Rekordhøy bearishness for dollaren utløser debatt om Bitcoin-korrelasjon

Bitcoins manglende reaksjon på svak dollar tester historisk invers sammenheng

Den amerikanske dollaren ligger an til en uke med nedgang, og posisjoneringsdata tyder på at investorer er mer bearish på greenbacken enn på noe tidspunkt på over et tiår.

U.S. Dollar Index (DXY) ble handlet rundt 96,9 tidlig i amerikansk handel fredag, opp 0,1 % på dagen, men fortsatt på vei mot et ukentlig fall på omtrent 0,6 %. Analytikere i Bank of America (BofA) Securities bemerket at undervektet eksponering mot dollaren har falt under nivåene sett i april 2025, noe som markerer den svakeste posisjoneringen siden dataserien deres startet i 2012.

Selv om bekymringene rundt Federal Reserves uavhengighet har avtatt etter Kevin Warshs nominasjon som Fed-sjef, sa BofA at dette skiftet ikke har gitt seg utslag i fornyet etterspørsel etter amerikanske eiendeler eller dollaren. Investorer øker angivelig valutasikringsgradene, reduserer USA-eksponeringen og forventer ytterligere reservediversifisering bort fra dollaren.

Når det er sagt, stammer mye av surveydataene fra før en sterkere enn ventet amerikansk jobbrapport, noe som kan dempe bearish stemning. Robust økonomisk data og skiftende Fed-forventninger forblir kortsiktige støttespillere for valutaen.

Historisk har bitcoin hatt en tendens til å bevege seg omvendt av dollaren. En svakere dollar gjør BTC billigere for globale kjøpere og myker opp finansielle forhold, noe som ofte gagner risikoaktiva.

Imidlertid har dette forholdet nylig skiftet. Siden tidlig i 2025 har bitcoin og DXY vist en positiv korrelasjon. Til tross for et fall på 9 % i dollaren i fjor og ytterligere 1 % nedgang i år, har bitcoin falt 6 % i 2025 og er ned 21 % hittil i år. 90-dagers korrelasjonen mellom BTC og dollaren steg nylig til 0,60, det høyeste nivået siden april 2025.

Hvis korrelasjonen vedvarer, vil et dypere fall i dollaren ikke automatisk løfte bitcoin. Omvendt øker en overfylt bearish dollarthandel muligheten for en short squeeze, der en plutselig oppgang tvinger tradere til å dekke posisjonene sine, noe som potensielt kan løfte både dollaren og BTC samtidig.

FAQ 💵

• Hvorfor faller den amerikanske dollaren?
  Investorer har rekordstore undervektposisjoner og forventer ytterligere diversifisering bort fra USD.
• Hjelper en svakere dollar bitcoin?
  Historisk ja, men nyere data viser en positiv korrelasjon.
• Hva er den nåværende BTC–DXY-korrelasjonen?
  Omtrent 0,60 på 90-dagers basis.
• Kan en short squeeze påvirke bitcoin?
  Ja, en kraftig dollargjeninnhenting kan løfte BTC sammen med den.