Januar-oddsene skriker ‘Ingen renteendring’ mens Powell avviser ny Fed-lederprat

Noen dager etter det siste kuttet, er tradere nå inne på tanken om en pause i januar

Når det gjelder den føderale styringsrenten, satser markedene nå på et møte hvor beslutningstakerne lar ting være urørt, og velger å holde igjen fremfor å endre ting. Forrige uke fortalte Powell reportere at alle rundt bordet til Federal Open Market Committee (FOMC) er enige om at inflasjonen fortsatt er for høy og må avkjøles, og at arbeidsmarkedet har løsnet med mer risiko i vente — konsensus er ikke problemet.

Den virkelige splittelsen, sa han, handler om hvordan disse risikoene balanseres og hva hver enkelt beslutningstaker ser for seg fremover. Powell la til at han ikke tror noen i styret går inn for en renteøkning, og understreket at “det du ser er at noen mennesker føler vi bør stoppe her og at vi er på rett sted og bare vente. Noen mennesker føler vi bør kutte en eller flere ganger i år og neste år.”

Konteksten av Powells bemerkninger til pressen har stort sett blitt tolket som haukaktig, selv om budskapet kom pakket inn i nøye, målte ord. Når det gjelder futuresmarkedene, viser CME’s Fedwatch-verktøy at tradere samler seg bak en avgjørelse om ingen endring. Markedet gir en 75,6% sannsynlighet for at den amerikanske sentralbanken holder målsetningsrenten på akkurat samme nivå.

Til sammenligning ligger oddsen for en lempelse på 24,4%, mens forventningene om en renteøkning er nærmest ikke-eksisterende. Selv om disse tallene fortsatt kan endre seg før neste FOMC-møte, beveger også prediksjonsmarkedene seg i retning av at Fed lar målsetningsrenten være uendret. Kalshi-tradere satser på at sentralbanken vil holde seg i ro.

Utfallet “Fed vedlikeholder rente” på Kalshi er priset til 79%, og gir det en dominerende ledelse, mens et kutt på 25 basispunkter halter langt bak med 22% og noe vågalt nesten ikke registreres. Polymarket stemmer overens med den samme vurderingen.

På Polymarket dominerer også utfallet “ingen endring”, og peker på en bred enighet om at beslutningstakerne vil holde målsetningsrenten uendret ved januarmøtet. Et kutt på 25 basispunkter følger etter med 21%, bare ett prosentpoeng under Kalshis odds.

Les mer: Markedanalytiker Lyn Alden forklarer hvorfor Fed kan bli tvunget til permanent pengeutskrift

Samlet sett peker oddsene på tvers av futures, Kalshi og Polymarket i samme retning: et januarmøte definert av tålmodighet, ikke endringer, med markedene som forventer at den amerikanske sentralbanken holder linjen. Og hvis det var noen tvil igjen om at ytre støy kan påvirke politiske avgjørelser, avviste Powell det uten nølen. Da Fox Business-reporter Edward Lawrence reiste “elefanten i rommet” — Presidenten som åpent diskuterer en ny Fed-sjef — var Powells svar så direkte som det kan bli: “Nei.”

FAQ 🏦

• Hva er oddsene for januarmøtet til USAs sentralbank? Markedene gir omtrent 78% sannsynlighet for at Fed holder målsetningsrenten uendret i januar.
• Er fremtids- og prediksjonsmarkedene enige om utfallet? Ja, både futuresmarkeder, Kalshi og Polymarket peker mot en avgjørelse uten endring.
• Er en rentenedsettelse priset inn for januar? Et kutt på 25 basispunkter har lave odds, generelt i lav-20%-området.
• Påvirket spekulasjoner om ledelse Powells holdning? Nei, Powell sa rett ut at snakk om ledelse ikke påvirker hans jobb eller politiske beslutninger.