Kunder kan bli knust—Ekspert advarer om dyp risiko for Linqto-investorer

Linqto-kollaps er en ‘brutal oppvåkning’—Hvorfor kunder bør være svært bekymret

En kaskade av strukturelle feil i Linqtos investeringsmodell truer nå med å etterlate tusenvis av brukere med få alternativer etter hvert som konkurs-prosessen utfolder seg, og setter dem bakerst i utbetalingskøen. Ekspert på distressed assets, Thomas Braziel, delte på det sosiale mediet X den 12. juli at Linqtos Chapter 11-innlevering inneholder alarmerende detaljer om hvordan kundeinvesteringer ble håndtert. Braziel understreket alvoret i situasjonen og forklarte “hvorfor kunder bør være SVÆRT bekymret”.

Han forklarte at investorer kanskje ikke egentlig eier noen av de private aksjene de trodde de kjøpte. I stedet kan de nå bli møtt med en ubehagelig omklassifisering:

Kunder som kjøpte private aksjer via Linqto kan få en brutal oppvåkning. Det er sannsynlig at dere blir dollariserte — dvs. behandlet som en usikret kreditor, uten krav på faktiske aksjer, bare et kontantkrav verdt langt mindre.

Rettspapirer indikerer at Linqto aldri formaliserte sin lovede struktur for spesialformålskjøretøy (SPV), og unnlot å etablere serie-LLC-er eller føre riktig dokumentasjon. Den juridiske flytskjemaet i den opprinnelige innleveringen viser at i stedet for å isolere aksjer per kunde, ble aktiva samlet uten juridisk segregering eller individuell tittel—som betyr at kundene nå er gruppert med generelle usikrede kreditorer (GUC-er). Til tross for å ha oppført over $500 millioner i private teknologiske aksjeaktiva og mellom 10,000 og 25,000 kunder som har krav på penger, påpekte Braziel en nøkkelubalanse: “Konkursinnleveringen viser $500M+ i aktiva (private teknologiaksjer) og 10,000–25,000 kunder som har krav på penger. Men bare noen få dusin andre GUC-er er registrert. Kunder må organisere seg raskt eller bli overkjørt.”

Mens nåværende ledelse skylder på forgjengerne og søker en reguleringskompatibel omstrukturering, peker ansettelsen av Jefferies, Portage Point, og Sullivan & Cromwell mot en forestående rettssak sannsynligvis dominert av profesjonelle, bemerket Braziel.

I en relateret avklaring uttalte Ripple-CEO Brad Garlinghouse tidligere denne måneden at Ripple aldri har hatt et forretningsforhold med Linqto og aldri autoriserte dem til å selge Ripple-aksjer. Han bekreftet at Linqto innehar 4,7 millioner Ripple-aksjer, anskaffet utelukkende gjennom transaksjoner på sekundærmarkedet—ikke direkte fra Ripple. Selskapet stoppet videre Linqto-relaterte aksjeoverføringer sent i 2024 på grunn av økende regulatorisk gransking og forvirring over eierskapsstrukturer. Denne utviklingen har forsterket bekymringer blant investorer og intensifisert krav om strukturelle reformer i hvordan private equity markedsføres og forvaltes.