Michael Saylor forklarer 4 grunner til at MSTR handles til en premie i forhold til Bitcoin NAV

Overgår Bitcoin NAV, Michael Saylor Fremhever 4 Faktorer som Driver MSTRs Premie

Microstrategy-aksjen (Nasdaq: MSTR) har handlet over verdien av sine underliggende bitcoin-beholdninger, noe som gjenspeiler strukturelle fordeler som ikke er tilgjengelige gjennom direkte kryptovaluta-eierskap eller spotbørsnoterte produkter (ETPer). Denne markedsprisen måles mot selskapets netto eiendelverdi (NAV), som representerer verdien per aksje av bitcoin-beholdningene etter regnskap for forpliktelser. Michael Saylor, administrerende styreleder i Microstrategy, som har omdøpt seg til Strategy, delte 13. august på sosiale medieplattformen X:

MSTR handler til en premie over bitcoin NAV på grunn av Kredittforsterkning, en Opsjonsfordel, Passive Flows, og overlegen Institusjonell Tilgang som aksje- og kredittinstrumenter gir sammenlignet med råvarer.

Disse elementene gir samlet Microstrategy innflytelse og likviditetsfordeler som bitcoin selv ikke besitter.

Selskapets evne til å bruke 2x til 4x gearing på bitcoin gjennom egenkapitalbasert finansiering, beskrevet av Saylor som «kredittforsterkning», gir en ytelsesøkning under bullish markedsfaser. Dette står i kontrast til både spot bitcoin ETP-er og direkte bitcoin-beholdninger, som mangler slike gearingmuligheter. Microstrategy drar også fordel av mer enn 100 milliarder dollar i åpen interesse i tradisjonelle opsjonsmarkeder, som overgår de omtrent 30 milliarder dollar i åpen interesse for spot bitcoin ETP-er og 20 milliarder dollar for CME bitcoin futures.

I tillegg, som en del av indekser som Nasdaq 100, MSCI og Russell 1000, fanger Microstrategy passive investeringsstrømmer som ikke strekker seg til bitcoin eller dets spotbaserte ETP-er.

Institusjonell rekkevidde markerer en annen stor forskjell. Aksjemarkeder gir potensiell tilgang til 35 billioner dollar i aksjer og 60 billioner dollar i kreditt, som overgår de 700 milliarder dollar i privat kapital tilgjengelig for spot bitcoin ETP-er og mindre enn 150 milliarder dollar for direkte bitcoin. Mens kritikere ser verdsettingsgapet som overdreven, hevder tilhengere at disse markedsdynamikkene rettferdiggjør premien, da de gjør det mulig for Microstrategy å forsterke avkastning og utvide sin investorbase utover grensene av råvarebasert bitcoin-eksponering.

Selskapet begynte å kjøpe bitcoin i 2020, adopterer det som en primær treasury-ressurs. Strategy finansierer sine kjøp gjennom gjelds- og egenkapitaltilbud, noe som gjør det til den største bedriftsinnehaveren av bitcoin og en de facto proxy for investorer. Ifølge sin siste offentlige innlevering, holder Strategy omtrent 628,946 BTC.