Krypto Henger Etter Til tross for Likviditetsøkning og Markedsmedvind

Sterk makro, svake strømmer: Hvorfor krypto fortsatt sitter fast

Globale markeder forblir robuste, men krypto ser ikke ut til å få en pause. Selv med en støttende makrobakgrunn med rentekutt, slutten på kvantitativ innstramming (QT) og sterk aksjeutvikling, henger digitale eiendeler etter.

Ifølge Wintermute’s rapport, kom Federal Reserve sitt kutt på 25bp forrige uke som forventet, men Fed-leder Powells motstand mot et nytt kutt i desember kjølte ned risikoviljen. Aksjer kom seg raskt, men krypto gjorde ikke det, med bitcoin og ether som forble innenfor et snevert spekter. GMCI-30 indeksen falt med 12 % i uken, med bratte tap innen Gaming (-21 %), L2-er (-19 %) og Memecoins (-18 %). Kun AI- og DePIN-token viste moderat motstandskraft.

Problemet er ikke mangel på likviditet; det er hvor likviditeten går. Den globale pengemengden utvides, men strømmer til krypto har tørket opp. ETF-tilstrømninger har stagnert rundt 150 milliarder dollar, og aktivitet i Digital Asset Treasury (DAT) har blitt stille, med volumer på store børser som kollapser. I mellomtiden fortsetter stablecoin-forsyningen å vokse (+50 % så langt i år), men det er nå den eneste fungerende innstrømmingsmotoren.

Wintermute sier at det er et distribusjonsproblem, ikke et makroproblem. Inntil ETF-etterspørselen vekkes til live igjen eller nye katalysatorer omdirigerer kapital til kjeden, vil digitale eiendeler sannsynligvis fortsette å ligge etter aksjer til tross for det gunstige bakteppet.

Markedsbakgrunn er fortsatt sterk, noe som framgår av aksjemarkedets utvikling. Likviditeten når bare ikke krypto ennå.

Foreløpig ser kryptoens struktur solid ut: gearing er fjernet, volatilitet er begrenset, og grunnleggende faktorer forblir intakte. Men uten fornyede strømmer, kan sektoren forbli fastlåst i konsolidering til likviditeten endelig vender i dens favør.

FAQ 💸

• Hvorfor underpresterer krypto til tross for et sterkt makromiljø?
  Selv med rentekutt og stigende aksjer når ikke likviditet krypto, og etterlater digitale eiendeler i et begrenset område.
• Hvor går den globale likviditeten i stedet for til krypto?
  Likviditet strømmer inn i aksjer og tradisjonelle markeder, mens ETF-strømmer og aktivitet i kjeden har stagnert.
• Hva forårsaker nedgangen i kryptoinstrømninger?
  ETF-etterspørsel har flate ut rundt 150 milliarder dollar, og Digital Asset Treasury (DAT)-volumene har falt kraftig.
• Hva må endres for at krypto skal komme seg?
  Fornyet interesse for ETF-er eller nye kjedekatalysatorer må omdirigere kapital mot digitale eiendeler for å skape bevegelse.