«Paralleller til finanskrisen i 2008» — JPMorgan-sjef Jamie Dimon slår alarm om AI- og kredittrisikoer

Dimon advarer: Konkurransepreget utlånsvirksomhet kan slå tilbake

I en tale på bankens årlige investordag i New York 23. februar 2026 trakk Dimon på erfaringen sin med å lede JPMorgan gjennom den forrige krisen, da banken kjøpte opp kollapsede selskaper, blant annet Bear Stearns og Washington Mutual. I en bred Q&A beskrev han tilspisset konkurranse på tvers av finans og advarte om at lettjente penger kan friste långivere til risikabel atferd.

Dimon pekte på det han kalte en kjent syklus. I perioden 2005 til 2007, sa han, «løftet en stigende tidevannsbølge alle båter» og «alle tjente mye penger». Den velstandsperioden, antydet han, sløvet risikobevisstheten og oppmuntret til belåning som senere viste seg å bli kostbar.

Han ser nå tegn til tilsvarende overmot i høye aktivapriser og avtalevolumer. Noen rivaler, sa han, gjør «dumme ting» for å øke netto renteinntekter, blant annet ved å gi kreditt på løsere vilkår. Dynamikken, selv om den ikke er sentrert rundt subprime-boliglån, har sine egne sårbarheter.

I motsetning til de boligdrivne overdrivelsene i 2008 kan dagens risiko dukke opp fra andre hjørner. Dimon pekte på potensielle AI-relaterte forstyrrelser, særlig i programvare- og teknologisektorer, som mulige katalysatorer som kan ryste kredittmarkedene på uventede måter.

Han har advart om kredittkvalitet i flere måneder, og viste til konkursene i 2025 til billångiveren Tricolor Holdings og bildelleverandøren First Brands Group som tidlige «kakerlakker» som kan signalisere dypere spenninger. Den bredere kredittsyklusen, sa han, vil til slutt «sure til igjen», selv om han erkjente usikkerhet om timing og alvorlighetsgrad.

Dimons kommentarer kommer midt i en pågående debatt om hvorvidt dagens system er mer robust enn det var før den globale finanskrisen. Reformene etter 2008 styrket kapitalkravene og tilsynet for store banker, og skapte buffere som ikke fantes for to tiår siden. Samtidig har markedene for privat kreditt og långivere utenfor banksektoren vokst, noe som reiser nye spørsmål om hvor risikoen til syvende og sist ligger.

Markedsobservatører er fortsatt delte. Noen analytikere mener at strengere regulering og bedre risikostyring reduserer sannsynligheten for et systemisk sammenbrudd. Andre hevder at rikelig likviditet, kunstig intelligens (AI)-entusiasme og intens konkurranse fortsatt kan blåse opp lommer av overdrivelser.

For JPMorgan rammet Dimon inn forsiktighet som en strategi snarere enn en tilbaketrekning. Han har konsekvent posisjonert banken som disiplinert i kredittvurdering, samtidig som han investerer tungt i teknologi, og framstiller den som en AI-«vinner» på de fleste områder. Budskapet hans til investorene var tydelig: Velstand kan avle selvtilfredshet, og historien har en tendens til å gjenta seg når tilliten løper foran forsiktigheten.

FAQ 🔎

• Hvorfor sammenlignet Jamie Dimon dagens markeder med 2008?
  Han viste til konkurransepreget utlånsvirksomhet, sterke overskudd og investorenes overmot som mønstre som ligner perioden før krisen.
• Hvilke risikoer trakk Dimon fram i 2026?
  Han pekte på løsere kredittstandarder og potensielle AI-drevne forstyrrelser i sektorer som programvare.
• Spår Dimon en ny finanskrise?
  Nei, han advarte om paralleller og en sannsynlig kredittnedtur, men sa at tidspunkt og alvorlighetsgrad fortsatt er usikre.
• Hvordan er dagens system annerledes enn i 2008?
  Bankene opererer under strengere kapital- og regulatoriske standarder, selv om privat kreditt og utlån utenfor banksektoren har vokst.