Rapport: 'Solana Drikker Ethereum Milkshake'

Solana Skyter i Været Mens Ethereum Kjemper for Relevans Sier OKX

Når det kommer til å dominere volum på desentraliserte børser (DEXs), spiser Solana Ethereums lunsj – og drikker milkshaken dens – i det minste er det slik kryptobørsen OKX fra Seychellene beskriver DEX-landskapet i sin 2025 State of DEXs rapport publisert på tirsdag.

Blockkjeden proof-of-history genererte 48% av DEX-volumet i 2024 ifølge rapporten. Til sammenligning var Ethereum ansvarlig for 21%, mindre enn halvparten av Solana – uten å inkludere volum fra Ethereum L2 som Base, Arbitrum og Polygon.

Stjernen i Solanas økosystem, plattformen ansvarlig for å generere 60% av blockkjedenes imponerende DEX-volum, er ingen ringere enn pumpdotfun, den beryktede memecoin-lanseringsplattformen som har preget nesten 7 millioner tokens ifølge data fra Dune Analytics, og ikke overraskende vekket harme blant mange “degens,” og til og med klarte å få rettslige skritt tatt mot seg.

Men til tross for pumpdotfuns tvilsomme rykte, er det nå en del av en velsmurt maskin – sammen med desentralisert børs Raydium og DEX-aggregator Jupiter – som lar brukere prege memecoins på pumpdotfun, generere likviditet på Raydium, og oppnå effektiv prisoppdagelse via Jupiter, som hjelper Solana med å generere mer DEX-volum enn noen annen lag én blockkjede.

“Den viktigste aktøren og bidragsyteren til Solanas eksplosive vekst er utvilsomt Jupiter,” sier OKX-rapporten. “Men hvis Jupiter er kongen av Solanas DEX-er, er Raydium kongemakeren.”

Jupiter er Solanas mest dominerende aggregator og står for nesten 70% av nettverkets totale transaksjonsvolum. Raydium er Solanas topp DEX og dominerer DEX volum – for det meste på grunn av pumpdotfun – ved siden av aggregatorer som Jupiter.

For å forstå hvordan aggregatorer fungerer, kan vi se til OKX selv, som til tross for å være en sentralisert børs (CEX), insisterer på at DEX-er er fremtiden, og har bygget sin egen DEX-aggregator som et resultat.

“Dette verktøyet gjør det mulig for utviklere å levere swaps med lavere slippage, bedre likviditet, og sømløs støtte for token par over flere kjeder,” forklarer børsen i rapporten. De legger til at dens aggregator danner grunnlaget for et “mer effektivt og sammenkoblet desentralisert økosystem.”

Ethereum Vil Ikke Gi Seg Uten Kamp

Men med alt Solana har å tilby, er noen av dens målinger bekymringsfulle. Ja, blockkjeden ser imponerende volum, men likviditet og mengden eiendeler staket på Solana eller “total verdi låst” (TVL), er begge lave – definitivt lavere enn Ethereums tall.

Av de topp tjue likviditetspoolene, er bare én – Whirlpool – på Solana, med en TVL på kun $20 millioner. Resten er på Ethereum eller en av dets mange L2s.

“Om Solanas lave TVL, høy-volummodell er en midlertidig markedsanomali eller en funksjon av dens økosystems motstandsdyktighet vil avhenge av hvordan den tilpasser seg endrede markedsforhold og fortsetter å tiltrekke seg likviditet og utvikling,” sier rapporten.

Rapporten gjør det klart at Ethereum fortsatt er det dominerende desentraliserte finans (defi) senteret og sammen med sine L2s, fortsatt er den foretrukne plattformen, selv om Solana har høyere DEX-volum. Men Ethereums basislag er for tregt og dyrt, og det må stole på sine L2s for å forbli konkurransedyktig. I motsetning er Solana billig og smidig, men mangler dybden i likviditet for å velte det etablerte nettverket, i hvert fall for nå.

“Det vil vise seg om Ethereum kan beholde sin markedsandel av DEX volum,” sier rapporten, “Men med fremveksten av L2s og innovasjon av DEX-primitiver, er det tilstrekkelig å si at Ethereum ikke vil gi seg uten en kamp.”