Rapport: Wall Streets 90-dagers inntjeningssyklus kan bli avviklet under SEC-forslag

Halvårsrapportering kan erstatte kvartalsresultater under ny SEC-plan

Ja, kvartalsresultatets tredemølle — det nådeløse hamsterhjulet der ledere lover vekst, analytikere pirker på desimaler, og toppsjefer svetter seg gjennom telefonkonferanser — kan endelig få et høflig dytt mot pensjon.

Ifølge personer med kjennskap til saken som snakket med Wall Street Journals Corrie Driebusch, forbereder SEC et forslag til regelendring som vil gjøre kvartalsrapportering valgfri for amerikanske børsnoterte selskaper. I stedet for å levere den velkjente Form 10-Q hver tredje måned, kan selskaper velge å rapportere resultater kun to ganger i året, sammen med den årlige Form 10-K.

Forslaget kan komme så tidlig som i april, selv om etaten ennå ikke har kommet med en formell uttalelse. Bak kulissene har regulatorer allerede snakket med store børser om hvordan deres noteringsregler kan måtte endres dersom rapporteringskalenderen plutselig slutter å fungere som en metronom.

I flere tiår har kvartalsrapportering vært en av Wall Streets hellige kuer. Siden tidlig på 1970-tallet har selskaper notert på amerikanske børser vært pålagt å offentliggjøre finansiell utvikling hver tredje måned under rammeverket i Securities Exchange Act.

Men kritikere har lenge hevdet at ritualet oppmuntrer til det økonomer høflig kaller «kortsiktighet», og det ledere ofte kaller noe langt mindre høflig.

Ideen om å løsne på tidsplanen har sirkulert på den regulatoriske cocktailfesten i årevis. President Donald Trump tok offentlig til orde for å avskaffe obligatorisk kvartalsrapportering i september 2025, og gjenopplivet en debatt som har dukket opp med jevne mellomrom i Washington siden minst 2018.

Tungvektere i amerikansk næringsliv har også gått til angrep på kvartalssyklusen. JPMorgan Chase-sjef Jamie Dimon og Berkshire Hathaway-styreleder Warren Buffett har berømt kritisert besettelsen av tre måneders «scorecards», og hevdet at det presser selskaper til å jage raske gevinster fremfor langsiktig vekst. Inn kommer dagens SEC-ledelse.

Under leder Paul Atkins har etaten signalisert et bredere press for å redusere byrden ved opplysningskrav og oppmuntre til kapitaldannelse — et uttrykk som, oversatt fra regulatorisk dialekt, omtrent betyr «gjør det mindre smertefullt å gå på børs».

Det rapporterte forslaget ville ikke forby kvartalsrapportering. Selskaper som foretrekker dagens tidsplan, kan beholde den. Regelen vil ganske enkelt gi selskapene muligheten til å gå over til halvårsinnleveringer dersom de mener færre rapporter gir mening for virksomheten.

Andre opplysningsmekanismer vil fortsatt gjelde. Selskaper kan fortsatt publisere resultatoppdateringer frivillig, gi veiledning og levere Form 8-K-rapporter for store hendelser som fusjoner, lederbytter eller vesentlige finansielle utviklinger. Med andre ord: SEC ville ikke stenge informasjonsrørledningen. De ville bare løsne på ventilen.

Tilhengere hevder at endringen kan redusere etterlevelseskostnader og frigjøre ledere fra å bruke halve livet på å forberede presentasjoner av resultater og øve på nøye formulerte forklaringer på hvorfor inntektene bommet på estimatene med 0,7 %.

Særlig mindre selskaper kan ha nytte av dette. Å utarbeide kvartalsinnleveringer krever omfattende interne gjennomganger, juridisk tilsyn og regnskapsarbeid — en prosess som sluker tid, penger og tålmodighet i omtrent like store mengder. Kritikerne ser selvsagt på forslaget som en transparensrisiko.

Investorforfektere advarer om at færre obligatoriske opplysninger kan øke informasjonsgapet mellom selskapsinnsidere og vanlige investorer. Jo lengre gapet er mellom pålagte rapporter, hevder de, desto mer rom er det for forvirring, spekulasjon og den sporadiske ubehagelige overraskelsen.

Likevel er den globale presedensen vanskelig å ignorere.

Mange store markeder opererer allerede med krav om halvårsrapportering. EU skrotet obligatoriske kvartalsrapporter i 2013, og land som Storbritannia og Australia baserer seg i stor grad på halvårsopplysninger med valgfrie oppdateringer.

Til tross for det fortsetter store selskaper i disse markedene ofte å publisere kvartalstall frivillig — fordi investorer forventer det. Den samme dynamikken kan utspille seg i USA. Mange store selskaper kan beslutte at det å holde fast ved kvartalsoppdateringer rett og slett er god forretning, selv om regulatorene slutter å kreve det.

Dersom SEC går videre, vil forslaget starte en standard regelverksprosess som inkluderer en periode for offentlige innspill og en kommisjonsavstemning før en endelig regel trer i kraft. Oversatt: Dette skjer ikke i morgen. Men tannhjulene er tydelig i gang.

Og hvis endringen blir en realitet, vil det markere et av de mest betydningsfulle skiftene i amerikanske regler for selskapsopplysninger på mer enn et halvt århundre — et øyeblikk der Wall Street endelig kan få tillatelse til å slutte å sjekke klokken hver 90. dag. Cue analytikerne, som klamrer seg til regnearkene sine.

FAQ 🔎

• Avskaffer SEC kvartalsvise resultatrapporter helt?
  Nei — forslaget vil gjøre kvartalsrapportering valgfri, slik at selskaper kan velge halvårsinnleveringer i stedet.
• Når kan SEC offentliggjøre det offisielle forslaget?
  Personer med kjennskap til saken sier at utkastet til regel kan komme så tidlig som i april 2026.
• Vil selskaper fortsatt offentliggjøre store finansielle utviklinger?
  Ja, selskaper vil fortsatt bruke Form 8-K og frivillige oppdateringer til å rapportere vesentlige hendelser mellom planlagte innleveringer.
• Hvorfor ønsker SEC å endre reglene for kvartalsrapportering?
  Regulatorer og næringslivsledere hevder at færre obligatoriske innleveringer kan redusere etterlevelseskostnader og oppmuntre til langsiktig forretningsplanlegging.