Markedene dobler ned på Fed-pause etter marsbeslutningen: Tradere ser ingen retrett før møtet i april

Markedene viser liten tro på Fed-rentekutt etter mars

Mens Fed-sjef Jerome Powell sitter i embetet, fram til perioden hans utløper 15. mai 2026, tror markedene ikke at den amerikanske sentralbanken vil senke styringsrenten (federal funds rate). Samtidig har president Trump fortsatt å offentlig og vedvarende presse Powell til å senke rentene.

Etter FOMC sin siste beslutning om å holde renten uendret, svarte Trump på Truth Social. “Når er ‘For sent’ Powell til å senke RENTENE?” spurte USAs president spurte. Mens Trump fortsetter å argumentere for et slikt grep, tillegger markedene en svært lav sannsynlighet for at det skjer i april.

De siste målingene fra CME Fedwatch-verktøyet viser en sannsynlighet på 92,8% for at Fed vil holde styringsrenten i dagens intervall på 3,50% til 3,75%. En heving på 25 basispunkter har bare 7,2% odds, mens forventninger om et rentekutt i praksis er fraværende.

Denne overbevisningen har styrket seg de siste ukene. Dagen før var markedene fullt samkjørte med 100% odds for ingen endring, mens sannsynligheten for en uke siden var 95,7%. For en måned siden var tilliten merkbart lavere, på 78,9%.

Mars-beslutningen fra FOMC ser ut til å ha sementert dette synet. Ved å holde rentene stabile og gjenta en dataavhengig tilnærming, signaliserte beslutningstakerne tålmodighet snarere enn Trumps hastverk—en tilnærming tradere nå forventer vil fortsette.

Prediksjonsmarkeder gjenspeiler samme konklusjon. En Kalshi-kontrakt knyttet til aprilbeslutningen viser omtrent 94% odds for at rentene forblir uendret, med bare marginal interesse for enten innstramming eller lettelser.

Handelsaktiviteten forsterker budskapet. Nesten 2,9 millioner dollar er plassert på utfallet, der posisjonen «ingen endring» beholder dominerende prising når aprilavgjørelsen nærmer seg.

På Polymarket er signalet enda tydeligere. Oddsene for å holde rentene uendret er så høye som 96%, noe som tyder på at spillere ikke forventer at Fed gir etter som følge av politisk press eller kortsiktig økonomisk støy.

Likviditeten har vært betydelig, med mer enn 13 millioner dollar i totalt volum på tvers av utfall. Selv scenarier med små sannsynligheter—som aggressive rentekutt—har tiltrukket kapital, noe som peker på sikringsatferd snarere enn overbevisning om et skifte i politikken.

Den bredere utsikten for 2026 forsterker det samme temaet. I det minste priser ikke Polymarket-tradere inn en aggressiv lettelsessyklus, der det mest sannsynlige utfallet er null rentekutt gjennom året, med en 31% sannsynlighet.

Forventningene avtar gradvis derfra. Ett kutt prises til 26%, etterfulgt av to kutt på 18% og tre kutt på 11%, mens mer aggressive baner knapt vises i markedsprisingen.

Dataene tyder på at tradere forbereder seg på et langvarig holde-mønster snarere enn en rask kursendring. Men det kan endre seg i mai. Feds siste budskap, i det minste Powells, ser ut til å ha forankret forventningene fast på plass.

Foreløpig er budskapet fra markedene kontant: etter holding i mars forventes Fed å fortsette kursen i april—og tradere satser ikke på en plutselig helomvending.

FAQ 🔎

• Hva endret seg etter Fed-møtet i mars 2026?
  Markedene styrket forventningen om at Fed vil fortsette å holde rentene stabile.
• Forventer tradere et rentekutt i april 2026?
  Nei, dagens prising viser nær null sannsynlighet for et kutt på neste møte.
• Hvorfor tror markedene at Fed ikke vil snu?
  Fed la vekt på en dataavhengig tilnærming, som signaliserer tålmodighet snarere enn hastverk.
• Hvor mange rentekutt forventes i 2026?
  Markedene favoriserer for tiden null kutt, med bare moderate sjanser for begrensede lettelser.