Nasdaq Gjør Fremstøt med Banebrytende Krypto ETF-Struktur for Digitale Eiendeler

Nasdaqs siste forslag til arkivering setter en ny standard for tilsyn med kryptomarkedet

Nasdaq Stock Market LLC sendte inn et 131-siders skjema 19b-4 til regulatorer 18. februar 2025, som skisserer planer om å innføre regel 5712 for notering av “Kommoditets- og digitale aktivabasert investeringsinteresser.” Forslaget retter seg spesifikt mot Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), som vil inneholde bitcoin (BTC), ethereum (ETH), og muligens andre digitale eiendeler under en passiv forvaltningsstrategi.

Under den nye regelen må minst 90 % av fondets beholdninger stamme fra eiendeler som handles på plattformer som deler overvåkningsdata via Intermarket Surveillance Group eller gjennom formelle avtaler. Dette speiler standarder anvendt på kommoditetsbaserte ETFer, og krever at utstedere opprettholder åpenhet med regulatorer om porteføljens sammensetning og handelsaktivitet. Nasdaq understreket strukturens nye måter å forhindre svindel og manipulasjon gjennom diversifisert eksponering over flere kryptovalutaer.

Arkiveringen refererer til SECs godkjennelser av BTC og ETH ETFer i januar 2024 og mai 2024, med henvisning til Coinbase Derivatives’ tilsyn med futures-kontrakter for tre ekstra fondskomponenter—chainlink (LINK), litecoin (LTC) og avalanche (AVAX). Nasdaq hevder at deres samarbeid med regulerte derivatmarkeder gir tilstrekkelige overvåkningsmuligheter, og argumenterer for at å manipulere priser på tvers av ni eiendeler ville være “betydelig mer kompleks” enn å målrette enkeltkryptovalutaer.

Beste praksis for oppbevaring krever at eiendeler oppbevares av vurderte institusjoner som Bitgo og Coinbase, med skaping/innløsingsprosesser utelukkende ved bruk av kontanttransaksjoner. Fondets netto aktivaverdi ville oppdateres hvert 15. sekund ved å bruke Nasdaqs proprietære indeksmetodologi, som anvender algoritmiske straffer for prisdata utenfor normen fra seks forhåndsgodkjente handelsplattformer.

Med Trump-administrasjonen som lover å avslutte Bidens kamp mot krypto, er forventningene høye for omfattende regulering for å fremme markedets integritet. Nasdaqs ETF-forslag gjenspeiler dette nye regulatoriske landskapet, ettersom flere industrideltakere tar sikte på å sikre åpenhet og investorbeskyttelse med nye fond. Administrasjonens “forpliktelse til å gjøre Amerika til kryptohovedstaden” signaliserer en ny æra for digitale eiendeler, og bane vei for ansvarlig vekst i bransjen.