Den 12. april—bare litt over to uker tidligere—var forventningene rundt en mulig reduksjon i den amerikanske styringsrenten i endring, med markedene som ga en sannsynlighet på 39,8% for at den amerikanske sentralbanken ville senke renten med 25 basispunkter. Spol frem til syv dager før det neste møte i Federal Open Market Committee (FOMC), og den sannsynligheten har snevret seg dramatisk inn til kun 7,8%.
Markeder satser på at Fed tar en pause i mai selv om Trump rister buret
SKREVET AV
DEL
Fedwatch-verktøyet, Kalshi og Polymarket—Oddsen for et rentekutt 7. mai forblir liten
Midt i pågående handelsforhandlinger og en økende bekymring blant investorer over president Donald Trumps tollagenda, falt amerikanske aksjeindekser på onsdag, som en reaksjon på ferske data som viser en nedgang i bruttonasjonalproduktet (BNP). Styret i den amerikanske sentralbanken skal etter planen møtes 7. mai—nettopp en uke fra nå—for å bestemme retningen på styringsrenten.
Trumps holdning til Jerome Powell, leder for den amerikanske sentralbanken, har utviklet seg med bemerkelsesverdig volatilitet. Opprinnelig kritiserte han Powell for å være sent ute og antydet til og med hans avskjedigelse. Likevel trakk Trump senere tilbake dette utsagnet, og sa at han ikke hadde planer om å avskjedige sentralbanksjefen. Under en tale på et folkemøte i Michigan på tirsdag erklærte Trump sin overlegne ekspertise i pengepolitikk. “Jeg har en sentralbankperson som ikke virkelig gjør en god jobb,” uttalte han.
Trump la til:
Jeg vil være veldig vennlig og respektfull mot sentralbanken.
Basert på anslag fra Fedwatch-verktøyet, er sannsynligheten for en reduksjon i styringsrenten minimal, med markeder som sterkt favoriserer status quo. Mens en beskjeden sannsynlighet på 7,8% fortsatt lurer for en reduksjon på 25 basispunkter, heller den rådende forventningen—på 92,2%—fast mot ingen justering. Fedwatch-verktøyet måler disse oddsene ved å tolke prisene på fed funds-futures, og tilbyr en dynamisk avlesning av reelle markedsforventninger.
En studie fra 2025 publisert på SSRN tilskriver Fedwatch-verktøyet en 88% nøyaktighetsgrad i å forutsi beslutninger fra den amerikanske sentralbanken. Samtidig gir Polymarkets prediksjonsmarked—der det har blitt plassert innsatser på 32 millioner dollar—oddsen for ingen renteendring til 93%, og et kutt til 7%, per 2:30 p.m. Eastern 30. april. På Kalshi, en annen prognoseplattform, ligger sannsynligheten for en reduksjon på kvart poeng litt høyere på 10%.
Mens handelsfolk sterkt heller mot ingen renteendringer, antyder den rådende markedsstemningen tillit til at sentralbanken vil vise tilbakeholdenhet under mai-møtet i FOMC, til tross for politisk press fra Trump og økonomiske engstelser fra toller. Kløften mellom sentiment og spekulasjon avslører hvor klart innprisede forventninger har blitt.
Om sentralbanken nøye følger med dataene eller bøyer seg for bredere narrativer kan snart bli et avgjørende øyeblikk for pengepolitisk troverdighet. Naturligvis er det fortsatt en uke igjen—god tid for FOMC-medlemmene til å ombestemme seg to ganger.
