Økonom Steve Hanke sier at USA taper Iran-krigen og er finansielt insolvent

Steve Hanke: Obligasjonens «vigilantes» vender seg mot Trump etter hvert som krigskostnadene øker og underskuddene vokser

Steve Hanke, professor i anvendt økonomi ved Johns Hopkins University og fast bidragsyter til Fortune-magasinet, gjestet The David Lin Report denne uken, der han ga en punktvis gjennomgang av hvorfor USAs posisjon i Iran-konflikten er svakere enn myndighetene erkjenner, og hvorfor landets balanse bekrefter det markedene begynner å prise inn.

Krigen, som nå pågår, har i praksis stengt Hormuzstredet for fiendtlige nasjoner. Gjennomstrømningen gjennom stredet har falt med rundt 95 %, ifølge Hanke, som beskriver Irans posisjon ikke som et land under beleiring, men som et land som i det stille vinner en utmattelseskrig. Iran har kalt inn over én million soldater og kontrollerer flaskehalsen som verdensøkonomien er avhengig av.

Iran vinner krigen, sa Hanke til Lin. «De kontrollerer Hormuzstredet», insisterte Hanke. «Det ser for meg ut som de vil fortsette å kontrollere stredet, og i den forstand har de mye pressmiddel overfor Vesten. De har Trump fullstendig i et hjørne fordi de vestlige økonomiene allerede lider enorme skader.»

Irans oljeeksport har faktisk økt siden krigen begynte, forklarte Hanke, med henvisning til rapporter fra kontakter inne i landet. Iransk råolje fraktes med tankskip som forlater stredet, og selges til høyere priser med lavere rabatter enn før fiendtlighetene. Den iranske rialen har styrket seg med 6 % siden krigen startet. Inflasjonen, som Hanke følger uavhengig, er fortsatt høy på 67 % årlig, men har kommet ned fra over 80 %.

Fysiske oljemarkeder i Asia handles godt over terminprisene, et gap Hanke sier vil lukkes når papirmarkedene tar igjen tilbudsrealitetene. Han påpekte at Filippinene har erklært en nasjonal energi-krisesituasjon. New Zealand utbetaler ukentlige kontantstøtter til rundt 150 000 familier for å bidra til å dekke drivstoffkostnader. Intervjuet berørte også hvordan Taiwan står overfor mangel på helium, en innsatsfaktor i chipproduksjon som hentes fra Persiabukta, og nå skaffer det fra Russland.

Russland, bemerket Hanke, er krigens tydeligste vinner. Landet produserer olje, gjødsel og helium – tre råvarer som nå er «flasket opp» i Persiabukta – og er posisjonert til å bytte sanksjonslettelser mot markedsadgang.

Hanke avfeide Mossads «halshoggingsstrategi» som en strategisk fiasko. Etterretningsvurderinger forutså at det iranske regimet ville kollapse i løpet av dager etter drapet på den øverste lederen. Det skjedde ikke. «Dette går inn i feilboken», sa Hanke.

Johns Hopkins University-økonomen la til:

«Strategien og målet til Israel og USA har allerede feilet.»

Han utfordret også påstanden om at USA er skjermet mot oljepris-smerten fordi landet er netto energieksportør. Selv om USA totalt sett eksporterer mer energiprodukter, er det fortsatt en nettoimportør av råolje. «Glem at vi på en eller annen måte er skjermet fra verdensprisene på olje», sa Hanke. «Dette er nok en spøk som kommer ut av Washington.»

Balansebildet er ikke noe penere. Hanke var medforfatter av en artikkel i Fortune sammen med tidligere amerikansk riksrevisor Dave Walker, basert direkte på den amerikanske regjeringens egne konsoliderte regnskaper. Per 30. september 2025 har den føderale regjeringen omtrent 6 billioner dollar i eiendeler mot nær 48 billioner dollar i balanseførte forpliktelser. Legger man til Social Security og Medicare – begge utenfor balansen – stiger totale forpliktelser til om lag 136 billioner dollar.

«Du har litt over seks billioner i eiendeler og nesten 48 billioner i forpliktelser», sa Hanke til Lin under diskusjonen.

Han fortsatte:

«Det betyr at du er insolvent. Det er en fullstendig katastrofe, og tallene forverres svært raskt.»

Obligasjonsmarkedet har reagert. Økende renter på 10-årige statsobligasjoner gjenspeiler investorbekymring over utvidede underskudd, og Hanke peker på sammenhengen mellom høyere renter og lavere gullpris, ikke fordi gulls langsiktige case har endret seg, men fordi høyere renter øker alternativkostnaden ved å holde en eiendel uten avkastning. Han opprettholder sitt prisintervalmål for gull på 6 000 til 7 000 dollar for den nåværende syklusen.

Hankes foreslåtte løsninger: en kongresskommisjon for å håndtere eksisterende forpliktelser, og et grunnlovstillegg modellert etter Sveits’ gjeldsbrems fra 2001, som vil begrense veksten i offentlige utgifter til veksten i reell BNP og kreve en balansert finanspolitisk posisjon gjennom konjunktursyklusen. Om Kongressen gjør noe med noen av delene, er, som Hanke uttrykte det, «en annen sak».

FAQ

• Er den amerikanske regjeringen insolvent? Ifølge sine egne konsoliderte regnskaper har den føderale regjeringen omtrent 6 billioner dollar i eiendeler mot 136 billioner dollar i totale forpliktelser når Social Security og Medicare tas med.
• Vinner Iran krigen mot USA og Israel? Økonom Steve Hanke hevder at Iran vinner ved å kontrollere Hormuzstredet, øke oljeeksporten og vente ut en militært overlegen, men økonomisk begrenset motstander.
• Hvordan påvirker Iran-krigen oljeprisene i USA? USA er en nettoimportør av råolje, så globale prisøkninger drevet av stengningen av Hormuzstredet øker direkte kostnadene for amerikanske forbrukere og bedrifter.
• Hva er Steve Hankes gullprismål? Hanke opprettholder et prisintervallmål på 6 000 til 7 000 dollar per unse for gull i den nåværende syklusen, selv om han forventer at takten i oppgangen vil avta gitt stigende renter og en sterkere dollar.