NYSE, Nasdaq, Cboe samordner opsjoner på krypto-ETF-er med likviditetsdrevne begrensninger

NYSE American utvider krypto-ETF-opsjoner med fleksibelt rammeverk for grenser

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) publiserte en kunngjøring 18. mars 2026 om innleveringen og den umiddelbare ikrafttredelsen av en foreslått regelendring fra NYSE American LLC knyttet til opsjoner på visse kryptoaktiva. Utviklingen gjør børsen til den nyeste deltakeren i et bredere skifte blant store amerikanske opsjonsarenaer for å rekalibrere grenser og handelsfleksibilitet for krypto-ETF-derivater.

Omfattet er Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrocks Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) og Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC uttalte:

«Kommisjonen publiserer denne kunngjøringen for å innhente kommentarer til den foreslåtte regelendringen fra interesserte parter.»

I stedet for å beholde et ensartet tak, omstrukturerer NYSE American eksponeringsgrenser ved å plassere disse opsjonene under sitt nivåbaserte rammeverk knyttet til likviditet. Endringen fjerner begrensningen på 25 000 kontrakter og opphever sammenslåing mellom FLEX- og ikke-FLEX-posisjoner. FLEX-opsjoner, som lar markedsdeltakere tilpasse sentrale kontraktsvilkår som innløsningskurs, utløpsdato og innløsningsstil, vil være tilgjengelige på tvers av alle kvalifiserende krypto-ETF-er uten tidligere begrensninger.

Nasdaq og Cboe tilpasser seg en likviditetsbasert modell for kryptoderivater

Tidligere i 2026 innførte Nasdaq tilsvarende revisjoner på tvers av sine opsjonsplattformer, ved å erstatte faste tak med skalerbare grenser og utvide tilgjengeligheten av FLEX. IBIT ble et sentralt fokus i disse innleveringene, med tiltak for å øke tillatt eksponering utover 25 000 kontrakter etter hvert som aktiviteten økte, noe som plasserte det på en kurs mot det høyeste grensenivået, som kan nå opptil 1 000 000 kontrakter for de mest aktivt handlede produktene.

Cboe fulgte opp med sammenlignbare oppdateringer i februar, og integrerte krypto-ETF-opsjoner i sitt bredere rammeverk for råvarebaserte trusts. Børsen fjernet produktspecifikke begrensninger, tillot bredere bruk av FLEX-opsjoner og justerte posisjons- og innløsningsgrenser i tråd med likviditetsbaserte terskler snarere enn faste tak.

Felles kvalifikasjonsstandarder ligger til grunn for disse endringene, og krever at underliggende kryptoaktiva opprettholder en gjennomsnittlig daglig global markedsverdi på minst 700 millioner dollar over en 12-månedersperiode og handles i derivatmarkeder som er underlagt overvåkingsdelingsavtaler. Produkter som oppfyller disse kriteriene, kvalifiserer for den utvidede grensestrukturen som nå anvendes på tvers av børsene.

Til slutt trådte hver innlevering i kraft umiddelbart, noe som gjør at de oppdaterte reglene kan implementeres uten forsinkelse, samtidig som det gir SEC mulighet til å suspendere dem innen 60 dager dersom det er nødvendig for å beskytte investorer eller opprettholde ordnede markeder.

FAQ 🧭

• Hva endret seg i reglene for krypto-ETF-opsjoner?
  Børsene fjernet faste tak og skalerer nå posisjonsgrenser basert på likviditet og handelsaktivitet.
• Hvorfor er dette viktig for institusjonelle investorer?
  Det muliggjør betydelig større og mer fleksible posisjoner i derivater knyttet til bitcoin og ethereum.
• Hvor store kan posisjoner bli under det nye systemet?
  Produkter på øverste nivå, som IBIT, kan nærme seg grenser på opptil 1 000 000 kontrakter.
• Hvilke sikkerhetsmekanismer gjenstår under SEC?
  SEC kan gjennomgå eller suspendere disse regelendringene innen 60 dager dersom det oppstår risiko.