forespørsler. Ettersom kryptoregulering forblir et omstridt politisk spørsmål, understreker uttalelsen Trump-administrasjonens fokus på å fremme innovasjon gjennom målrettede unntak.
