Jeg er sliten, sjef.

Denne lederartikkelen er fra forrige ukes utgave av Week in Review-nyhetsbrevet. Abonner på det ukentlige nyhetsbrevet for å få lederartikkelen så snart den er ferdig.

Markedene Må Ta En Pustepause

Fra søndag til fredag morgen har Bitcoin og de fleste andre kryptoaktiva opplevd relativt dempet prisbevegelse. Jeg liker å tenke at dette reflekterer en kollektiv pustepause—fra markedsaktører, eksperter, politikere og verdensledere—etter tre intense uker med tollstyrt global handelstaktikk. Personlig nådde jeg en utmattelse ved slutten av forrige uke, knapt i stand til å skumme gjennom de amerikansk-kinesiske tit-for-tat overskriftene, enn si lese de fulle historiene. Mine medverter på denne ukens episode av Token Narratives delte denne følelsen.

Jeg tror dette innlegget på X av Eric Balchunas støtter min tanke om at i det minste markedsaktørene er ganske utslitte eller overstimulerte:

Powell dreper Fed Put, Kina kommer til å forårsake forsyningskjedeproblemer fra COVID-æraen, spådommer om fallende BNP-revisjoner, og en økonom som roper på en ny 2008 og likevel… $SPY er opp før markedet (ikke mye, men det er opp) og fortsatt +4% siden Cramers Black Monday-spådom. Vilt.

Den største nyheten i uken var Jerome Powells tale onsdag på et arrangement i Economic Club of Chicago hvor han direkte tok opp tollene, Trumps oppfordringer til Powell om å kutte rentene, og mer. I tale gjorde Powell det klart at Fed ikke vil gripe inn i markedene med det første. Med litt humor kommenterte Powell det økende usikkerhetsnivået:

Slik den store Chicago-boeren Ferris Bueller en gang bemerket, ‘Livet beveger seg ganske raskt.’ For nå er vi godt posisjonert til å vente på større klarhet før vi vurderer eventuelle justeringer i vår politikk.

Markedene likte ikke Powells uttalelser, og falt etter talen. Imidlertid, i den bredere konteksten av de siste par ukene, var markedsreaksjonen umerkelig og kom seg etterpå.

Trump likte definitivt ikke Powells kommentarer, og postet på Truth Social at, “Powells terminering ikke kan komme raskt nok.”

Som tilfellet er med nesten alt Trump gjør som vekker sinne, utløste hans innlegg en vrimmel av spekulasjoner om hvorvidt den amerikanske presidenten vil ta det juridisk tvilsomme steget av å forsøke å avskjedige Powell. Trump er virkelig en mester i å kontinuerlig generere oppmerksomhet og “nyhetsverdige” historier. Jeg vil avstå fra å legge til denne historien for nå.

Den største historien i krypto var Mantras OM token kollaps. OM var en topp 25 token som falt 90% fra 5,9 milliarder dollar til en markedsverdi på 500 millioner dollar på rundt 90 minutter. Det er uansett den sexy overskriften, fordi et fall av den størrelsen på så kort tid indikerer at den aldri var verdt nesten så mye. Detaljer dukker opp om mistenkelige eller svikefulle tokenomics og prisbevegelser. For eksempel, potensielt lyve om den sirkulerende mengden og manipulere prisen på den begrensede, svært illikvide mengden. Coffeezillas intervju med administrerende direktør er verdt en titt hvis denne typen ting vekker din interesse.