SEC åpner saksbehandling om NYSE-forslag om å notere opsjoner på Grayscale krypto-ETF

Viktige punkter:

• SEC-gjennomgangen retter seg mot NYSE Americans forslag knyttet til en Grayscale-ETF med 76,02 % bitcoin-eksponering.
• Regulatorer undersøker om forslaget oppfyller standarder for investorbeskyttelse og markedsintegritet.
• Offentlig høringsperiode åpnes, slik at bransjedeltakere kan gi innspill til rammeverket for ETF-opsjoner.

SEC-gjennomgang forsinker planer om å utvide krypto-ETF-opsjoner

Økende institusjonell interesse for kryptoderivater fortsetter å forme markedsutviklingen, mens regulatorer vurderer nye veier for strukturert eksponering mot digitale eiendeler. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) igangsatte 9. april en prosess for å vurdere NYSE American LLCs forslag om å notere opsjoner på Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. Prosessen gjenspeiler pågående innsats for å samkjøre innovasjon med etablerte markedssikringsmekanismer.

NYSE American, en amerikansk børs for aksjer og opsjoner, leverte forslaget 29. desember for å muliggjøre handel med opsjoner knyttet til Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. Innleveringen beskrev en diversifisert kryptokurv dominert av bitcoin med 76,02 % og ethereum med 14,90 %. SEC uttalte:

«Denne ordren innleder saksbehandling … for å avgjøre om den foreslåtte regelendringen skal godkjennes eller avvises.»

Ordren av 9. april starter formelt en strukturert gjennomgangsprosess under Release No. 34-105187, og beskriver klare prosessuelle trinn og lovpålagte frister. Offentlige kommentarer forfaller 21 dager etter publisering i Federal Register, med tilsvar som må leveres innen 35 dager. Rammeverket krever en beslutning innen 11. juli, med en mulig forlengelse til 9. september dersom ytterligere analyse er nødvendig.

Det foreslåtte produktet vil introdusere fysisk oppgjorte, amerikansk-typen (American-style) opsjoner knyttet til en diversifisert kryptokurv. Børsen opplyste at eksisterende overvåkingsmekanismer og rapporteringssystemer kan håndtere den ekstra handelsaktiviteten. Den understreket også at infrastrukturkapasiteten forblir tilstrekkelig for forventet etterspørsel, i tråd med gjeldende standarder i derivatmarkedet.

Regulatorisk gransking skjerpes rundt markedsrisiko og etterlevelse

Regulatorene fokuserer imidlertid på om forslaget i tilstrekkelig grad adresserer risiko knyttet til manipulasjon og investorbeskyttelse. SEC undersøker etterlevelse av Section 6(b)(5) i Exchange Act, som krever vern mot uredelige praksiser. Denne granskingen speiler tidligere betenkeligheter rundt kryptoderivater, særlig når underliggende markeder mangler ensartet tilsyn.

Kommisjonen har åpnet en offentlig høringsperiode og inviterer markedsaktører til å vurdere om den foreslåtte regelen er i tråd med regulatoriske krav. Utfallet kan forme fremtidige derivater på krypto-ETF-er, ettersom regulatorisk klarhet fortsatt er avgjørende for institusjonell adopsjon. SEC bemerket:

«Igangsetting av saksbehandling indikerer ikke
at kommisjonen har trukket noen konklusjoner med hensyn til noen av de involverte spørsmålene.»