Hyperliquids nødavnotering av JELLY sparer $240M, men utløser kritikk om sentralisering

Hyperliquid fjernet JELLY i lys av mistenkt markedsmanipulasjon

Hyperliquid, et desentralisert børsprotokoll (DEX) som opererer på sin egen lag én (L1) blockchain, fjernet JELLY-tokenet fra handel onsdag etter å ha oppdaget mistenkelig markedsaktivitet. Plattformens valideringssett grep inn for å tvinge JELLY til å bli satt til $0.0095, betydelig under sin topp på $0.16004, for å begrense ytterligere økonomisk skade.

JELLY, et Solana-basert token knyttet til en video-delingsapp, hadde økt med 230% på under en time, drevet av det etterforskere mistenker var koordinert manipulasjon. Hendelsen begynte da en trader åpnet en kortposisjon på 430 millioner JELLY, fjernet deres margin, og utløste $4,5 millioner i likvidasjoner. Hyperliquids kasse automatisk absorberte posisjonen, noe som resulterte i et ikke-realiserte tap på $10,63 millioner.

Hadde JELLYs pris nådd $0.17, ville protokollen ha stått overfor en potensiell likvidasjon på $240 millioner, noe som ville ha satt likviditetspoolen i fare. Hyperliquids 16 validatorer, ansvarlige for nettverksstyring, stemte enstemmig for å fjerne JELLY og begrense refusjonene til ikke-flaggete brukere. Hyper Foundation, plattformens ideelle arm, vil kompensere berettigede tradere basert på onchain-data, unntatt adresser knyttet til manipulasjonen.

“Etter bevis på mistenkelig markedsaktivitet, møttes valideringssettet og stemte for å fjerne JELLY perps,” forklarte Hyperliquid på det sosiale medieplattformen X. “Alle brukere bortsett fra flaggete adresser vil bli gjort hele av Hyper Foundation. Dette vil gjøres automatisk i de kommende dagene basert på onchain-data. Det er ikke nødvendig å åpne en sak. Metodologi vil bli delt i detalj i en senere kunngjøring.”

Flaggete brukere, inkludert hvalens mistenkte konto, vil ikke motta refusjoner. Kontroversen har gjenopptent debatter om desentralisering i DeFi. Kritikere, inkludert Bitmex-medgründer Arthur Hayes, hevder Hyperliquids validatorhandlinger likner sentralisert kontroll, noe som undergraver dets desentraliserte ethos. Plattformens HYPE-token, allerede ned 40% fra sin topp i 2024, står overfor fornyet volatilitet midt i fallouten.

Hyperliquids likviditetspool rapporterte en nettogevinst på $700,000 etter hendelsen, noe som signaliserer kortsiktig motstandskraft. Imidlertid fremhever hendelsen sårbarheter i håndteringen av volatile, lavmarkedsverdipapirer og høyleveransehandel. “HYPE kan ikke håndtere JELLY,” skrev Hayes på X. “La oss slutte å late som hyperliquid er desentralisert. Og så slutte å late som handlere faktisk bryr seg. Vedder på at HYPE er tilbake der det startet på kort tid fordi degens skal dege.”

“Hyperliquid kan være på vei til å bli FTX 2.0,” understreket Bitgets CEO Gracy Chen på X. “Måten det håndterte JELLY-hendelsen var umoden, uetisk, og uprofesjonell, utløste brukertap og kastet alvorlige tvil over dens integritet. Til tross for at det presenterer seg selv som en innovativ desentralisert børs med en dristig visjon, opererer Hyperliquid mer som en offshore CEX uten KYC/AML, som muliggjør ulovlige strømmer og dårlige aktører.”

Chen la til:

Beslutningen om å stenge JELLY-markedet og tvinge oppgjør av posisjoner til en gunstig pris setter en farlig presedens. Tillit — ikke kapital — er grunnlaget for enhver børs (CEX og DEX alike), og når den er tapt, er det nesten umulig å gjenopprette.

JELLY-utlisting belyser den delikate balansen DeFi-plattformer må finne mellom brukerbeskyttelse og desentralisering. Mens Hyperliquids raske respons avverget en systemisk kollaps, fungerer hendelsen som et advarende eksempel på styring og risikostyring i desentralisert finans. Refusjoner forventes å bli fullført innen få dager.