«Miste terreng til MiCA»: Bransjeekspert advarer mot ytterligere forsinkelser av CLARITY Act

Skiftet i avkastning: «Passiv vs. aktiv»

Representanter fra den digitale aktivabransjen møtte U.S. Senate Banking Committee mandag 23. mars til en lukket gjennomgang av en avtale mellom Det hvite hus og en tverrpolitisk senatsduo—Thom Tillis (R-NC) og Angela Alsobrooks (D-MD)—om stablecoin-belønninger. Avtalen har som mål å løsne opp CLARITY Act etter måneder med lovgivningsmessig handlingslammelse.

Det viktigste stridspunktet har dreid seg om lovforslagets ordlyd rundt stablecoin-renter. Tradisjonelle banklobbyister har motsatt seg bestemmelser som vil tillate stablecoin-utstedere å tilby høyavkastningsprodukter, av frykt for en massiv innskuddsflukt fra kommersielle banker til digitale dollarekvivalenter.

Ifølge rapporter etablerer det nye kompromisset en streng regulatorisk grense. Opptjening av avkastning på inaktive stablecoin-saldoer—der en bruker tjener penger bare ved å holde tokenet—vil trolig bli forbudt. På den andre siden vil belønninger knyttet til spesifikk nytte, som betalinger, overføringer eller aktiv plattformdeltakelse, fortsatt være tillatt.

For å imøtekomme bankenes bekymringer ble senator Cynthia Lummis (R-WY) nylig sitert på at tradisjonell bankterminologi, inkludert innskudd og renter, vil bli fjernet fra lovteksten for å sikre at digitale aktiva ikke markedsføres som direkte konkurrenter til tradisjonelle sparekontoer.

Et snevrere lovgivningsvindu

Selv om avkastningsavtalen rydder en stor hindring av veien, er vinduet for endelig vedtak i ferd med å lukkes. Senatets bankkomité sikter mot en formell behandling («markup») i andre halvdel av april, umiddelbart etter påskeferien. Tidsplanen forblir imidlertid usikker; Senatets kalender er for tiden tettpakket av debatter om SAVE America Act og statlig finansiering, noe som kan forsinke april-behandlingen eller skyve startdatoen for pausen.

Senator Bernie Moreno (R-OH) har allerede advart om at dersom CLARITY Act ikke når senatsgulvet innen mai, risikerer den å bli lagt til side på ubestemt tid ettersom mellomvalgsyklusen i 2026 får prioritet.

Bransjeeksperter mener at ytterligere forsinkelser kan skade USAs konkurranseevne. Michael Treacy, kommersiell direktør i Openpayd, påpekte at selv om en forsinkelse ikke signaliserer en reversering av fremdriften, kan den få selskaper til å søke jurisdiksjoner med større regulatorisk forutsigbarhet.

«En av de største barrierene for virksomheter som moderniserer sin finansielle infrastruktur, er intern treghet», advarte Treacy. «Langvarig usikkerhet gir risiko- og compliance-team enda en grunn til å sette på pause, akkurat i det øyeblikket teknologien er klar og forretningscaset er tydelig.»

Treacy pekte på Europas MiCA-rammeverk som en vellykket tidlig-flytter-fordel. «En forsinkelse av CLARITY Act vil ikke reversere fremdriften, men den vil bremse den… USA risikerer å tape terreng til andre land dersom fremdriften stopper opp, noe presidenten har vært tydelig bekymret for. Muligheten er der, men bare hvis de bygger videre på dagens momentum.»

FAQ 💡

• Hva handlet det lukkede møtet 23. mars om? Lovgivere og bransjen diskuterte et kompromiss støttet av Det hvite hus om stablecoin-belønninger for å løse opp CLARITY Act.
• Hvilke avkastningsregler foreslår avtalen? Avkastning på inaktive saldoer vil bli forbudt, mens belønninger knyttet til betalinger, overføringer eller aktiv plattformbruk vil være tillatt.
• Hvorfor er bankene bekymret? Banklobbyister frykter at høyavkastende stablecoin-produkter kan utløse en masseflytting av innskudd fra kommersielle banker.
• Hva er risikoen i lovgivningens tidslinje? Senatet sikter mot en behandling i april, men forsinkelser fra andre prioriteringer kan skyve CLARITY Act forbi mai og sette vedtak i fare.