JPMorgan-strateg foreslår ikke dommedagsprognoser om amerikansk gjeld og tollavgifter

Møte kritikkens frykt: Nasjonalgjeld og tollpolitikk

En seniorleder i JPMorgan Chase & Co. har avvist bekymringer om at den spiralerende nasjonalgjelden og president Donald Trumps tollpolitikk truer med å velte USAs dominans. Jacob Manoukian, JPMorgans amerikanske leder for investeringsstrategi, hevder at frykten stort sett er grunnløs, og han vil ikke rette oppmerksomheten mot mantraet “selg Amerika”.

Manoukians kommentarer kom bare uker etter at den amerikanske kongressen vedtok Trumps “Big Beautiful Bill,” som angivelig legger til mellom 3 og 5 billioner dollar til USAs nasjonalgjeld. Vedtakelsen av lovforslaget, som eskalerte spenningen mellom Trump og nå tidligere finansielle støttespiller Elon Musk, ble kritisert av noen næringslivsledere. Milliardæren Ray Dalio advarte nylig om at USAs uholdbare gjeld setter landet på en kurs mot en uunngåelig nedgang.

På den annen side spår kritikere at Trump-administrasjonens tollpolitikk kan føre til at USA glir inn i en resesjon allerede i andre halvdel av 2025. Mens gjeldsproblemet, tollpolitikken, og den kaotiske politikken fra Trump-administrasjonen fortsatt er bekymringsfull, avviser Manoukian ideen om at dette betyr undergangen for USA.

“Vi er helt uenige i den oppfatningen. Det er sykliske grunner til å tro at den amerikanske dollaren kan fortsette å svekkes mot større handelspartnere, men vi er helt uenige i påstanden om at USA på en eller annen måte mister sin posisjon som sentrum i det finansielle universet,” uttalte JPMorgan-lederen.

Han la til at det amerikanske systemet har generert kapitalmarkedsavkastning og beskyttet aksjonærer hver gang det har blitt seriøst testet, og hevdet at denne suksessen sikrer at det “evolverer og herdes og blir sterkere.” Manoukian hevdet at typen system, institusjonelle beslutninger, politiske avgjørelser, og kulturell DNA som USA har, ikke finnes andre steder. Dette, sa han, underbygger hans tillit til at USAs dominans ikke er i ferd med å ta slutt.

Federal Reserves uavhengighet midt i politiske skifter

Når det gjelder muligheten for at en annen administrasjon i Det hvite hus kan reversere noen av Trumps politikk, foreslo JPMorgan-lederen at dette til syvende og sist har liten betydning for markedsavkastningen, et poeng som selskapet hans vektlegger overfor klientene.

Når det gjelder US Federal Reserve, hvis formann Jerome Powell har vært på mottakersiden av Trumps angrep på sosiale medier, sa Manoukian at bankens fortsatte uavhengige drift er “kjernen i denne institusjonelle argumentasjonen” om hva som skiller USA fra andre nasjoner. Ifølge ham har tidligere sammenstøt mellom Federal Reserve og Det hvite hus gjort førstnevnte sterkere og ikke avhengig av sistnevnte.

JPMorgan-lederen understreket også hvordan guvernenes perioder er ute av tråd med den politiske syklusen og det faktum at styret tar avgjørende beslutninger.

“Så det er et annet område hvor jeg tror det er litt for mye forvirring fra markedet om en svekkelse av institusjonell troverdighet,” uttalte Manoukian.