Nvidia overgår forventningene, beroliger frykten for en AI-boble, men hvor lenge vil det vare?

Nvidias sterke Q3-resultater slår tilbake frykt for en AI-boble, for nå

Det kan hevdes at gyldigheten av den nåværende AI-boblenarrativet hvilte solid på Nvidias skuldre i går, og etter å ha avslørt sterkere enn forventet kvartalsytelse, ser det ut til at chipmakerne fra California innfridde øyeblikket.

Nvidias tredje kvartals økonomiske resultater overgikk analytikernes forventninger, med inntekter som steg til 57 milliarder dollar, en økning på 22% fra Q2 og en 67% økning fra i fjor. Nettoinntektene viste en lignende utvikling, og steg til nesten 32 milliarder dollar, opp 21% fra forrige kvartal og 65% fra forrige regnskapsår. Analytikere hadde forutsagt en inntjening per aksje på $1.26, men Nvidia overgikk dette med en inntjening på $1.30 per aksje.

Les mer: Hvorfor dumper smart money Nvidia?

Selskapets spådommer for fjerde kvartal høres enda bedre ut. Inntektene forventes å nå 65 milliarder dollar, og bruttofortjenestemarginen er spådd å nå omtrent 75%. Med andre ord, Nvidia er ikke bare på vei mot høyere inntekter, de spår også bedre lønnsomhet. I forrige måned sa CEO Jensen Huang angivelig, “Så mye forretning er allerede på bøkene. En halv billion dollar så langt,” og på gårsdagens investorkonferanse understreket CFO Colette Kress dette tallet.

“Det er absolutt en mulighet for oss å ha mer oppå de $500 milliardene vi annonserte,” Kress sa. “Tallet vil vokse.”

Men akkurat hvor lenge vil denne drivkraften vare? Det er mange kritikker mot den nåværende hypen rundt AI, men en interessant en er fenomenet kalt “round-tripping”, hvor selskaper som Nvidia gjør store egenkapitalinvesteringer i selskaper som OpenAI som planlegger å bygge omfattende datasentre som til slutt vil bli drevet av, vent litt, Nvidia-chips.

“Nvidia er kongen av denne typen avtaler,” sier Bryan McMahon, en uavhengig AI-forsker. “Akkurat som den mytiske ouroboros, slangen som spiser sin egen hale, forvandler AI-økonomien egenkapitalinvesteringer fra Nvidia og andre selskaper til kjøp av deres egne produkter, og finansierer effektivt deres egne rekordinntekter.”

Bare for to dager siden, på tirsdag, kunngjorde AI-oppstart Anthropic en avtale som vil se Nvidia dele ut 10 milliarder dollar for å hjelpe Anthropic med å distribuere sine Claude-modeller på Microsofts Azure skyplattform. Microsoft, som også investerte ytterligere 5 milliarder dollar i Anthropic som en del av avtalen, bruker Nvidia-chips for å drive sitt Azure skysystem. Det ser ut til å være en resirkulering av kapital. “Hva skjer når denne resirkuleringen ikke kan dekke for mangelen på store mengder tilgjengelig kontanter for den planlagte AI-utbyggingen?” sier McMahon.

Men så langt har ikke dette scenariet spilt seg ut, og Nvidia har vært i stand til å overgå forventningene og dempe de stadig økende bekymringene for en nært forestående AI-krise. Selskapets aksjer steg 5% etter onsdagens Q3-resultater, åpnet på $194 torsdag morgen, og satte selskapets verdsettelse til 4,7 billioner dollar.

“Det har vært mye snakk om en AI-boble,” sa Huang på gårsdagens konferansesamtale. “Fra vårt ståsted ser vi noe veldig annerledes.”

FAQ ⚡

• Hvorfor steg Nvidias aksje etter resultatene?
  Selskapet overgikk Q3-forventningene med $57B i inntekt og sterk lønnsomhet, noe som demper umiddelbar AI-boblefrykt.
• Hva spår Nvidia videre?
  Ledere gjentok forventningene om mer enn $500 milliarder i fremtidige inntekter, med Q4-salg spådd til $65B.
• Hvorfor er noen analytikere fortsatt forsiktige?
  Kritikere advarer om “round-tripping”, hvor Nvidia finansierer AI-selskaper som til gjengjeld kjøper store mengder Nvidia-chips.
• Er AI-boblenarrativet dødt?
  Ikke ennå, Nvidias resultater roet markedene for nå, men bekymringer gjenstår om hvorvidt AI-utbyggingen er økonomisk bærekraftig.